{"id":51086,"date":"2026-07-21T14:59:25","date_gmt":"2026-07-21T14:59:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/action-ung-expliquee-guide-du-united-states-natural-gas-fund-lp-2\/"},"modified":"2026-07-21T14:59:25","modified_gmt":"2026-07-21T14:59:25","slug":"action-ung-expliquee-guide-du-united-states-natural-gas-fund-lp-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/discover\/action-ung-expliquee-guide-du-united-states-natural-gas-fund-lp-2\/","title":{"rendered":"Action UNG expliqu\u00e9e : guide du United States Natural Gas Fund LP"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce guide s\u2019adresse aux traders et aux investisseurs qui veulent s\u2019exposer au gaz naturel, mais qui doivent comprendre le fonctionnement r\u00e9el d\u2019UNG avant de l\u2019utiliser. Il explique <strong>ce qu\u2019est l\u2019action UNG<\/strong>, d\u00e9crit simplement la structure du <strong>United States Natural Gas Fund LP<\/strong>, montre pourquoi le <strong>cours d\u2019UNG<\/strong> \u00e9volue comme il le fait, et r\u00e9pond \u00e0 la question la plus fr\u00e9quente : <strong>UNG est-il un bon titre \u00e0 acheter ?<\/strong> Vous verrez aussi comment la courbe des prix des contrats \u00e0 terme (le <strong>contango<\/strong> et la <strong>backwardation<\/strong>), les frais du fonds, la fiscalit\u00e9, les principaux risques et la comparaison avec d\u2019autres solutions li\u00e9es au gaz naturel peuvent influencer les r\u00e9sultats, afin de d\u00e9cider si UNG correspond \u00e0 votre strat\u00e9gie.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Points cl\u00e9s<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>UNG<\/strong> (United States Natural Gas Fund, LP) est un <strong>fonds cot\u00e9 en Bourse<\/strong> (ETF : un fonds qui s\u2019ach\u00e8te et se vend comme une action) structur\u00e9 comme un <strong>pool de mati\u00e8res premi\u00e8res<\/strong> (v\u00e9hicule d\u2019investissement d\u00e9di\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res) et vise \u00e0 suivre les contrats \u00e0 terme sur le gaz naturel du <strong>mois le plus proche<\/strong> (le contrat au prochain \u00e9ch\u00e9ance) \u2014 pas du gaz physique, ni une <strong>entreprise<\/strong> classique.<\/li>\n\n\n<li>Au 12 juillet 2026, le <strong>prix actuel<\/strong> d\u2019UNG se situe autour de 10,60 $, dans une fourchette <strong>sur 52 semaines<\/strong> (plus haut et plus bas sur un an) d\u2019environ 9,95 $ \u00e0 17,03 $, ce qui illustre la forte volatilit\u00e9 de ce <strong>fonds<\/strong>.<\/li>\n\n\n<li>Les prix du gaz naturel ont recul\u00e9 d\u2019environ 9 % sur le dernier mois et d\u2019environ 27 % sur un an, ce qui se r\u00e9percute directement sur la <strong>performance<\/strong> d\u2019UNG.<\/li>\n\n\n<li>Les rendements d\u00e9pendent surtout de la courbe des <strong>contrats \u00e0 terme<\/strong> sur le gaz naturel (contango ou backwardation), de la fa\u00e7on dont le <strong>fonds<\/strong> renouvelle ses <strong>contrats \u00e0 terme<\/strong> (le <strong>roll<\/strong> : vendre le contrat qui arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance et acheter le suivant), et du prix au <strong>Henry Hub<\/strong> (point de r\u00e9f\u00e9rence des prix du gaz aux \u00c9tats-Unis, en Louisiane), plut\u00f4t que des r\u00e9sultats d\u2019une entreprise.<\/li>\n\n\n<li>UNG affiche un <strong>ratio de frais<\/strong> (frais annuels pr\u00e9lev\u00e9s par le fonds) de 1,24 %, ne verse pas de <strong>dividende<\/strong> (0,00 %), fournit un formulaire fiscal <strong>Schedule K-1<\/strong> (document am\u00e9ricain pour les parts de partenariats) et convient plut\u00f4t au trading tactique qu\u2019\u00e0 l\u2019investissement long terme.<\/li>\n\n\n<li>Depuis son lancement en avril 2007, le prix d\u2019UNG a chut\u00e9 d\u2019environ 98 %, alors m\u00eame que le gaz naturel a connu plusieurs cycles de hausse et de baisse : UNG ne r\u00e9plique donc pas \u00ab le gaz naturel \u00bb de mani\u00e8re simple.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Qu\u2019est-ce que l\u2019action UNG ?