Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est raffermi mardi, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ayant soutenu les prix de l\u2019\u00e9nergie et raviv\u00e9 les craintes d\u2019une inflation durablement \u00e9lev\u00e9e, malgr\u00e9 l\u2019att\u00e9nuation r\u00e9cente des signaux d\u2019inflation et d\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis. L\u2019indice du dollar (DXY) a progress\u00e9 vers 101,20 pour une quatri\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, tandis que la moyenne sur quatre semaines de l\u2019ADP Employment Change a recul\u00e9 \u00e0 16,5 k contre 19,25 k, ce qui sugg\u00e8re un essoufflement du rythme des embauches. Sur le march\u00e9 des changes, l\u2019EUR\/USD a l\u00e9g\u00e8rement reflu\u00e9 vers 1,1400, l\u2019euro ne b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019aucun catalyseur programm\u00e9 en zone euro, et le GBP\/USD a gliss\u00e9 vers 1,3380, en baisse d\u2019environ 0,4 %, l\u2019attention se portant \u00e9galement sur le contexte budg\u00e9taire britannique et une transition imminente \u00e0 la t\u00eate du Labour. L\u2019USD\/JPY est repass\u00e9 au-dessus de 163,20 apr\u00e8s avoir franchi 163,00 pour la premi\u00e8re fois depuis d\u00e9cembre 1986, alimentant les sp\u00e9culations d\u2019intervention, la hausse des rendements am\u00e9ricains, la progression du p\u00e9trole et la faiblesse du yen se conjuguant.<\/p>\n
Le WTI a grimp\u00e9 de plus de 2 % \u00e0 84,50 dollars le baril, les inqui\u00e9tudes s\u2019intensifiant quant aux risques sur l\u2019offre et le transport, deux p\u00e9troliers charg\u00e9s de brut saoudien ayant, selon certaines informations, fait demi-tour apr\u00e8s des menaces des Ansar Allah, alli\u00e9s de l\u2019Iran, au Y\u00e9men. L\u2019or a gagn\u00e9 pr\u00e8s de 2 % autour de 4 085 dollars l\u2019once troy, port\u00e9 par la demande de valeurs refuges malgr\u00e9 un dollar plus ferme. Les donn\u00e9es \u00e0 surveiller incluent l\u2019IPC britannique, attendu \u00e0 0,1 % sur un mois en juin contre 0,2 % pr\u00e9c\u00e9demment, avec une inflation annuelle vue \u00e0 2,7 % contre 2,8 % et un c\u0153ur d\u2019inflation \u00e0 2,5 % contre 2,6 %, ainsi que l\u2019indice avanc\u00e9 Westpac en Australie, les d\u00e9penses par carte de cr\u00e9dit en Nouvelle-Z\u00e9lande, les IDE en Chine et les demandes hebdomadaires de pr\u00eats immobiliers (MBA) aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Nous observons un basculement majeur des march\u00e9s mondiaux, les tensions g\u00e9opolitiques poussant l\u2019indice du dollar vers 101,20 et propulsant les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 la hausse. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e dans les prochaines semaines, d\u2019autant que la faiblesse des donn\u00e9es d\u2019emploi am\u00e9ricaines se heurte \u00e0 la demande de valeurs refuges. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies options qui profitent des fortes amplitudes de march\u00e9 plut\u00f4t que de simples paris directionnels.<\/p>\n
Le yen japonais s\u2019est effondr\u00e9 au-del\u00e0 de 163,20 face au dollar, un niveau in\u00e9dit depuis d\u00e9cembre 1986, \u00e0 l\u2019\u00e9poque de l\u2019expansion de la bulle \u00e9conomique japonaise. Le risque d\u2019une intervention soudaine des autorit\u00e9s japonaises \u00e9tant d\u00e9sormais extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options put USD\/JPY hors de la monnaie. Historiquement, des interventions gouvernementales rapides, comme celles observ\u00e9es en 2022 et 2024 lorsque le Japon a d\u00e9pens\u00e9 des dizaines de milliards de dollars pour soutenir le yen, peuvent provoquer des baisses de 300 \u00e0 500 pips en quelques heures.<\/p>\n
Avec un bond de plus de 2 % du WTI \u00e0 84,50 dollars le baril sur fond de menaces pesant sur le transport au Moyen-Orient, les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques offrent des opportunit\u00e9s de positionnement. Nous privil\u00e9gions des spreads haussiers en calls (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme sur le brut afin de limiter le risque tout en captant le potentiel de hausse li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels chocs d\u2019offre. Si les tensions devaient encore s\u2019aggraver, le p\u00e9trole pourrait tester ses sommets historiques observ\u00e9s lors de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, lorsque les prix avaient d\u00e9pass\u00e9 130 dollars le baril.<\/p>\n
