L\u2019AUD\/USD s\u2019est raffermi autour de 0,7010 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique mercredi, les march\u00e9s se montrant davantage enclins \u00e0 envisager une probabilit\u00e9 accrue d\u2019un nouveau durcissement de la politique de la Reserve Bank of Australia (RBA). La RBA a d\u00e9j\u00e0 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 trois hausses cons\u00e9cutives de 25 pdb cette ann\u00e9e, mais a laiss\u00e9 son taux directeur (Official Cash Rate) inchang\u00e9 \u00e0 4,35 % lors de sa r\u00e9union de juin. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur le rapport australien sur l\u2019emploi de juin, attendu jeudi, avec un consensus tablant sur une hausse de 15 000 des cr\u00e9ations nettes d\u2019emplois et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,4 % pour un deuxi\u00e8me mois.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement influ\u00e9 sur les anticipations de taux, les craintes d\u2019inflation aliment\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie, li\u00e9es au conflit \u00c9tats-Unis\/Iran, ravivant les sp\u00e9culations de resserrement. Apr\u00e8s la reprise des frappes a\u00e9riennes la semaine derni\u00e8re, les prix de march\u00e9 int\u00e8grent pr\u00e8s de 23 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de la RBA en ao\u00fbt et plus de 50 % d\u2019ici d\u00e9cembre, selon le Guardian. Par ailleurs, l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a men\u00e9 une 11e nuit cons\u00e9cutive de frappes, tandis que l\u2019Iran a averti qu\u2019il \u00e9largirait ses attaques si des sites nucl\u00e9aires iraniens \u00e9taient vis\u00e9s par les \u00c9tats-Unis, selon Xinhua ; le climat \u00ab risk-off \u00bb qui en r\u00e9sulte peut favoriser des flux vers les valeurs refuges, au b\u00e9n\u00e9fice du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire AUD\/USD, alors qu\u2019elle \u00e9volue \u00e0 proximit\u00e9 du seuil critique de 0,7010. Ce niveau constitue une barri\u00e8re psychologique majeure, historiquement associ\u00e9e \u00e0 des phases de forte divergence de politique mon\u00e9taire entre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la RBA. La banque centrale australienne maintenant son taux directeur \u00e0 4,35 %, tout \u00e9cart dans les prochaines statistiques macro\u00e9conomiques pourrait d\u00e9clencher une sortie de range rapide.<\/p>\n\n
Les op\u00e9rateurs devront surveiller de pr\u00e8s la publication de jeudi sur la population active en Australie, pour laquelle le march\u00e9 attend 15 000 emplois suppl\u00e9mentaires et un taux de ch\u00f4mage inchang\u00e9 \u00e0 4,4 %. Historiquement, une surprise positive sur l\u2019emploi australien a entra\u00een\u00e9 une appr\u00e9ciation imm\u00e9diate de l\u2019AUD, pouvant parfois d\u00e9clencher un rallye de 50 \u00e0 80 pips sur le march\u00e9 spot. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat AUD \u00e0 maturit\u00e9 courte afin de capter ce potentiel haussier, d\u2019autant qu\u2019un rapport solide acc\u00e9l\u00e9rerait probablement les anticipations d\u2019une hausse de taux en ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, il convient de se couvrir contre l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, qui rench\u00e9rit les prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie et renforce le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie pourrait contraindre la RBA \u00e0 durcir sa politique, tout en soutenant simultan\u00e9ment l\u2019USD via un regain d\u2019aversion au risque ; nous privil\u00e9gions donc une strat\u00e9gie longue volatilit\u00e9. L\u2019achat de straddles ou de strangles sur l\u2019AUD\/USD permettrait de tirer parti de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, \u00e0 mesure que ces forces contraires s\u2019affrontent.<\/p>\n\n\n\n