L\u2019EUR\/CAD est rest\u00e9 dans le rouge, tout en r\u00e9duisant ses pertes, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 1,6030 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, alors que l\u2019euro s\u2019est raffermi \u00e0 la baisse apr\u00e8s la publication du dernier indice des prix \u00e0 la production (PPI) en Allemagne. Le PPI allemand a progress\u00e9 de 1,8% sur un an en juin, prolongeant une s\u00e9rie de trois mois d\u2019inflation \u00e0 la production, mais en ralentissement par rapport \u00e0 mai (2,2%), rythme annuel le plus rapide depuis mai 2023. Sur un mois, les prix ont recul\u00e9 de 0,3%, inversant la hausse de 0,3% de mai et enregistrant la premi\u00e8re baisse mensuelle depuis f\u00e9vrier, tout en ressortant l\u00e9g\u00e8rement sous l\u2019attente du march\u00e9 d\u2019un repli de 0,2%.<\/p>\n
Le dollar canadien a \u00e9t\u00e9 soutenu par la fermet\u00e9 du p\u00e9trole, pesant sur la paire compte tenu du r\u00f4le du Canada en tant que grand exportateur de brut. Le p\u00e9trole a progress\u00e9 de pr\u00e8s de 20% en juillet, \u00e0 mesure que les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran s\u2019intensifiaient, apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec d\u2019un arrangement de paix int\u00e9rimaire, la reprise par Washington d\u2019un blocus des ports iraniens et l\u2019intensification par T\u00e9h\u00e9ran des attaques contre le trafic maritime pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes sur des cibles iraniennes, tandis que des responsables iraniens ont indiqu\u00e9 que le cessez-le-feu avait de facto \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9, ravivant les craintes de perturbations potentielles des flux p\u00e9troliers au Moyen-Orient.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite des pressions baissi\u00e8res sur l\u2019EUR\/CAD au cours des prochaines semaines. Le r\u00e9cent reflux du PPI allemand \u00e0 1,8% sur un an, contre un pic de 2,2% en mai, sugg\u00e8re que l\u2019inflation \u00e0 la production en zone euro se refroidit plus vite qu\u2019anticip\u00e9. Ce basculement \u00e0 la baisse, mat\u00e9rialis\u00e9 par un recul mensuel de 0,3%, r\u00e9duit l\u2019incitation de la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 maintenir des taux restrictifs, ce qui p\u00e8se sur l\u2019euro.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, nous anticipons une forte r\u00e9silience du dollar canadien, port\u00e9e par l\u2019envol\u00e9e des prix du brut. Avec plus de 4 millions de barils par jour export\u00e9s par le Canada, la devise b\u00e9n\u00e9ficie directement d\u2019une importante prime de risque g\u00e9opolitique. Les escalades g\u00e9opolitiques ont d\u00e9j\u00e0 propuls\u00e9 les r\u00e9f\u00e9rences mondiales du p\u00e9trole de pr\u00e8s de 20% sur le seul mois en cours, \u00e0 mesure que le conflit au Moyen-Orient s\u2019intensifie.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019escalade des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 un point de passage pour plus de 20% du transit p\u00e9trolier mondial \u2014 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie font face \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame. Nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) longues sur le Brent ou le WTI afin de capter un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire, alors que les lignes d\u2019approvisionnement sont menac\u00e9es. Alternativement, les traders peuvent recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9, comme des straddles acheteurs, pour tirer parti de mouvements de prix abrupts et soudains dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Sur la paire EUR\/CAD elle-m\u00eame, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie avec \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie permet de b\u00e9n\u00e9ficier de la divergence croissante entre un euro en affaiblissement et un dollar canadien adoss\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, tout en limitant strictement le risque \u00e0 la prime. Nous visons des niveaux de support proches de 1,5800 si les prix du p\u00e9trole poursuivent leur trajectoire haussi\u00e8re rapide.<\/p>\n\n\n\n