L\u2019USD\/CAD a recul\u00e9 vers 1,4005 en s\u00e9ance asiatique lundi, des cours du p\u00e9trole plus fermes soutenant le dollar canadien, li\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que les march\u00e9s attendaient la publication de l\u2019IPC canadien plus tard dans la journ\u00e9e. Le profil de pays exportateur de p\u00e9trole du Canada a tendance \u00e0 r\u00e9percuter les variations de l\u2019\u00e9nergie sur la devise, tandis que le cadre de politique mon\u00e9taire de la Banque du Canada vise une inflation comprise entre 1 % et 3 % via des ajustements de taux et, si n\u00e9cessaire, un assouplissement ou un resserrement quantitatif. Les variations du p\u00e9trole peuvent aussi se transmettre \u00e0 la balance commerciale, influen\u00e7ant la demande de CAD.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique au Moyen-Orient a maintenu les inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique au premier plan, apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat de frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran et d\u2019avertissements iraniens concernant la navigation \u00e0 travers le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ainsi que de nouvelles attaques de missiles et de drones signal\u00e9es \u00e0 Bahre\u00efn et dans des \u00c9tats voisins. Sur les march\u00e9s de taux am\u00e9ricains, les anticipations d\u2019un mouvement en juillet se sont mod\u00e9r\u00e9es apr\u00e8s des signaux d\u2019inflation plus faibles : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est retomb\u00e9e \u00e0 14 %, contre 25 % une semaine plus t\u00f4t, selon CME FedWatch, m\u00eame si les responsables ont indiqu\u00e9 qu\u2019il leur fallait \u00ab plusieurs mois \u00bb d\u2019accalmie avant d\u2019\u00e9carter de nouveaux tours de vis.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de suivre de pr\u00e8s la paire USD\/CAD alors qu\u2019elle teste le support psychologique critique de 1,4000. Avec des contrats \u00e0 terme sur le Brent qui se rapprochent de 85 dollars le baril en raison de l\u2019escalade des tensions militaires au Moyen-Orient, le dollar canadien, corr\u00e9l\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, gagne un solide momentum haussier. Ce risque g\u00e9opolitique menace directement le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un axe maritime vital qui assure environ 20 % de la consommation quotidienne mondiale de liquides p\u00e9troliers.<\/p>\n\n
Alors que des frappes de repr\u00e9sailles et des attaques de drones perturbent le Moyen-Orient, nous nous attendons \u00e0 ce que les craintes sur l\u2019offre maintiennent les prix du brut \u00e9lev\u00e9s dans les semaines \u00e0 venir. Le p\u00e9trole brut \u00e9tant la principale exportation du Canada, toute hausse durable des prix devrait continuer \u00e0 renforcer le dollar canadien face au billet vert. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager de se positionner pour une poursuite de la baisse de l\u2019USD\/CAD, par exemple via des options de vente (puts) afin de tirer parti d\u2019une cassure nette sous le seuil de 1,4000.<\/p>\n\n
Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate apr\u00e8s la publication, aujourd\u2019hui, des donn\u00e9es d\u2019inflation de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) du Canada. Historiquement, une inflation \u00e9lev\u00e9e contraint la Banque du Canada \u00e0 conserver un biais plus restrictif, ce qui soutiendrait davantage le huard. Si l\u2019IPC ressort au-dessus du consensus, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration des flux de capitaux vers les actifs canadiens, tirant l\u2019USD\/CAD encore plus bas.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, nous observons un dollar am\u00e9ricain en perte de vitesse, les intervenants r\u00e9duisant leurs anticipations de hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la Fed ce mois-ci est tomb\u00e9e \u00e0 seulement 14 %, contre 25 % la semaine derni\u00e8re. Cette inflexion des perspectives de taux favorise la vigueur du CAD, d\u2019autant que les derniers indicateurs am\u00e9ricains montrent des signes de reflux de l\u2019inflation.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 de court terme, comme les straddles, afin de capter la rupture in\u00e9vitable hors de la zone actuelle autour de 1,4005. Il est essentiel de se couvrir contre des mises \u00e0 jour g\u00e9opolitiques soudaines, car toute d\u00e9sescalade inattendue au Moyen-Orient pourrait rapidement effacer les gains du p\u00e9trole et renvoyer l\u2019USD\/CAD \u00e0 la hausse. Surveiller de pr\u00e8s les pics quotidiens de volumes sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques nous aidera \u00e0 \u00e9valuer la solidit\u00e9 de cette tendance actuelle favorable au CAD.<\/p>\n\n\n\n