Les exportations nationales singapouriennes non p\u00e9troli\u00e8res ont progress\u00e9 de 20,7 % sur un an en juin, tandis que la croissance sur le premier semestre 2026 s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 18,6 %, d\u00e9passant la pr\u00e9vision annuelle du gouvernement de 3 \u00e0 5 %. Les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9lectronique ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es comme soutenues par la demande de semi-conducteurs tir\u00e9e par l\u2019IA, le cycle haussier plus large de l\u2019\u00e9lectronique \u00e9tant li\u00e9 \u00e0 la poursuite des plans de capex des hyperscalers et des fournisseurs de services cloud. L\u2019USD\/SGD \u00e9tait indiqu\u00e9 autour de 1,2910.<\/p>\n
Les exportations hors \u00e9lectronique ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crites comme confront\u00e9es \u00e0 des vents contraires li\u00e9s aux droits de douane, m\u00eame si l\u2019impact attendu \u00e9tait att\u00e9nu\u00e9 par des projections selon lesquelles la plupart des \u00e9conomies seraient soumises \u00e0 un tarif plancher de 10 % sur les exp\u00e9ditions vers les \u00c9tats-Unis. Les perspectives ont \u00e9voqu\u00e9 la poursuite des d\u00e9penses d\u2019infrastructure IA comme soutien aux exportations \u00e9lectroniques, susceptible de compenser des perturbations de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement dans le secteur chimique, ainsi que la possibilit\u00e9 qu\u2019une politique commerciale plus lisible et l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient puissent soutenir une reprise des flux hors \u00e9lectronique.<\/p>\n
L\u2019USD\/SGD s\u2019\u00e9change actuellement autour de 1,2910, en baisse sous l\u2019effet de la hausse massive de 20,7 % sur un an des exportations en juin. Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un renforcement suppl\u00e9mentaire du dollar de Singapour en achetant des options de vente (puts) sur l\u2019USD\/SGD ou en vendant des futures USD\/SGD dans les prochaines semaines. Avec une croissance des exportations de 18,6 % au premier semestre, tr\u00e8s largement sup\u00e9rieure \u00e0 la pr\u00e9vision officielle de 3 % \u00e0 5 %, l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour dispose d\u2019un solide soutien fondamental pour maintenir sa devise sur une trajectoire d\u2019appr\u00e9ciation.<\/p>\n
La dynamique apparemment inarr\u00eatable de la demande de semi-conducteurs li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA sugg\u00e8re \u00e9galement de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur des d\u00e9riv\u00e9s technologiques et \u00e9lectroniques. Historiquement, les ventes mondiales de puces ont fortement progress\u00e9 lors des grands cycles haussiers de la tech \u2014 souvent de plus de 20 % dans des phases d\u2019expansion similaires \u2014 et les d\u00e9penses d\u2019investissement actuelles des principaux fournisseurs de cloud refl\u00e8tent cette tendance. Nous recommandons d\u2019utiliser des spreads haussiers en call (bull call spreads) sur des d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la technologie afin de capter cette dynamique durable du secteur \u00e9lectronique tout en limitant le co\u00fbt de prime initial.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, il convient de se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuels vents contraires commerciaux, en particulier avec la perspective d\u2019un tarif plancher de 10 % sur les exp\u00e9ditions vers les \u00c9tats-Unis qui p\u00e8se sur les secteurs hors \u00e9lectronique. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient acheter des options de vente de protection (protective puts) sur des options li\u00e9es aux secteurs industriels et chimiques de Singapour afin d\u2019amortir des perturbations localis\u00e9es de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement. L\u2019\u00e9quilibrage de positions longues sur l\u2019\u00e9lectronique avec ces couvertures cibl\u00e9es aidera \u00e0 traverser la volatilit\u00e9 attendue li\u00e9e aux droits de douane, \u00e0 mesure que les politiques commerciales mondiales se pr\u00e9ciseront au second semestre.<\/p>\n\n\n\n