L\u2019argent (XAG\/USD) a progress\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, s\u2019\u00e9changeant autour de 56,80 $ durant les heures asiatiques, et se rapprochait de 57,00 $. Cette hausse intervient alors que les affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont fait grimper les prix du p\u00e9trole, ravivant les craintes inflationnistes susceptibles de peser sur un actif sans rendement. Washington a men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre des cibles iraniennes, apr\u00e8s quoi T\u00e9h\u00e9ran a d\u00e9clar\u00e9 que le cessez-le-feu \u00e9tait de facto abandonn\u00e9, accroissant le risque de perturbations le long de voies maritimes r\u00e9gionales cl\u00e9s. Le conflit s\u2019est \u00e9tendu \u00e0 Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak, avec des sir\u00e8nes d\u2019alerte a\u00e9rienne signal\u00e9es \u00e0 Bahre\u00efn ; l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a \u00e9galement indiqu\u00e9 qu\u2019un troisi\u00e8me militaire \u00e9tait d\u00e9c\u00e9d\u00e9 en l\u2019espace de deux jours. Kuwait Petroleum Corp. a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019une frappe iranienne avait touch\u00e9 l\u2019une de ses installations p\u00e9troli\u00e8res samedi, tandis que des ponts, des r\u00e9seaux de services publics et des infrastructures portuaires ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 vis\u00e9s.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte aussi sur les anticipations de politique mon\u00e9taire aux \u00c9tats-Unis. Bien que la Fed soit largement attendue inchang\u00e9e lors de la prochaine r\u00e9union, l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 61,4 % d\u2019une hausse de taux en septembre. La pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019inflation restait tenace ; son score FXS Speechtracker s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 7,2\/10, contre une moyenne historique de 6,6\/10. L\u2019indice FXS Fed Sentiment a gagn\u00e9 2,06 points \u00e0 128,64, au-dessus du seuil neutre de 100.<\/p>\n\n
Nous voyons l\u2019argent s\u2019approcher du seuil de 57,00 $ alors que l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient alimente la demande de valeurs refuges. Toutefois, le conflit tire \u00e9galement les prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie vers le haut, le Brent ayant r\u00e9cemment bondi au-del\u00e0 de 92 $ le baril. Les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent s\u2019attendre \u00e0 une forte volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, ces forces oppos\u00e9es \u2014 crainte g\u00e9opolitique et hausse du p\u00e9trole \u2014 entrant en collision.<\/p>\n\n
Si les risques g\u00e9opolitiques soutiennent g\u00e9n\u00e9ralement les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, il faut surveiller la probabilit\u00e9 croissante d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019outil CME FedWatch affiche d\u00e9sormais 61,4 % de chances d\u2019une hausse en septembre, contre seulement 40 % le mois dernier, \u00e0 mesure que les pressions inflationnistes persistent. Ce tournant plus restrictif rench\u00e9rit le co\u00fbt de d\u00e9tention d\u2019un argent sans rendement, ce qui signifie que tout rallye vers 58,00 $ pourrait se heurter rapidement \u00e0 une r\u00e9sistance.<\/p>\n\n
Compte tenu de ce bras de fer, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur options afin de tirer parti d\u2019une forte incertitude de march\u00e9 plut\u00f4t que de privil\u00e9gier un seul sc\u00e9nario directionnel. La mise en place d\u2019un straddle acheteur sur XAG\/USD permet de profiter de mouvements de prix importants dans un sens comme dans l\u2019autre, \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de septembre de la Fed. La volatilit\u00e9 implicite dans l\u2019univers des m\u00e9taux pr\u00e9cieux a augment\u00e9 de plus de 15 % ce mois-ci, rendant la tarification des primes d\u2019options tr\u00e8s \u00e9volutive.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement suivre le ratio or\/argent, qui s\u2019est contract\u00e9 vers 48 pour 1 avec l\u2019envol\u00e9e rapide de l\u2019argent. Si la demande industrielle d\u2019argent se tasse dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale, ce ratio pourrait rapidement s\u2019\u00e9carter \u00e0 nouveau vers ses moyennes historiques. Pour les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cela ouvre des opportunit\u00e9s de trading de paires, par exemple vendre des contrats \u00e0 terme sur l\u2019argent tout en achetant de l\u2019or.<\/p>\n\n\n\n