La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar am\u00e9ricain, l\u2019app\u00e9tit pour le risque sur les march\u00e9s des changes s\u2019\u00e9tant d\u00e9grad\u00e9 et le retour d\u2019une prime de risque g\u00e9opolitique ayant soutenu le billet vert dans le contexte d\u2019une escalade du conflit entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. La livre a c\u00e9d\u00e9 0,48 %, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) repassait au-dessus de seuils techniques cl\u00e9s.<\/p>\n
La paire GBP\/USD \u00e9voluait \u00e0 1,3371 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t un plus haut intrajournalier \u00e0 1,3455, illustrant le basculement de la demande vers le dollar \u00e0 mesure que les conditions de march\u00e9 devenaient plus d\u00e9fensives.<\/p>\n
Nous observons la livre sterling subir une pression baissi\u00e8re marqu\u00e9e, glissant vers le seuil de 1,3370 alors que la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ravive l\u2019attrait de valeur refuge du dollar am\u00e9ricain. Les donn\u00e9es historiques montrent que, lors des p\u00e9riodes de forte crispation au Moyen-Orient, l\u2019indice du dollar (DXY) progresse fr\u00e9quemment de 2 % \u00e0 3 % en l\u2019espace de quelques semaines, \u00e0 mesure que les capitaux recherchent la s\u00e9curit\u00e9. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une force durable du dollar en se positionnant pour une poursuite de la baisse du GBP\/USD.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders d\u2019acheter des options de vente (puts) GBP\/USD hors de la monnaie, avec des \u00e9ch\u00e9ances de trois \u00e0 quatre semaines, afin de tirer parti de ce brusque changement d\u2019app\u00e9tit pour le risque. Les escalades g\u00e9opolitiques soudaines provoquant g\u00e9n\u00e9ralement des pics marqu\u00e9s de volatilit\u00e9 sur les devises, nous devrions \u00e9galement envisager des strat\u00e9gies de straddle acheteur afin d\u2019exploiter ces mouvements rapides de prix. Les donn\u00e9es r\u00e9centes du march\u00e9 des options montrent que la volatilit\u00e9 implicite du GBP\/USD commence \u00e0 se redresser, ce qui sugg\u00e8re que les primes restent relativement peu \u00e9lev\u00e9es avant un mouvement de march\u00e9 plus ample.<\/p>\n
Alors que l\u2019indice du dollar r\u00e9cup\u00e8re sa moyenne mobile \u00e0 200 jours, prendre des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme sur le dollar am\u00e9ricain constitue un moyen tr\u00e8s liquide de se couvrir contre un affaiblissement plus g\u00e9n\u00e9ral des march\u00e9s. Historiquement, des cassures techniques de ce type ont tendance \u00e0 d\u00e9clencher des ordres d\u2019achat automatis\u00e9s, susceptibles d\u2019entretenir un rallye du dollar pendant plusieurs semaines. Nous devrions g\u00e9rer activement le risque en resserrant les ordres stop-loss sur toute position restante vendeuse de dollar.<\/p>\n\n\n\n