L\u2019USD\/CAD a c\u00e9d\u00e9 environ 25 \u00e0 30 pips apr\u00e8s avoir inscrit plus t\u00f4t mardi un plus haut d\u2019une semaine, pour marquer un nouveau plus bas journalier dans la matin\u00e9e europ\u00e9enne. Le mouvement a interrompu le rebond de lundi depuis la zone des 1,4000 \u2014 plus bas depuis le 17 juin \u2014 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est repli\u00e9, mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois s\u00e9ances de hausse. Les march\u00e9s surveillaient la possibilit\u00e9 d\u2019une voie diplomatique dans le conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran, tandis que la situation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz restait contrainte par la poursuite de la confrontation militaire.<\/p>\n
Le risque li\u00e9 au p\u00e9trole est rest\u00e9 au centre de l\u2019attention apr\u00e8s l\u2019annonce par les Houthis y\u00e9m\u00e9nites, alli\u00e9s de l\u2019Iran, d\u2019un blocus maritime visant l\u2019Arabie saoudite \u2014 un d\u00e9veloppement qui a maintenu les prix du brut fermes et soutenu le dollar canadien, devise corr\u00e9l\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res. Sur les taux, les anticipations d\u2019une hausse de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, aliment\u00e9es par les craintes d\u2019inflation \u00e9nerg\u00e9tique, ont contrast\u00e9 avec une inflation des consommateurs canadienne mod\u00e9r\u00e9e, qui renforce les paris sur un maintien de la politique de la Banque du Canada jusqu\u2019au reste de 2026. Les droits de douane am\u00e9ricains sur des produits canadiens sont \u00e9galement rest\u00e9s un facteur, susceptible de limiter l\u2019appr\u00e9ciation du CAD et d\u2019att\u00e9nuer le repli de la paire lors d\u2019une s\u00e9ance pauvre en statistiques majeures aux \u00c9tats-Unis et au Canada.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de s\u2019abstenir de prendre des positions vendeuses agressives sur l\u2019USD\/CAD malgr\u00e9 son r\u00e9cent repli depuis un plus haut d\u2019une semaine vers le support des 1,4000. M\u00eame si le spot se d\u00e9tend aujourd\u2019hui, la paire trouve un soutien solide, les tensions g\u00e9opolitiques maintenant un march\u00e9 tr\u00e8s volatil. Il convient d\u2019attendre une confirmation nette des ventes sous le seuil des 1,4000 avant de miser sur une baisse plus profonde.<\/p>\n
La confrontation militaire en cours dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et le blocus maritime houthi visant l\u2019Arabie saoudite ont propuls\u00e9 le Brent \u00e0 la hausse, le contrat de r\u00e9f\u00e9rence s\u2019\u00e9changeant actuellement pr\u00e8s de 83 dollars le baril. Le Canada \u00e9tant un exportateur majeur de p\u00e9trole, cette hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie offre un bouclier naturel au dollar canadien. Nous pouvons en tirer parti via des strat\u00e9gies options de court terme, comme l\u2019achat de puts proches du prix d\u2019exercice (near-the-money), afin de capter des replis rapides de l\u2019USD\/CAD provoqu\u00e9s par des pics des prix du p\u00e9trole.<\/p>\n
Cependant, les fondamentaux continuent de favoriser nettement le dollar am\u00e9ricain, en raison d\u2019une divergence des politiques des banques centrales et des tensions commerciales. Alors que la Banque du Canada devrait maintenir ses taux inchang\u00e9s jusqu\u2019au reste de 2026 du fait du ralentissement de l\u2019inflation canadienne \u2014 r\u00e9cemment retomb\u00e9e \u00e0 2,0 % \u2014, la Fed envisage des rel\u00e8vements de taux pour contrer une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie. En outre, la menace de nouveaux droits de douane am\u00e9ricains sur les importations canadiennes continue de peser sur le huard, rendant une appr\u00e9ciation durable du dollar canadien peu probable.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s adapt\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 en range, telles que les iron condors, afin de tirer profit de la consolidation actuelle. Les titres li\u00e9s \u00e0 une \u00e9ventuelle reprise du dialogue \u00c9tats-Unis\u2013Iran devraient d\u00e9clencher des mouvements brusques de court terme plut\u00f4t qu\u2019une rupture durable. Le plus rentable sera de maintenir un risque strictement encadr\u00e9 et de se concentrer sur les pics soudains de volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n\n\n\n