Le dollar australien affiche de solides gains depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, soutenu par la posture restrictive de la Reserve Bank of Australia (RBA) et par le profil de l\u2019Australie, \u00e9troitement li\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res. La direction \u00e0 court terme d\u00e9pend d\u00e9sormais des statistiques domestiques et des signaux de politique mon\u00e9taire, avec la prochaine r\u00e9union de la RBA pr\u00e9vue le 11 ao\u00fbt, tandis que l\u2019attention se porte d\u2019abord sur la publication la semaine prochaine de l\u2019IPC trimestriel et sur un discours de la gouverneure Bullock.<\/p>\n\n
L\u2019emploi de juin a progress\u00e9 de 76,3k, renfor\u00e7ant les anticipations de march\u00e9 d\u2019un mouvement en ao\u00fbt. L\u2019enqu\u00eate Bloomberg anticipe un IPC \u00ab trimmed mean \u00bb (inflation sous-jacente) au T2 \u00e0 3,7% sur un an, contre 3,5% pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que les march\u00e9s de taux int\u00e8grent une nouvelle hausse de 25 points de base de la RBA sur un horizon de six mois. La RBA a qualifi\u00e9 les conditions financi\u00e8res de \u00ab probablement quelque peu restrictives \u00bb et a soulign\u00e9 l\u2019essoufflement de la consommation des m\u00e9nages. Un dollar am\u00e9ricain plus ferme et une balance commerciale australienne plus faible constituent des vents contraires, ce qui conduit \u00e0 anticiper une consolidation de l\u2019AUD\/USD autour de 0,70 au cours des trois prochains mois.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une phase de consolidation du dollar australien (AUD\/USD) autour du seuil de 0,70 au cours des trois prochains mois. Si la r\u00e9silience du march\u00e9 du travail et le biais restrictif de la RBA ont soutenu la devise, une grande partie de ces \u00e9l\u00e9ments favorables est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les prix. Le march\u00e9 escomptant d\u00e9j\u00e0 une hausse de taux de 25 points de base sur un horizon de six mois, le potentiel de progression suppl\u00e9mentaire appara\u00eet tr\u00e8s limit\u00e9.<\/p>\n\n
Les traders devraient privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s adapt\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 \u00e9voluant en range, telles que les iron condors ou les straddles vendeurs, afin de tirer parti de cette absence attendue de dynamique. L\u2019exc\u00e9dent commercial de l\u2019Australie s\u2019est r\u00e9cemment r\u00e9duit \u00e0 son plus bas niveau depuis fin 2021, et le dollar am\u00e9ricain a retrouv\u00e9 de la vigueur, ce qui cr\u00e9e une r\u00e9sistance marqu\u00e9e au-dessus pour la paire. Ces forces oppos\u00e9es rendent une sortie durable au-dessus de 0,70 tr\u00e8s improbable dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la prochaine publication de l\u2019IPC trimestriel et le discours programm\u00e9 de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, en raison d\u2019un risque de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Historiquement, lorsque l\u2019IPC \u00ab trimmed mean \u00bb a \u00e9volu\u00e9 autour de 3,5% \u00e0 3,7%, la RBA a maintenu une posture restrictive, ce qui tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 plafonner les d\u00e9penses des m\u00e9nages et \u00e0 limiter la croissance \u00e9conomique. La taille des positions devrait rester prudente, ces signaux de politique mon\u00e9taire pouvant d\u00e9clencher des \u00e0-coups brefs mais marqu\u00e9s \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la zone de trading \u00e9tablie autour de 0,70.<\/p>\n\n\n\n