La livre sterling s\u2019est affaiblie, la demande de dollar am\u00e9ricain revenant sur fond de regain de tensions au Moyen-Orient. Le GBP\/USD a perdu 0,48 % \u00e0 1,3371 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3455, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) a progress\u00e9 de 0,14 % \u00e0 101,14. Selon des informations de presse, Washington chercherait un cessez-le-feu plus long ainsi qu\u2019une navigation partielle via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, alors que l\u2019Iran aurait \u00e9voqu\u00e9 un cessez-le-feu de 10 jours ; Axios a \u00e9galement rapport\u00e9 un examen d\u2019options allant d\u2019un cessez-le-feu de 10 jours \u00e0 une action militaire plus large.<\/p>\n
Les taux am\u00e9ricains ont mont\u00e9, le rendement du Treasury \u00e0 10 ans gagnant trois points de base \u00e0 4,624 %, et la moyenne sur quatre semaines de la variation de l\u2019emploi selon l\u2019ADP s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 16,5 k contre 19,25 k pr\u00e9c\u00e9demment (r\u00e9vis\u00e9). D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de Prime Terminal, la probabilit\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale laisse les taux inchang\u00e9s la semaine prochaine est de 78 %, tandis que les probabilit\u00e9s implicites d\u2019une hausse en septembre s\u2019\u00e9tablissaient pr\u00e8s de 68 % avant la d\u00e9cision du 29 juillet et les inscriptions initiales au ch\u00f4mage. Au Royaume-Uni, John Healey a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 chancelier de l\u2019\u00c9chiquier, en remplacement de Rachel Reeves, apr\u00e8s la nomination d\u2019Andy Burnham au poste de Premier ministre ; l\u2019attention se porte aussi sur la publication de l\u2019inflation mercredi, avec des rep\u00e8res techniques incluant des moyennes mobiles simples (SMA) regroup\u00e9es autour de 1,3374, des r\u00e9sistances \u00e0 1,3478 et 1,3511, et un RSI \u00e0 49.<\/p>\n
Nous devons nous positionner en vue d\u2019une poursuite de la baisse du GBP\/USD en utilisant des options de vente (\u00ab puts \u00bb) de maturit\u00e9 courte, d\u2019autant plus que le spot est pass\u00e9 sous les moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours, situ\u00e9es \u00e0 1,3374. Avec un RSI \u00e0 un niveau faible de 49, la dynamique de march\u00e9 favorise clairement le dollar am\u00e9ricain en tant que valeur refuge. Pour se couvrir contre des mouvements brusques, l\u2019achat de puts GBP\/USD hors de la monnaie, expirant apr\u00e8s la prochaine r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale du 29 juillet, appara\u00eet comme une strat\u00e9gie tr\u00e8s efficace.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient poussent rapidement l\u2019indice du dollar (DXY) vers la zone de 101,14, aliment\u00e9es par les craintes d\u2019une escalade militaire \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Historiquement, les conflits prolong\u00e9s dans cette r\u00e9gion riche en p\u00e9trole ont soutenu le billet vert, \u00e0 l\u2019image des pouss\u00e9es de tensions de fin 2019, lorsque le DXY avait progress\u00e9 de plus de 2 % en un mois. Nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb) longues sur le DXY afin de capter ces flux de fuite vers la s\u00e9curit\u00e9, alors que la menace de frappes sur des sites nucl\u00e9aires maintient les investisseurs sous pression.<\/p>\n
La hausse du rendement du Treasury \u00e0 10 ans \u00e0 4,624 % montre que le march\u00e9 obligataire int\u00e8gre activement un durcissement de la politique mon\u00e9taire, les donn\u00e9es de march\u00e9 pointant vers une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019une hausse des taux de la Fed d\u2019ici septembre. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent tirer parti de ce changement en prenant des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme sur Treasuries ou en achetant des plafonds de taux (\u00ab interest rate caps \u00bb) pour prot\u00e9ger les portefeuilles contre la remont\u00e9e des rendements. \u00c9tant donn\u00e9 qu\u2019une pause est valoris\u00e9e \u00e0 78 % pour la semaine prochaine, tout commentaire plus restrictif qu\u2019anticip\u00e9 de la Fed d\u00e9clenchera un mouvement haussier brutal et explosif du dollar.<\/p>\n
C\u00f4t\u00e9 britannique, la nomination soudaine de John Healey au poste de chancelier de l\u2019\u00c9chiquier par le Premier ministre Andy Burnham introduit une incertitude budg\u00e9taire qu\u2019il faut int\u00e9grer. Historiquement, les transitions au sommet du pouvoir au Royaume-Uni ont souvent provoqu\u00e9 un pic de 1,5 % \u00e0 3 % de la volatilit\u00e9 implicite de la livre, les op\u00e9rateurs s\u2019interrogeant sur l\u2019avenir des r\u00e8gles budg\u00e9taires du pays. Nous conseillons de traiter des straddles ou des strangles sur le GBP\/USD avant les chiffres d\u2019inflation de mercredi afin de profiter de ces variations de change marqu\u00e9es et impr\u00e9visibles, sans avoir \u00e0 anticiper la direction finale.<\/p>\n\n\n\n