<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quand on recherche \u00ab action UNG \u00bb, on parle g\u00e9n\u00e9ralement des parts du United States Natural Gas Fund, LP (code : UNG), cot\u00e9 sur NYSE Arca. M\u00eame si cela se n\u00e9gocie comme une action, UNG n\u2019est pas une <strong>entreprise<\/strong> classique avec chiffre d\u2019affaires, b\u00e9n\u00e9fices et activit\u00e9 op\u00e9rationnelle.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG est un <strong>pool de mati\u00e8res premi\u00e8res<\/strong> (structure d\u2019investissement sur mati\u00e8res premi\u00e8res) organis\u00e9 en <strong>limited partnership<\/strong> (partenariat \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e : les investisseurs sont \u00ab associ\u00e9s \u00bb et non actionnaires). Son objectif est de suivre au jour le jour les variations du prix du gaz naturel livr\u00e9 au Henry Hub via des <strong>contrats \u00e0 terme<\/strong> (engagements standardis\u00e9s d\u2019acheter\/vendre une mati\u00e8re premi\u00e8re \u00e0 une date future). Le fonds a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 le <strong>18 avril 2007<\/strong>, ce qui lui donne un long historique de <strong>n\u00e9gociation<\/strong> sur plusieurs cycles \u00e9nerg\u00e9tiques.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG s\u2019ach\u00e8te et se vend via un compte-titres standard, avec une liquidit\u00e9 intrajournali\u00e8re et, en g\u00e9n\u00e9ral, des \u00e9carts acheteur-vendeur faibles en <strong>conditions normales de march\u00e9<\/strong>. \u00c0 mi-2026, la <strong>capitalisation<\/strong> (valeur boursi\u00e8re totale) d\u2019UNG tourne autour de 375 \u00e0 420 millions de dollars.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/25\/2026\/07\/UNG-Stock-1024x573.webp\" alt=\"UNG Stock\" class=\"wp-image-51823\"\/><\/a><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>United States Natural Gas Fund LP : comment fonctionne la structure<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La structure d\u2019UNG explique pourquoi il se comporte diff\u00e9remment d\u2019un ETF actions classique. Avec un <strong>fonds LP<\/strong> (partenariat), les investisseurs sont des associ\u00e9s limit\u00e9s d\u2019un pool de mati\u00e8res premi\u00e8res, pas des actionnaires. Cela a des effets concrets sur la performance et la fiscalit\u00e9.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment UNG s\u2019expose au gaz naturel<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>UNG investit surtout<\/strong> dans des <strong>contrats \u00e0 terme<\/strong> sur le gaz naturel \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance proche et dans des instruments d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend du gaz) : il ne d\u00e9tient ni puits, ni pipelines, ni gaz physique. Le contrat de r\u00e9f\u00e9rence est celui du Henry Hub, n\u00e9goci\u00e9 sur le <strong>NYMEX<\/strong> (New York Mercantile Exchange, march\u00e9 am\u00e9ricain des contrats \u00e0 terme), principale r\u00e9f\u00e9rence de prix aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le <strong>fonds<\/strong> se positionne sur le <strong>contrat le plus proche<\/strong>, puis le renouvelle \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance : en g\u00e9n\u00e9ral, dans les <strong>deux semaines<\/strong> pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019expiration, il passe sur le contrat du mois suivant. Le portefeuille d\u00e9tient surtout ces contrats, avec des garanties en liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et titres d\u2019\u00c9tat am\u00e9ricains \u00e0 court terme. Il peut aussi utiliser des <strong>swaps<\/strong> (contrats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 o\u00f9 deux parties \u00e9changent des flux financiers) pour garder l\u2019exposition.