Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a adress\u00e9 mercredi un avertissement \u00e0 l\u2019Iran, d\u00e9clarant que les \u00c9tats-Unis m\u00e8neraient des frappes contre des infrastructures iraniennes si T\u00e9h\u00e9ran venait \u00e0 viser des navires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Dans un message publi\u00e9 sur Truth Social, Trump a affirm\u00e9 que toute attaque contre un navire dans cette voie maritime \u2014 par \u00ab missile, roquette, drone, ou tout autre dispositif ou arme \u00bb \u2014 am\u00e8nerait les \u00c9tats-Unis \u00e0 \u00ab bombarder et d\u00e9truire \u00bb un pont ou une centrale \u00e9lectrique, y compris des sites situ\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 de T\u00e9h\u00e9ran, voire dans la capitale.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s ont bri\u00e8vement r\u00e9agi \u00e0 ces d\u00e9clarations. Le dollar s\u2019est renforc\u00e9 avant de se replier, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e9voluant autour de 101,11, en baisse de 0,08% sur la s\u00e9ance. Le p\u00e9trole a prolong\u00e9 sa hausse, le West Texas Intermediate (WTI) s\u2019\u00e9tablissant pr\u00e8s de 86,50 dollars, en hausse de 2,75%, \u00e0 son plus haut niveau depuis le 11 juin.<\/p>\n\n
Alors que les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran s\u2019intensifient rapidement apr\u00e8s l\u2019avertissement du pr\u00e9sident Trump concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie au cours des prochaines semaines. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz constitue un goulet d\u2019\u00e9tranglement mondial critique, laissant transiter environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20% de la consommation mondiale de combustibles liquides. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer imm\u00e9diatement \u00e0 de fortes fluctuations du West Texas Intermediate (WTI), qui a d\u00e9j\u00e0 bondi de 2,75% \u00e0 86,50 dollars aujourd\u2019hui.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de ce risque g\u00e9opolitique, nous recommandons aux traders d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur le WTI ou sur des ETF ax\u00e9s sur l\u2019\u00e9nergie, afin de se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuelles perturbations de l\u2019offre. La volatilit\u00e9 implicite sur les options p\u00e9troli\u00e8res devrait progresser nettement depuis les niveaux actuels, rendant les achats d\u2019options pr\u00e9coces particuli\u00e8rement attractifs avant que les primes ne s\u2019envolent davantage. Historiquement, lors d\u2019\u00e9pisodes d\u2019escalade similaires dans le Golfe persique, comme les attaques de p\u00e9troliers en 2019, les prix du brut avaient grimp\u00e9 de plus de 4% en une seule s\u00e9ance, illustrant la rapidit\u00e9 avec laquelle ces d\u00e9riv\u00e9s peuvent prendre de la valeur.<\/p>\n\n
Nous conseillons \u00e9galement de se positionner en faveur d\u2019un billet vert plus ferme, l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 g\u00e9opolitique incitant les capitaux \u00e0 se diriger vers les actifs refuges. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se n\u00e9gocie actuellement autour de 101,11, mais tout \u00e9change militaire concret d\u00e9clencherait probablement une ru\u00e9e rapide vers la qualit\u00e9. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat \u00e0 court terme sur le dollar am\u00e9ricain face aux devises les plus vuln\u00e9rables afin de capter ce potentiel de hausse.<\/p>\n\n
Compte tenu du caract\u00e8re impr\u00e9visible des d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux et de la diplomatie internationale, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une discipline stricte en mati\u00e8re de gestion du risque. Le recours \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles structur\u00e9es \u00e0 risque limit\u00e9 (spreads) plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 des contrats \u00e0 terme pris en direct est essentiel pour \u00e9viter des pertes catastrophiques si les tensions retombent soudainement. R\u00e9duire les tailles de position par rapport \u00e0 l\u2019ordinaire aidera \u00e0 traverser les mouvements de prix attendus, potentiellement tr\u00e8s erratiques, sans exposer les portefeuilles \u00e0 des appels de marge excessifs.<\/p>\n\n\n\n