L\u2019or s\u2019est envol\u00e9 \u00e0 un niveau in\u00e9dit de 4 085 dollars l\u2019once, port\u00e9 par les flux vers les valeurs refuges et une rh\u00e9torique offensive de Washington concernant les installations nucl\u00e9aires iraniennes. Pour naviguer dans cet environnement tr\u00e8s volatil, nous pouvons envisager la mise en place de straddles longs sur options or. Cette approche permet de profiter de mouvements de prix marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, au rythme des informations g\u00e9opolitiques.<\/p>\n
La livre sterling subit une forte pression baissi\u00e8re pr\u00e8s de 1,3380 \u00e0 l\u2019approche de la publication de l\u2019inflation au Royaume-Uni, attendue en ralentissement \u00e0 2,7 %. Nous pouvons exploiter cette incertitude en ciblant la volatilit\u00e9 implicite de court terme sur GBP\/USD, qui a historiquement tendance \u00e0 se tendre juste avant les grandes publications d\u2019indices des prix \u00e0 la consommation. Si l\u2019inflation ressort inf\u00e9rieure aux attentes, nous anticipons une baisse des taux plus rapide de la Banque d\u2019Angleterre, rendant les options put sur la livre particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n
Le yen japonais s\u2019est effondr\u00e9 au-del\u00e0 de 163,20 face au dollar, un niveau in\u00e9dit depuis d\u00e9cembre 1986, \u00e0 l\u2019\u00e9poque de l\u2019expansion de la bulle \u00e9conomique japonaise. Le risque d\u2019une intervention soudaine des autorit\u00e9s japonaises \u00e9tant d\u00e9sormais extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options put USD\/JPY hors de la monnaie. Historiquement, des interventions gouvernementales rapides, comme celles observ\u00e9es en 2022 et 2024 lorsque le Japon a d\u00e9pens\u00e9 des dizaines de milliards de dollars pour soutenir le yen, peuvent provoquer des baisses de 300 \u00e0 500 pips en quelques heures.<\/p>\n
Avec un bond de plus de 2 % du WTI \u00e0 84,50 dollars le baril sur fond de menaces pesant sur le transport au Moyen-Orient, les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques offrent des opportunit\u00e9s de positionnement. Nous privil\u00e9gions des spreads haussiers en calls (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme sur le brut afin de limiter le risque tout en captant le potentiel de hausse li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels chocs d\u2019offre. Si les tensions devaient encore s\u2019aggraver, le p\u00e9trole pourrait tester ses sommets historiques observ\u00e9s lors de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, lorsque les prix avaient d\u00e9pass\u00e9 130 dollars le baril.<\/p>\n
L\u2019or s\u2019est envol\u00e9 \u00e0 un niveau in\u00e9dit de 4 085 dollars l\u2019once, port\u00e9 par les flux vers les valeurs refuges et une rh\u00e9torique offensive de Washington concernant les installations nucl\u00e9aires iraniennes. Pour naviguer dans cet environnement tr\u00e8s volatil, nous pouvons envisager la mise en place de straddles longs sur options or. Cette approche permet de profiter de mouvements de prix marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, au rythme des informations g\u00e9opolitiques.<\/p>\n
La livre sterling subit une forte pression baissi\u00e8re pr\u00e8s de 1,3380 \u00e0 l\u2019approche de la publication de l\u2019inflation au Royaume-Uni, attendue en ralentissement \u00e0 2,7 %. Nous pouvons exploiter cette incertitude en ciblant la volatilit\u00e9 implicite de court terme sur GBP\/USD, qui a historiquement tendance \u00e0 se tendre juste avant les grandes publications d\u2019indices des prix \u00e0 la consommation. Si l\u2019inflation ressort inf\u00e9rieure aux attentes, nous anticipons une baisse des taux plus rapide de la Banque d\u2019Angleterre, rendant les options put sur la livre particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n\n\n\n