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme l\u2019exposition repose sur les contrats \u00e0 terme, la <strong>valeur liquidative<\/strong> (valeur du portefeuille par part) refl\u00e8te \u00e0 la fois les variations du prix \u00ab au comptant \u00bb (prix imm\u00e9diat) et la forme de la courbe des contrats \u00e0 terme, ce qui peut fortement am\u00e9liorer ou d\u00e9grader le r\u00e9sultat par rapport au seul prix du gaz.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Cours d\u2019UNG et chiffres cl\u00e9s en 2026<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avant d\u2019acheter ou de vendre UNG, il est utile de regarder les chiffres essentiels.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th>Indicateur<\/th><th>Valeur<\/th><\/tr><tr><td>Code<\/td><td>UNG<\/td><\/tr><tr><td>Nom du fonds<\/td><td>United States Natural Gas Fund LP<\/td><\/tr><tr><td>Place de cotation<\/td><td>NYSE Arca<\/td><\/tr><tr><td>Structure<\/td><td>Pool de mati\u00e8res premi\u00e8res \/ partenariat \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e<\/td><\/tr><tr><td><strong>Date de lancement<\/strong><\/td><td>18 avril 2007<\/td><\/tr><tr><td><strong>Prix actuel<\/strong> (12 juillet 2026)<\/td><td>~10,60 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Plus haut sur 52 semaines<\/strong><\/td><td>17,03 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Plus bas sur 52 semaines<\/strong><\/td><td>9,95 $<\/td><\/tr><tr><td>Actifs nets<\/td><td>~385,43 M$<\/td><\/tr><tr><td><strong>Nombre de parts en circulation<\/strong><\/td><td>~35\u201336 millions<\/td><\/tr><tr><td>Volume moyen quotidien<\/td><td>~6\u20138 millions de parts<\/td><\/tr><tr><td><strong>Ratio de frais<\/strong><\/td><td>1,24 %<\/td><\/tr><tr><td><strong>Rendement du dividende<\/strong><\/td><td>0,00 %<\/td><\/tr><tr><td>Document fiscal<\/td><td>Schedule K-1<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aper\u00e7u du cours d\u2019UNG<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG ne verse pas de dividendes : le gain ou la perte vient uniquement de la variation de <strong>prix<\/strong> des parts. En pourcentage, UNG se traite environ 38 % sous son plus haut sur un an, ce qui rappelle la volatilit\u00e9 du gaz naturel.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/AMEX-UNG\/\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">UNG price<\/span><\/a><span class=\"trademark\">&nbsp;by TradingView<\/span><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"widgetFontColor\": \"#DBDBDB\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"dark\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"AMEX:UNG|1D\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": false,\n  \"width\": 900,\n  \"height\": 500,\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019action UNG baisse-t-elle ? Comprendre le contango et l\u2019effet du renouvellement<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La performance d\u2019UNG peut s\u2019\u00e9loigner fortement du prix \u00ab au comptant \u00bb du gaz naturel, surtout \u00e0 cause du fonctionnement des contrats \u00e0 terme.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le prix du <strong>gaz naturel<\/strong> d\u00e9pend notamment des exportations de <strong>GNL<\/strong> (gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 : gaz refroidi pour \u00eatre transport\u00e9 par bateau), des niveaux de stockage et de la demande li\u00e9e \u00e0 la m\u00e9t\u00e9o. La hausse des exportations de GNL peut soutenir les prix, tandis que les rapports hebdomadaires de stocks publi\u00e9s par l\u2019<strong>EIA<\/strong> (Energy Information Administration, agence am\u00e9ricaine de statistiques de l\u2019\u00e9nergie) influencent souvent les prix \u00e0 court terme.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Contango vs backwardation<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Contango<\/strong> : les contrats \u00e0 terme lointains sont plus chers que les contrats proches. Dans ce cas, quand le fonds \u00ab roule \u00bb sa position, il vend un contrat moins cher (qui expire) et rach\u00e8te un contrat plus cher : cela cr\u00e9e une perte r\u00e9guli\u00e8re, appel\u00e9e <strong>rendement de roulement<\/strong> (roll yield) n\u00e9gatif.