L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est repris apr\u00e8s un repli en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique pour \u00e9voluer autour de 3 983-3 982 $, prolongeant le rebond de vendredi depuis un point bas mensuel, port\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus faible. Le contexte demeure mitig\u00e9. L\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque g\u00e9opolitique, mais les anticipations d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutiennent le billet vert et limitent le potentiel d\u2019une hausse durable du m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9rateur. En l\u2019absence de publication macro majeure aux \u00c9tats-Unis lundi, l\u2019attention se tourne vers d\u2019\u00e9ventuels commentaires de membres du FOMC et vers les nouveaux titres g\u00e9opolitiques pour orienter le march\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis ont d\u00e9clar\u00e9 avoir men\u00e9 dimanche une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, tandis que le Central Command am\u00e9ricain a indiqu\u00e9 que l\u2019op\u00e9ration vise des capacit\u00e9s iraniennes utilis\u00e9es pour attaquer le trafic maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran a r\u00e9pondu par des missiles balistiques et des drones kamikazes, et Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak ont fait \u00e9tat d\u2019une nouvelle vague d\u2019attaques. Les Gardiens de la R\u00e9volution (IRGC) ont \u00e9galement cherch\u00e9 \u00e0 restreindre le trafic des navires, propulsant le brut \u00e0 son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les march\u00e9s int\u00e8grent le risque d\u2019une hausse des taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l\u2019or reste inscrit dans un canal descendant et sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 495,79 $, avec une r\u00e9sistance proche de 4 056,51 $ ; le MACD est marginalement positif mais le RSI demeure sous 50, tandis que le support se situe vers 3 662,99 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de rester extr\u00eamement prudents dans les semaines \u00e0 venir, malgr\u00e9 la fragile reprise de l\u2019or vers la zone des 3 983 $. Si l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain a offert un r\u00e9pit \u00e0 court terme, la configuration technique globale de XAU\/USD demeure nettement orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, les modestes rebonds techniques au sein d\u2019un canal baissier plus large ont tendance \u00e0 pi\u00e9ger les acheteurs trop press\u00e9s avant la reprise de la tendance descendante dominante.<\/p>\n
Nous estimons que l\u2019importante prime de risque g\u00e9opolitique li\u00e9e \u00e0 l\u2019aggravation de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera d\u2019alimenter une forte volatilit\u00e9 de court terme. Toutefois, ces tensions poussent les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse, ce qui, historiquement, contribue \u00e0 maintenir l\u2019inflation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 et contraint les banques centrales \u00e0 relever leurs taux. Lors de la pouss\u00e9e inflationniste de 2022, le resserrement agressif des banques centrales a fait reculer l\u2019or de plus de 20 % par rapport \u00e0 son pic de mars, malgr\u00e9 des conflits g\u00e9opolitiques intenses, montrant que des taux \u00e9lev\u00e9s prennent souvent le pas sur la demande de valeur refuge.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de privil\u00e9gier la vente des rebonds de court terme tant que l\u2019or reste sous le niveau de r\u00e9sistance cl\u00e9 de 4 056 $. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux \u00e9volue actuellement bien en dessous de sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 495 $, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement la main sur la tendance de fond. Les vendeurs de calls peuvent tirer parti de l\u2019actuel pic de volatilit\u00e9 implicite, dop\u00e9 par la poursuite des frappes militaires.<\/p>\n
Nous anticipons que, si la borne sup\u00e9rieure du canal descendant tient, le prix de l\u2019or pourrait refluer vers la zone de support majeure proche de 3 662 $. Avec un RSI qui demeure en territoire d\u00e9favorable sous 50, le momentum ne plaide pas pour une cassure haussi\u00e8re durable. Les traders devraient attendre une rupture nette de l\u2019une des bornes du canal avant de s\u2019engager sur des positions directionnelles importantes et de long terme de type suivi de tendance.<\/p>\n\n\n\n