L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 de plus de 1,50 % mercredi, franchissant une ligne de tendance de r\u00e9sistance et atteignant un plus haut de deux semaines, sur fond d\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, malgr\u00e9 la poursuite des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 4 146 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier \u00e0 4 076 $, tandis qu\u2019un indice du dollar (DXY) plus faible apportait un soutien en reculant de 0,07 % \u00e0 101,12. Le p\u00e9trole a bondi sur ces nouvelles g\u00e9opolitiques, le WTI gagnant plus de 6 % \u00e0 86,80 $ le baril, tandis que le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans augmentait de pr\u00e8s de trois points de base \u00e0 4,654 %.<\/p>\n
Les anticipations de taux ont \u00e9galement \u00e9volu\u00e9. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 65 % que la Fed laisse ses taux inchang\u00e9s lors de la r\u00e9union du 29 juillet, contre 78 % la veille, selon les donn\u00e9es de Prime Terminal. D\u2019un point de vue technique, l\u2019or a reconquis 4 100 $ et semble en mesure de tester 4 200 $, avec la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 4 253 $ en ligne de mire ; les r\u00e9sistances suivantes se situent \u00e0 4 300 $ et 4 400 $, puis la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 496 $. \u00c0 la baisse, une cassure sous 4 100 $ ouvrirait la voie \u00e0 3 999 $, puis 3 886 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le World Gold Council.<\/p>\n
Nous devrions chercher \u00e0 capter la dynamique haussi\u00e8re marqu\u00e9e de l\u2019or, qui se maintient confortablement au-dessus de 4 146 $ et vise la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 253 $. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme, avec des prix d\u2019exercice visant 4 200 $, afin de tirer parti de cette r\u00e9cente cassure. Les tendances historiques montrent que lorsque l\u2019or franchit des r\u00e9sistances cl\u00e9s, il se d\u00e9place souvent rapidement pour tester des seuils psychologiques tels que 4 300 $.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale du 29 juillet, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 des retournements soudains de march\u00e9, les probabilit\u00e9s d\u2019une pause des taux \u00e9tant retomb\u00e9es \u00e0 65 %. Compte tenu des fortes oscillations du p\u00e9trole et de la mont\u00e9e des tensions avec l\u2019Iran, une strat\u00e9gie d\u2019options de type straddle long permettrait de profiter de mouvements de prix importants, dans un sens comme dans l\u2019autre. Cette approche aide \u00e0 g\u00e9rer le risque d\u2019un retour brusque vers le dollar, valeur refuge, si la situation g\u00e9opolitique se d\u00e9t\u00e9riore.<\/p>\n
Pour prot\u00e9ger nos portefeuilles, il convient de fixer des stop-loss stricts ou d\u2019acheter des options de vente (puts) de couverture juste sous le support des 4 100 $. Si l\u2019or passe sous ce seuil, il pourrait rapidement refluer vers le r\u00e9cent point bas \u00e0 3 999 $. Historiquement, lorsque les escalades g\u00e9opolitiques font grimper les prix du p\u00e9trole, les craintes d\u2019inflation qui en r\u00e9sultent peuvent soutenir le billet vert et d\u00e9clencher des prises de b\u00e9n\u00e9fices rapides sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Nous devrions \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s la publication \u00e0 venir des PMI flash S&P ainsi que les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage, afin d\u2019\u00e9valuer la solidit\u00e9 globale de l\u2019\u00e9conomie. Le soutien \u00e0 l\u2019or demeure fondamentalement solide, port\u00e9 par des achats massifs des banques centrales, lesquels ont atteint ces derni\u00e8res ann\u00e9es des niveaux records de plus de 1 000 tonnes par an. La prudence dans le trading au cours des deux prochaines semaines sera essentielle, le march\u00e9 devant absorber ces puissants catalyseurs \u00e9conomiques et politiques.<\/p>\n\n\n\n