Le dollar canadien a effac\u00e9 ses pertes nocturnes face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible apr\u00e8s des informations selon lesquelles le pr\u00e9sident Trump pourrait introduire de nouveaux droits de douane sur les exportations canadiennes. La proposition porte sur des taxes de 50 % sur certains biens, pr\u00e9sent\u00e9es comme une r\u00e9ponse au \u00ab traitement injuste \u00bb des automobiles, des produits laitiers et de l\u2019alcool am\u00e9ricains, avec une mise en \u0153uvre envisag\u00e9e dans 30 jours. Des estimations pr\u00e9liminaires indiquent que ces mesures pourraient toucher environ 5 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis, ajoutant un nouveau frein li\u00e9 au commerce alors m\u00eame que l\u2019USD\/CAD s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9action initiale du march\u00e9.<\/p>\n
Les prix sur le march\u00e9 des changes faisaient r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 une estimation de juste valeur plus \u00e9lev\u00e9e pour le spot \u00e0 1,4015, tandis que l\u2019USD\/CAD \u00e9tait d\u00e9crit comme se maintenant sur sa moyenne mobile \u00e0 40 jours \u00e0 1,4059 apr\u00e8s le dernier mouvement. La cassure sous la ligne de tendance haussi\u00e8re du dollar de mai\/juin \u00e9tait jug\u00e9e toujours d\u2019actualit\u00e9, de pair avec des signaux d\u2019oscillateurs journaliers favorables au CAD, ce qui temp\u00e8re les attentes d\u2019une hausse \u00e0 court terme de la paire. Les niveaux techniques cit\u00e9s incluaient une r\u00e9sistance de l\u2019USD \u00e0 1,4125 et une zone suppl\u00e9mentaire \u00e0 1,4160\/70.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, alors que le dollar canadien fait face \u00e0 des vents contraires li\u00e9s \u00e0 la menace de droits de douane de 50 % sur des exportations cl\u00e9s comme l\u2019automobile et les produits laitiers. Dans la mesure o\u00f9 ces tarifs pourraient affecter jusqu\u2019\u00e0 5 % des exportations canadiennes \u2014 soit des dizaines de milliards de dollars de valeur commerciale annuelle \u2014 toute fermet\u00e9 du CAD \u00e0 court terme devrait vraisemblablement \u00eatre fortement plafonn\u00e9e. Dans les prochaines semaines, nous anticipons que la paire USD\/CAD trouvera un support solide \u00e0 proximit\u00e9 de 1,4000, ces risques commerciaux pesant sur la devise.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers via achats de calls sur USD\/CAD (bull call spreads) afin de tirer parti d\u2019un biais haussier tout en ma\u00eetrisant le co\u00fbt de la prime. Avec une volatilit\u00e9 implicite attendue en hausse \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des 30 jours avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur potentielle des tarifs, la vente de calls CAD hors de la monnaie pourrait \u00e9galement g\u00e9n\u00e9rer un flux r\u00e9gulier de primes. Nous estimons la juste valeur imm\u00e9diate de la paire autour de 1,4015, ce qui rend pertinentes des strat\u00e9gies visant un mouvement vers la r\u00e9sistance \u00e0 1,4125.<\/p>\n
Notre analyse technique montre un spot s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de sa moyenne mobile \u00e0 40 jours de 1,4059, signalant une phase de consolidation neutre mais fragile. Historiquement, lorsque les diff\u00e9rends commerciaux s\u2019intensifient, le dollar canadien peine \u00e0 conserver ses gains, d\u2019autant que les politiques de taux actuelles favorisent le dollar am\u00e9ricain. Nous conseillons de surveiller \u00e9troitement la zone de r\u00e9sistance 1,4160\/70, une cassure au-dessus de cette fourchette pouvant d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide.<\/p>\n\n\n\n