L\u2019USD\/JPY a inscrit de nouveaux sommets de 40 ans mardi, s\u2019\u00e9changeant \u00e0 163,19 et fr\u00f4lant bri\u00e8vement 163,24, alors que le dollar am\u00e9ricain se renfor\u00e7ait face au yen. Ce mouvement intervient sur fond de regain d\u2019inqui\u00e9tudes concernant l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique, apr\u00e8s que deux p\u00e9troliers transportant du brut saoudien vers l\u2019Asie ont d\u00e9rout\u00e9 leur trajectoire en mer Rouge \u00e0 la suite de menaces \u00e9manant d\u2019Ansar Allah au Y\u00e9men, alli\u00e9 de l\u2019Iran. Dans ce contexte, l\u2019indice du dollar (DXY) a gagn\u00e9 0,19% \u00e0 101,18, \u00e9tablissant un plus haut de cinq jours. Avec la paire au-dessus de 160,00, l\u2019attention se tourne vers le risque d\u2019intervention japonaise, m\u00eame si les autorit\u00e9s n\u2019ont formul\u00e9 aucune r\u00e9action publique.<\/p>\n
Les prochains catalyseurs incluent la balance commerciale totale du Japon pour juin, ainsi que le rapport d\u2019inflation de jeudi, tandis que les op\u00e9rateurs am\u00e9ricains surveillent les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage le 23 juillet, avant la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Fed la semaine prochaine. Sur le plan technique, l\u2019USD\/JPY se maintient au-dessus d\u2019une zone de moyennes mobiles simples (SMA) regroup\u00e9es autour de 160,75, avec d\u2019autres niveaux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 160,00, 158,52 et 154,61, ainsi qu\u2019une ligne de tendance haussi\u00e8re de plus long terme \u00e0 partir d\u2019environ 152,10. Les indicateurs de momentum restent positifs, l\u2019indice de force relative (RSI) s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 66,66, et les donn\u00e9es ne montrent pas de r\u00e9sistance imm\u00e9diate au-dessus des cours.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame alors que l\u2019USD\/JPY franchit le seuil de 163,00. Ce plus haut historique nous place en \u00e9tat d\u2019alerte \u00e9lev\u00e9 face \u00e0 un risque d\u2019interventions soudaines du minist\u00e8re japonais des Finances, rappelant les op\u00e9rations massives de 9,8 billions de yens (62 milliards de dollars) r\u00e9alis\u00e9es lors de pr\u00e9c\u00e9dentes crises de change. Pour les intervenants sur options, l\u2019achat de calls JPY de maturit\u00e9 courte (puts USD\/JPY) constitue une couverture strat\u00e9gique contre un repli brutal, potentiellement initi\u00e9 par l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n
Les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient renforcent cette dynamique, les d\u00e9routements de p\u00e9troliers en mer Rouge ravivant les craintes sur l\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique. \u00c9tant donn\u00e9 qu\u2019environ 12% du commerce mondial de p\u00e9trole transport\u00e9 par voie maritime transite par ce corridor, des perturbations prolong\u00e9es du transport maritime devraient maintenir des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s et soutenir la demande de dollar en tant que valeur refuge. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat sur le p\u00e9trole brut afin de tirer parti de cette prime g\u00e9opolitique sous-jacente.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement concentrer notre attention sur les donn\u00e9es japonaises de commerce ext\u00e9rieur et d\u2019inflation publi\u00e9es cette semaine, puis suivre de pr\u00e8s la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale la semaine prochaine. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019inflation sous-jacente au Japon a historiquement eu du mal \u00e0 se maintenir confortablement au-dessus de l\u2019objectif de 2%, toute surprise haussi\u00e8re pourrait conduire la Banque du Japon \u00e0 adopter un ton plus restrictif. Pour y faire face, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads de volatilit\u00e9 implicite afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime avant ces annonces cl\u00e9s.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous consid\u00e9rons tout repli potentiel vers la zone 160,00\u2013160,75 comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat dans le cadre d\u2019une tendance haussi\u00e8re plus large. Comme le RSI quotidien reste sous la zone de surachat, \u00e0 66,6, la dynamique haussi\u00e8re conserve un potentiel de poursuite. Nous recommandons d\u2019utiliser des options \u00e0 barri\u00e8re \u00ab knock-out \u00bb afin de d\u00e9finir des limites de risque claires tout en participant \u00e0 cette puissante tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n