L\u2019or a recul\u00e9 apr\u00e8s avoir inscrit un plus haut hebdomadaire \u00e0 4 165 $ mercredi et \u00e9voluait en dernier lieu autour de 4 050 $ l\u2019once troy, le XAU\/USD r\u00e9duisant ses gains \u00e0 mesure que le dollar am\u00e9ricain se renfor\u00e7ait sur fond de craintes inflationnistes li\u00e9es \u00e0 l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient. Les informations se concentraient sur des actions des Houthis contre le transport maritime saoudien apr\u00e8s des frappes sur l\u2019a\u00e9roport de Sanaa, ainsi que sur la menace du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump d\u2019une \u00ab punition militaire majeure \u00bb, ajoutant ensuite qu\u2019il envisageait une attaque \u00ab plus grande que tout ce qui a \u00e9t\u00e9 fait auparavant \u00bb. Ces \u00e9l\u00e9ments ont soutenu la demande de dollars et ont orient\u00e9 le ton \u00e0 court terme vers un test des 4 000 $.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques am\u00e9ricaines, les inscriptions initiales au ch\u00f4mage (Initial Jobless Claims) ont recul\u00e9 \u00e0 187 000 lors de la semaine close le 18 juillet, contre 209 000 pr\u00e9c\u00e9demment, et sont \u00e9galement ressorties en dessous du chiffre ant\u00e9rieur de 212 000. La BCE a laiss\u00e9 ses taux inchang\u00e9s, tout en avertissant que l\u2019incertitude demeure \u00e9lev\u00e9e et que les effets inflationnistes du choc \u00e9nerg\u00e9tique ne se sont pas encore pleinement mat\u00e9rialis\u00e9s ; les responsables ont indiqu\u00e9 \u00eatre pr\u00eats \u00e0 g\u00e9rer les risques li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient. Sur le plan technique, le XAU\/USD \u00e9volue sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 079,33 $ et sous la SMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 4 081,89 $, tandis que la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 117,30 $ se situe au-dessus ; le RSI oscille autour de 44\u201345, avec un support \u00e0 4 000 $ puis 3 941 $, et une r\u00e9sistance s\u2019\u00e9tendant jusqu\u2019\u00e0 4 165 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en anticipation d\u2019une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur l\u2019or dans les prochaines semaines. La combinaison de l\u2019escalade des conflits au Moyen-Orient et de statistiques am\u00e9ricaines solides pousse les investisseurs vers le dollar, per\u00e7u comme valeur refuge privil\u00e9gi\u00e9e. Avec un or retomb\u00e9 \u00e0 4 050 $, des contrats \u00e0 terme \u00e0 court terme \u00e0 la baisse ou des options de vente (puts) apparaissent comme les strat\u00e9gies les plus pertinentes, \u00e0 mesure que le billet vert se renforce.<\/p>\n
Techniquement, nous identifions une forte zone de r\u00e9sistance au-dessus des cours, concentr\u00e9e entre 4 070 $ et 4 081 $, susceptible de plafonner toute tentative de rebond limit\u00e9. Si l\u2019or casse le support psychologique cl\u00e9 des 4 000 $, nous anticipons un repli rapide vers le point bas de juin \u00e0 3 941 $. Dans ce contexte, les traders peuvent envisager des bear put spreads afin de tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re tout en limitant le risque global.<\/p>\n
Au regard des tendances historiques, des chocs g\u00e9opolitiques combin\u00e9s \u00e0 un march\u00e9 du travail am\u00e9ricain tendu \u2014 comme en t\u00e9moigne la baisse des demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage \u00e0 187 000 \u2014 d\u00e9clenchent g\u00e9n\u00e9ralement une hausse durable de l\u2019indice du dollar (DXY). Lors de conflits similaires par le pass\u00e9, le billet vert a enregistr\u00e9 des gains rapides de 2 % \u00e0 3 % en quelques semaines, ce qui p\u00e8se traditionnellement sur les actifs sans rendement comme l\u2019or. Il convient d\u2019exploiter cette corr\u00e9lation n\u00e9gative pour couvrir toute position longue r\u00e9siduelle sur les mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n
Par ailleurs, il faudra surveiller de pr\u00e8s les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires des PMI S&P Global attendues demain : toute d\u00e9ception sur l\u2019activit\u00e9 mondiale devrait alimenter le biais \u00ab risk-off \u00bb du march\u00e9. Historiquement, des PMI plus faibles hors \u00c9tats-Unis dirigent les flux vers les Treasuries et le dollar, accentuant la pression sur l\u2019or. La volatilit\u00e9 devrait s\u2019intensifier ; il sera donc crucial de maintenir des stop-loss serr\u00e9s sur toute position vendeuse.<\/p>\n\n\n\n