Perspectives techniques et moteurs de march\u00e9 sur le GBP\/USD<\/p>\n
Le GBP\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 en Asie mercredi apr\u00e8s quatre s\u00e9ances de baisse, rebondissant depuis la zone de 1,3360, d\u00e9crite comme un plus bas d\u2019une semaine, tout en restant sous 1,3400. Le dollar am\u00e9ricain a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s une hausse de quatre jours vers un plus haut d\u2019une semaine, soutenu par l\u2019espoir qu\u2019une reprise de la diplomatie entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran puisse all\u00e9ger les prix de l\u2019\u00e9nergie et att\u00e9nuer les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) durablement restrictive, m\u00eame si les tensions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran restent un facteur de risque.<\/p>\n
Mardi, la livre sterling a recul\u00e9 malgr\u00e9 une statistique du march\u00e9 du travail britannique plus robuste, glissant d\u2019un peu au-dessus de 1,3450 \u00e0 Londres \u00e0 un peu au-dessus de 1,3350 \u00e0 New York, en enfon\u00e7ant les EMA 50 jours et 200 jours regroup\u00e9es juste sous 1,3400. Le GBP\/USD \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3380 en fin de s\u00e9ance, se dirigeant vers une quatri\u00e8me baisse quotidienne et signant sa premi\u00e8re cl\u00f4ture sous les deux moyennes de long terme depuis le rebond entam\u00e9 mi-juillet ; plus d\u2019un tiers du mouvement de hausse depuis la zone de 1,3150 a ainsi \u00e9t\u00e9 effac\u00e9. L\u2019emploi a augment\u00e9 de 147 000 sur les trois mois \u00e0 mai contre 100 000 pr\u00e9c\u00e9demment ; le \u00ab claimant count \u00bb a progress\u00e9 de 6 700 en juin contre un consensus de 28 300 ; et le taux de ch\u00f4mage s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 4,9 % contre 5 % attendu ; la croissance des salaires moyens, primes comprises, a ralenti \u00e0 4,3 % contre 4,5 % attendu. Par ailleurs, la paire se traitait autour de 1,3430 en s\u00e9ance europ\u00e9enne, avec des rep\u00e8res techniques faisant \u00e9tat d\u2019un canal ascendant, d\u2019un soutien des EMA 9 jours et 50 jours, et d\u2019un RSI 14 jours proche de 55.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que la livre sterling lutte pour pr\u00e9server des niveaux de support cl\u00e9s face au dollar. Le r\u00e9cent passage sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) 50 jours et 200 jours vers 1,3400 signale un changement de dynamique qu\u2019il serait imprudent d\u2019ignorer. Des strat\u00e9gies optionnelles de court terme, comme l\u2019achat de puts \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e, peuvent contribuer \u00e0 couvrir un risque de baisse suppl\u00e9mentaire si la paire ne parvient pas \u00e0 reconqu\u00e9rir 1,3400.<\/p>\n
M\u00eame si le march\u00e9 de l\u2019emploi britannique a r\u00e9cemment montr\u00e9 de la r\u00e9silience, avec un ch\u00f4mage retombant \u00e0 4,9 %, le ralentissement de la progression des salaires \u00e0 4,3 % laisse \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre une marge pour envisager de nouvelles baisses de taux. Avec une publication de l\u2019IPC britannique attendue proche de la cible de 2,0 %, nous anticipons une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur la livre. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient surveiller la volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD \u00e0 une semaine, en hausse r\u00e9cemment, afin d\u2019int\u00e9grer ce rendez-vous inflationniste dans les prix.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, le dollar trouve un soutien au gr\u00e9 des fluctuations des tensions g\u00e9opolitiques et des ajustements des anticipations de taux de la Fed. \u00c0 ce stade, les march\u00e9s de futures int\u00e8grent une probabilit\u00e9 plus faible d\u2019un assouplissement agressif de la Fed, ce qui maintient la r\u00e9silience du billet vert. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options de type \u00ab risk-reversal \u00bb pour se positionner en faveur d\u2019un dollar plus ferme, en particulier si les risques \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux se ravivent.<\/p>\n
Pour ceux qui traitent le GBP\/USD au comptant ou via les futures, nous recommandons de surveiller le support critique \u00e0 1,3350. Une cassure nette sous ce seuil pourrait rapidement ouvrir la voie vers la base estivale \u00e0 1,3150. Nous pensons que des strat\u00e9gies de range, telles que les \u00ab iron condors \u00bb, pourraient \u00eatre tr\u00e8s rentables si la paire se stabilise entre 1,3300 et 1,3450 au cours de la quinzaine \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n