L\u2019or s\u2019est maintenu au-dessus de 4 100 $ lors des \u00e9changes asiatiques jeudi apr\u00e8s s\u2019\u00eatre repli\u00e9 depuis un plus haut de plus de deux semaines, les gains \u00e9tant limit\u00e9s par la remont\u00e9e des rendements des Treasuries am\u00e9ricains. Le p\u00e9trole brut a grimp\u00e9 \u00e0 son plus haut niveau depuis le 11 juin, alors que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont \u00e9chang\u00e9 des frappes pour une 12e nuit cons\u00e9cutive, tandis que les Houthis y\u00e9m\u00e9nites, alli\u00e9s de l\u2019Iran, ont d\u00e9clar\u00e9 un blocus sur une route de la mer Rouge qui achemine environ 7 % de l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole. Combin\u00e9 \u00e0 la baisse du trafic via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, cela a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes et renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Selon CME FedWatch, les march\u00e9s int\u00e8grent plus de 90 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, maintenant le rendement du 10 ans proche d\u2019un plus haut de deux mois, m\u00eame si un dollar am\u00e9ricain plus faible a apport\u00e9 un certain soutien au m\u00e9tal.<\/p>\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD a marqu\u00e9 une pause pr\u00e8s de 4 155\u20134 165 $, zone o\u00f9 la moyenne mobile exponentielle (EMA) 200 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures co\u00efncide avec le retracement de Fibonacci de 23,6 % du mouvement avril\u2013juin. Les indicateurs de momentum restent constructifs, avec un RSI proche de 63 et un MACD toujours positif, mais une cassure est n\u00e9cessaire pour prolonger le mouvement vers 4 164,97 $ puis 4 303,59 $. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 3 940,90 $. L\u2019attention se tourne vers les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis et une r\u00e9union de la BCE, susceptibles d\u2019alimenter la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n
Alors que l\u2019or consolide juste au-dessus de 4 100 $, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e avant de prendre des positions directionnelles significatives. Le niveau cl\u00e9 \u00e0 surveiller est la zone de r\u00e9sistance 4 155\u20134 165 $, qui plafonne pour l\u2019instant la poursuite de la hausse. Si l\u2019or franchit cette barri\u00e8re, il conviendra d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options call de court terme visant la prochaine r\u00e9sistance majeure \u00e0 4 303 $.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que les march\u00e9s accordent 90 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, les rendements des Treasuries am\u00e9ricains devraient rester \u00e9lev\u00e9s. Historiquement, des rendements \u00e9lev\u00e9s constituent un environnement d\u00e9favorable aux actifs ne rapportant pas de rendement, comme l\u2019or, ce qui explique pourquoi les gains du m\u00e9tal sont actuellement plafonn\u00e9s. Pour tirer parti de cette tendance, nous sugg\u00e9rons de traiter des futures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des d\u00e9riv\u00e9s sur obligations du Tr\u00e9sor, alors que le 10 ans teste des sommets de plusieurs mois.<\/p>\n
L\u2019escalade du conflit au Moyen-Orient a bloqu\u00e9 des routes maritimes vitales, mena\u00e7ant pr\u00e8s de 7 % de l\u2019offre p\u00e9troli\u00e8re quotidienne mondiale. Cette perturbation a propuls\u00e9 les contrats \u00e0 terme sur le brut, ravivant les craintes inflationnistes et obligeant les banques centrales \u00e0 rester restrictives. Nous conseillons de recourir \u00e0 des options call sur le p\u00e9trole brut pour se couvrir contre des chocs d\u2019offre soudains, tout en surveillant de pr\u00e8s un march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques tr\u00e8s volatil.<\/p>\n
Des indicateurs techniques comme le RSI \u00e0 63 sugg\u00e8rent que les acheteurs conservent encore un certain ascendant, mais l\u2019\u00e9lan s\u2019essouffle. Si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir la r\u00e9sistance actuelle et s\u2019inverse, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 un repli vers le solide plancher \u00e0 3 940 $. Dans ce sc\u00e9nario, il conviendrait d\u2019utiliser des options put pour prot\u00e9ger les portefeuilles existants ou capter des gains li\u00e9s \u00e0 une correction de court terme.<\/p>\n\n\n\n