TD Securities indique qu\u2019une publication plus faible de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) canadien a propuls\u00e9 l\u2019USD\/CAD \u00e0 la hausse, la divergence de taux continuant d\u2019orienter la paire. La banque a rappel\u00e9 avoir pris ses profits sur un spread de puts acheteurs USD\/CAD vendredi dernier, tout en soulignant que la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain pourrait limiter des mouvements baissiers durables.<\/p>\n
Les strat\u00e9gistes s\u2019attendent \u00e0 ce que la paire \u00e9volue dans une zone plus \u00e9lev\u00e9e, estimant que toute faiblesse de l\u2019USD\/CAD sous 1,40 pourrait rester limit\u00e9e, car le seuil pour un rel\u00e8vement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est plus bas que celui de la Banque du Canada. Ils ajoutent que des prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s, \u00e0 la suite d\u2019un nouveau choc d\u2019offre mondial, pourraient soutenir le dollar canadien sur les paires crois\u00e9es, mais pas face au dollar am\u00e9ricain. La pr\u00e9vision de TD maintient l\u2019USD\/CAD autour de 1,39 jusqu\u2019au S2 2026.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur l\u2019USD\/CAD, comme l\u2019achat de spreads de calls ou la vente de puts hors de la monnaie sous 1,38. Alors que l\u2019inflation canadienne s\u2019est r\u00e9cemment repli\u00e9e \u00e0 2,1 % et que l\u2019IPC am\u00e9ricain reste tenace \u00e0 2,9 %, la divergence des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se creuse. Cet \u00e9cart laisse \u00e0 la Banque du Canada davantage de marge pour assouplir sa politique que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui maintiendra structurellement le dollar am\u00e9ricain plus fort.<\/p>\n
M\u00eame si les chocs d\u2019offre mondiaux sur le p\u00e9trole ont ramen\u00e9 le Brent vers 82 dollars le baril, ce soutien \u00e9nerg\u00e9tique ne permettra pas au dollar canadien de surmonter la force du dollar am\u00e9ricain. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t aux traders de se positionner long CAD via des paires crois\u00e9es, par exemple en vendant l\u2019EUR\/CAD ou le GBP\/CAD. Cela permet de profiter de la hausse des prix du p\u00e9trole sans se heurter \u00e0 l\u2019avantage dominant des taux am\u00e9ricains.<\/p>\n
En observant les tendances historiques, lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement \u00e0 2 ans \u00c9tats-Unis\/Canada s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 de 70 points de base, l\u2019USD\/CAD r\u00e9siste fortement \u00e0 une baisse sous le seuil de 1,40. Au cours des prochaines semaines, nous anticipons une stabilisation autour de 1,39, rendant les strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attractives. La mise en place de strat\u00e9gies optionnelles resserr\u00e9es et neutres en range, comme les iron condors, permettrait aux traders de tirer parti de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\n