Le repli de la livre sterling sur une semaine a ralenti mercredi, alors m\u00eame que l\u2019inflation de juin est ressortie en dessous des pr\u00e9visions. Le GBP\/USD a touch\u00e9 1,3350 en d\u00e9but de s\u00e9ance \u00e0 New York, son plus bas niveau depuis plus d\u2019une semaine, puis a \u00e9volu\u00e9 entre ce seuil et une bande d\u2019EMA 50 jours et 200 jours convergentes, juste sous 1,3400. L\u2019Office for National Statistics a publi\u00e9 un CPI global \u00e0 2,6% sur un an, inf\u00e9rieur au consensus de 2,7% et en baisse apr\u00e8s 2,8% en mai, tandis que l\u2019inflation des services a ralenti \u00e0 3,6% contre 3,7% et que la hausse mensuelle s\u2019est limit\u00e9e \u00e0 0,1%. L\u2019inflation sous-jacente est rest\u00e9e \u00e0 2,6% contre 2,5% attendu, et les march\u00e9s, qui int\u00e9graient jusqu\u2019ici grosso modo une ultime hausse vers 4,00% avant la d\u00e9cision de la BoE du 30 juillet, ont repouss\u00e9 davantage ce sc\u00e9nario.<\/p>\n\n
L\u2019action des prix a montr\u00e9 un bref \u00ab squeeze \u00bb apr\u00e8s les donn\u00e9es, stopp\u00e9 juste sous 1,3400 avant la reprise des ventes, laissant une amplitude d\u2019environ 40 pips. C\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, les facteurs de soutien incluaient une onzi\u00e8me s\u00e9rie cons\u00e9cutive de frappes sur l\u2019Iran, ainsi que l\u2019avertissement de Trump \u2014 un pont ou une centrale \u00e9lectrique iranienne pour chaque tanker attaqu\u00e9 dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 tandis que le brut atteignait des sommets d\u2019un mois. Les prochains catalyseurs sont les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis, attendues vers 212 000, et la confiance GfK pr\u00e9vue \u00e0 -21 apr\u00e8s -23, puis les ventes au d\u00e9tail britanniques anticip\u00e9es \u00e0 -0,3% sur un mois apr\u00e8s 1,2% (hors carburants \u00e0 -0,4%) ; sur un an, elles sont attendues \u00e0 2,3% contre 3,2%. Viennent ensuite les PMI \u00ab flash \u00bb : composite britannique \u00e0 49,3 et services \u00e0 48,8, tandis que l\u2019indice am\u00e9ricain est attendu autour de 54,5 pour le manufacturier ; la Fed se r\u00e9unit mercredi, puis la BoE le lendemain.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses sur le GBP\/USD, en visant une cassure sous le support imm\u00e9diat de 1,3350. Avec une paire actuellement bloqu\u00e9e sous la zone de r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,3400, le chemin de moindre r\u00e9sistance reste nettement orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Si la cl\u00f4ture quotidienne demeure sous cette bande de moyennes mobiles, nous anticipons que les vendeurs pousseront le taux de change vers 1,3300 puis, \u00e0 terme, vers la base estivale de 1,3150.<\/p>\n\n
Ce biais baissier est fortement \u00e9tay\u00e9 par le ralentissement de l\u2019inflation au Royaume-Uni, retomb\u00e9e \u00e0 2,6% en juin, soit le niveau le plus bas observ\u00e9 depuis mars 2025. Historiquement, lorsque le CPI global britannique ressort sous le consensus, la Banque d\u2019Angleterre subit une pression accrue en faveur d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire, ce qui tend \u00e0 affaiblir la livre. \u00c0 l\u2019approche de la d\u00e9cision du 30 juillet, les march\u00e9s de swaps \u00e9cartent rapidement l\u2019hypoth\u00e8se de hausses de taux, retirant \u00e0 la devise son principal soutien fondamental.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, le dollar gagne du terrain, port\u00e9 par une forte demande de valeur refuge et une dynamique de croissance sup\u00e9rieure. Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient ont propuls\u00e9 le p\u00e9trole \u00e0 des sommets d\u2019un mois, un environnement qui, historiquement, favorise le billet vert au d\u00e9triment des devises sensibles au risque. \u00c0 cela s\u2019ajoute un \u00e9cart de croissance marqu\u00e9, les PMI manufacturiers am\u00e9ricains restant solides \u00e0 54,5 tandis que l\u2019indice composite britannique s\u2019enlise en zone de contraction \u00e0 49,3.<\/p>\n\n
Pour capter ce mouvement, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des options de vente (puts) sur le GBP\/USD avec un prix d\u2019exercice proche de 1,3300, afin de g\u00e9rer le risque avant des publications \u00e0 fort impact. \u00c0 d\u00e9faut, les op\u00e9rateurs sur futures et CFD peuvent chercher \u00e0 vendre sur des rebonds temporaires vers 1,3400, en pla\u00e7ant des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de ce seuil de r\u00e9sistance. Alors que des ventes au d\u00e9tail et des PMI \u00ab flash \u00bb cl\u00e9s sont attendus ce vendredi, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue, susceptible de confirmer la tendance baissi\u00e8re de fond.<\/p>\n\n\n\n