<\/li>\n\n\n<li><strong>Backwardation<\/strong> : situation inverse, o\u00f9 les contrats lointains sont moins chers. Le renouvellement peut alors aider la performance (roll yield positif).<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Exemple : en 2022, les contrats \u00e0 terme Henry Hub ont environ tripl\u00e9, mais UNG n\u2019a progress\u00e9 que d\u2019environ 23 % sur l\u2019ann\u00e9e, en grande partie \u00e0 cause du contango.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Frais, structure et fiscalit\u00e9<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG n\u2019est pas un ETF indiciel simple. Son <strong>ratio de frais<\/strong> de 1,24 % couvre les frais de gestion, les co\u00fbts de courtage li\u00e9s aux contrats \u00e0 terme et d\u2019autres frais de fonctionnement, ce qui p\u00e8se sur la performance par rapport aux contrats \u00e0 terme eux-m\u00eames.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Schedule K-1 et fiscalit\u00e9<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme il s\u2019agit d\u2019un partenariat, les investisseurs re\u00e7oivent un formulaire <strong>Schedule K-1<\/strong> (document fiscal am\u00e9ricain pour d\u00e9clarer la part de gains\/pertes d\u2019un partenariat), et non un formulaire 1099. Aux \u00c9tats-Unis, les gains et pertes sont en g\u00e9n\u00e9ral \u00ab marqu\u00e9s au march\u00e9 \u00bb chaque ann\u00e9e (valoris\u00e9s au prix de march\u00e9 en fin d\u2019ann\u00e9e) avec un traitement fiscal sp\u00e9cifique (section 1256). Cela peut conduire \u00e0 devoir payer un imp\u00f4t m\u00eame sans encaissement. Il est prudent de consulter un sp\u00e9cialiste.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Points de vigilance avant d\u2019acheter ou de vendre UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG a des caract\u00e9ristiques qui en font plut\u00f4t un instrument \u00e0 manier avec prudence qu\u2019un placement de long terme.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Volatilit\u00e9<\/strong> : le prix du gaz peut bondir lors d\u2019\u00e9pisodes m\u00e9t\u00e9o extr\u00eames ou baisser en p\u00e9riode douce ; historiquement, il est plus instable que le p\u00e9trole.<\/li>\n\n\n<li>Risque de suivi et de renouvellement : sur plusieurs ann\u00e9es, la <strong>performance totale<\/strong> d\u2019UNG peut s\u2019\u00e9carter fortement du prix au comptant du gaz. Depuis le lancement, le prix d\u2019UNG a recul\u00e9 d\u2019environ 98 % malgr\u00e9 des cycles haussiers et baissiers du gaz.<\/li>\n\n\n<li><strong>Liquidit\u00e9<\/strong> : en temps normal, les \u00e9changes sont importants, mais en p\u00e9riode de stress les \u00e9carts acheteur-vendeur peuvent s\u2019\u00e9largir et le prix peut s\u2019\u00e9loigner de la <strong>valeur liquidative<\/strong>.<\/li>\n\n\n<li><strong>R\u00e9glementation<\/strong> : les r\u00e8gles sur les pools de mati\u00e8res premi\u00e8res, les limites de position sur les march\u00e9s \u00e0 terme et la surveillance de la <strong>CFTC<\/strong> (r\u00e9gulateur am\u00e9ricain des march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s) peuvent influencer le fonds.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>UNG est-il un bon titre \u00e0 acheter ? <\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il n\u2019existe pas de r\u00e9ponse unique : tout d\u00e9pend de l\u2019objectif et de l\u2019horizon. Le contango et les co\u00fbts de renouvellement ont souvent fait sous-performer UNG par rapport au prix au comptant du gaz et \u00e0 de nombreux placements actions sur plusieurs ann\u00e9es. Certains intervenants s\u2019appuient aussi sur l\u2019<strong>analyse technique<\/strong> (lecture de graphiques et d\u2019indicateurs pour rep\u00e9rer des signaux de court terme) plut\u00f4t que de le traiter comme un investissement long terme.