Le WTI a bondi de plus de 5 % jeudi, s\u2019\u00e9changeant autour de 90,50 dollars le baril, au plus haut depuis le 11 juin, alors que les affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont raviv\u00e9 les craintes de perturbations de l\u2019offre. Les prix gagnent environ 30 % depuis le d\u00e9but du mois, et le mouvement s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s que le mouvement y\u00e9m\u00e9nite Ansar Allah a d\u00e9clar\u00e9 avoir attaqu\u00e9 mercredi deux p\u00e9troliers saoudiens pr\u00e8s du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb. Le risque pour la navigation autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz est \u00e9galement rest\u00e9 au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que l\u2019Iran a affirm\u00e9 que la route relevait de sa souverainet\u00e9 et que les Gardiens de la r\u00e9volution islamique ont qualifi\u00e9 le passage de \u00ab totalement ferm\u00e9 \u00bb tant que se poursuivent les op\u00e9rations militaires am\u00e9ricaines.<\/p>\n
Sur les graphiques, le WTI a conserv\u00e9 un biais haussier en se maintenant au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 21, 50 et 100 jours, regroup\u00e9es entre environ 75,50 et 88,20 dollars. Le MACD est rest\u00e9 au-dessus de z\u00e9ro, tandis que le RSI, \u00e0 71, est entr\u00e9 en zone de surachat. Une r\u00e9sistance a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e vers 95,00 dollars, puis autour de 105 dollars ; les supports sont situ\u00e9s \u00e0 88,20, 82,40 et 80,00 dollars, puis 75,52 dollars et un plancher plus bas \u00e0 67 dollars.<\/p>\n
Nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence avec des positions longues directes via des contrats \u00e0 terme \u00e0 mesure que le WTI s\u2019approche de la r\u00e9sistance des 95,00 dollars. Alors que la mati\u00e8re premi\u00e8re a progress\u00e9 de pr\u00e8s de 30 % en juillet pour atteindre environ 90,50 dollars, le march\u00e9 est tr\u00e8s expos\u00e9 \u00e0 des prises de b\u00e9n\u00e9fices soudaines. Plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s le rally, nous recommandons d\u2019utiliser des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le risque de baisse tout en conservant une exposition \u00e0 de nouvelles acc\u00e9l\u00e9rations.<\/p>\n
Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz permet le transit d\u2019environ 20,5 millions de barils de p\u00e9trole par jour, de sorte que toute perturbation effective peut rapidement pousser les prix vers notre prochain objectif \u00e0 105 dollars. Toutefois, l\u2019escalade du risque g\u00e9opolitique a fait s\u2019envoler la volatilit\u00e9 implicite, rendant les options \u00ab vanilla \u00bb nettement plus co\u00fbteuses \u00e0 l\u2019achat. Nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads verticaux ou \u00e0 des spreads calendaires afin de compenser ces primes \u00e9lev\u00e9es et de se prot\u00e9ger contre une chute brutale de la volatilit\u00e9 si des canaux diplomatiques s\u2019ouvrent.<\/p>\n
Comme l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien envoie des signaux de surachat au-del\u00e0 de 71, les donn\u00e9es historiques sugg\u00e8rent qu\u2019un repli technique bref de 5 % \u00e0 10 % pourrait survenir avant une reprise de la hausse. Il conviendrait d\u2019envisager l\u2019\u00e9tablissement de positions longues plus pr\u00e8s du premier support \u00e0 88,20 dollars ou de la moyenne mobile \u00e0 50 jours autour de 82,40 dollars. Pour les investisseurs en qu\u00eate de rendement, la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie \u00e0 proximit\u00e9 du plancher structurel de 80,00 dollars offre, selon nous, un couple rendement\/risque attractif dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n