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment trader ou investir sur UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>UNG<\/strong> est surtout utilis\u00e9 en <strong>trading<\/strong> (op\u00e9rations de court terme) compte tenu de sa volatilit\u00e9. Concr\u00e8tement : cherchez le code UNG chez votre courtier, v\u00e9rifiez le cours, la fourchette sur 52 semaines et les volumes, choisissez un type d\u2019ordre, puis validez.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La taille de position est importante : comme l\u2019exposition est concentr\u00e9e sur le contrat \u00e0 terme le plus proche, il est souvent pr\u00e9f\u00e9rable de garder une allocation limit\u00e9e dans un portefeuille. Les usages courants : se positionner autour des rapports hebdomadaires de stocks de l\u2019EIA, jouer un sc\u00e9nario saisonnier de demande, ou couvrir une autre exposition \u00e9nergie (une <strong>couverture<\/strong> vise \u00e0 r\u00e9duire un risque sur un autre actif).<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>UNG face aux autres fa\u00e7ons de s\u2019exposer au gaz naturel<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour s\u2019exposer au gaz naturel, il existe d\u2019autres options, avec des risques diff\u00e9rents.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th>M\u00e9thode<\/th><th>Avantages<\/th><th>Points de vigilance<\/th><\/tr><tr><td><strong>Contrats \u00e0 terme<\/strong> en direct<\/td><td>Plus de levier (exposition sup\u00e9rieure au capital engag\u00e9) et plus de contr\u00f4le<\/td><td>N\u00e9cessite un compte \u00e0 terme et de g\u00e9rer soi-m\u00eame le renouvellement<\/td><\/tr><tr><td>UNG (ETF)<\/td><td>Renouvellement automatis\u00e9, acc\u00e8s via un courtier classique<\/td><td>1,24 % de frais annuels + effet du contango<\/td><\/tr><tr><td>Actions de producteurs (E&amp;P) \/ pipelines<\/td><td>Plus diversifi\u00e9, d\u00e9pend aussi des r\u00e9sultats et du <strong>dividende<\/strong><\/td><td>Moins li\u00e9 directement au prix Henry Hub<\/td><\/tr><tr><td>Autres ETP sur mati\u00e8res premi\u00e8res<\/td><td>Strat\u00e9gies \u00e0 terme diff\u00e9rentes ou m\u00e9lange avec des actions<\/td><td>Risque et performance tr\u00e8s variables<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Questions fr\u00e9quentes sur l\u2019action UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>1. Qu\u2019est-ce que l\u2019action UNG exactement ?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG est le code du United States Natural Gas Fund, LP : un ETF organis\u00e9 en pool de mati\u00e8res premi\u00e8res qui suit surtout les contrats \u00e0 terme sur le gaz naturel du mois le plus proche, et non une <strong>entreprise<\/strong> avec des b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>2. Pourquoi l\u2019action UNG a-t-elle autant baiss\u00e9 depuis son lancement ?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis le 18 avril 2007, le prix d\u2019UNG a recul\u00e9 d\u2019environ 98 %, principalement \u00e0 cause du contango : \u00e0 chaque renouvellement, le fonds vend un contrat proche moins cher et rach\u00e8te un contrat plus lointain plus cher, ce qui \u00e9rode la valeur au fil du temps.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>3. UNG est-il adapt\u00e9 \u00e0 un investissement long terme ?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La plupart des \u00e9l\u00e9ments indiquent qu\u2019UNG est plut\u00f4t adapt\u00e9 \u00e0 un usage tactique \u00e0 court ou moyen terme, car le contango peut peser durablement via le renouvellement des contrats. Il faut l\u2019\u00e9valuer selon votre horizon et votre tol\u00e9rance au risque.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>4. UNG verse-t-il des dividendes ?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non. Le rendement du dividende est de 0,00 %. Le r\u00e9sultat d\u00e9pend uniquement de la variation du prix des parts, et la fiscalit\u00e9 passe par le formulaire Schedule K-1.<\/p>\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>UNG, fausse \u00ab action \u00bb mais vrai pari sur les futures gaz : ce guide d\u00e9crypte sa structure LP, l\u2019effet contango\/roll, frais 1,24 % et fiscalit\u00e9 K-1. 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