La paire GBP\/USD a peu \u00e9volu\u00e9 autour de 1,3450 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique lundi, les march\u00e9s \u00e9valuant les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran apr\u00e8s des informations selon lesquelles un troisi\u00e8me militaire am\u00e9ricain aurait \u00e9t\u00e9 tu\u00e9 au cours des deux derniers jours. Dans le nord de l\u2019Irak, un soldat am\u00e9ricain est d\u00e9c\u00e9d\u00e9 lors d\u2019une explosion contr\u00f4l\u00e9e d\u2019un drone iranien abattu, tandis que le Commandement central des \u00c9tats-Unis (CENTCOM) a indiqu\u00e9 que des restes non identifi\u00e9s avaient \u00e9t\u00e9 retrouv\u00e9s en Jordanie apr\u00e8s une autre attaque iranienne ayant fait deux morts et un disparu parmi les troupes am\u00e9ricaines, selon Bloomberg. Le rapport sur l\u2019emploi au Royaume-Uni, attendu mardi, est \u00e9galement au centre de l\u2019attention.<\/p>\n\n
Le conflit s\u2019est \u00e9tendu des sites militaires aux ponts, infrastructures de services publics et installations portuaires, alimentant les craintes d\u2019une confrontation prolong\u00e9e au Moyen-Orient susceptible de peser sur les devises sensibles au risque, comme la livre face au dollar. Parall\u00e8lement, le ralentissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine, tant c\u00f4t\u00e9 consommateurs que producteurs, a att\u00e9nu\u00e9 les anticipations de durcissement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale : l\u2019outil CME FedWatch situe la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en juillet \u00e0 14%, contre 25% la semaine derni\u00e8re, et les march\u00e9s n\u2019int\u00e8grent plus que 30 pdb de hausses d\u2019ici d\u00e9cembre. Sur le plan politique au Royaume-Uni, Andy Burnham a \u00e9t\u00e9 \u00e9lu vendredi \u00e0 la t\u00eate du Parti travailliste au pouvoir, ce qui le place en position de devenir le 59e Premier ministre du pays apr\u00e8s la d\u00e9mission de Sir Keir Starmer, intervenue dans la foul\u00e9e d\u2019une baisse dans les sondages et de revers aux \u00e9lections locales.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire GBP\/USD, qui \u00e9volue actuellement au voisinage du niveau quasi inchang\u00e9 de 1,3450. Compte tenu de l\u2019escalade du conflit au Moyen-Orient, il convient d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options call USD de court terme comme couverture contre des mouvements brusques de type \u00ab risk-off \u00bb. Les donn\u00e9es historiques montrent que des flamb\u00e9es g\u00e9opolitiques similaires dans la r\u00e9gion ont g\u00e9n\u00e9ralement pour effet de faire progresser l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain de 1,5% \u00e0 2% en quelques jours, \u00e0 mesure que s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent les flux vers les valeurs refuge.<\/p>\n\n
Avec l\u2019intensification des tensions am\u00e9ricano-iraniennes apr\u00e8s les pertes militaires r\u00e9centes, nous anticipons que les dommages aux infrastructures p\u00e8seront fortement sur les devises sensibles au risque comme la livre sterling. Les traders peuvent envisager des spreads baissiers de type bear put sur GBP\/USD afin de capter un potentiel de baisse tout en limitant le co\u00fbt de la prime. Cette strat\u00e9gie prot\u00e8ge nos portefeuilles si le conflit devait encore s\u2019\u00e9tendre, ce qui, historiquement, fait grimper l\u2019indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) de 15% en moyenne lors des chocs g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s le rapport sur l\u2019emploi britannique de mardi, d\u2019autant que la progression moyenne des salaires au Royaume-Uni est rest\u00e9e persistante autour de 4,5% ces derniers trimestres. Un rapport sur l\u2019emploi plus solide qu\u2019attendu pourrait d\u00e9clencher un bref rebond de la livre, offrant un point d\u2019entr\u00e9e int\u00e9ressant pour vendre la paire \u00e0 des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s. Nous sugg\u00e9rons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s autour de 1,3520 afin de ma\u00eetriser le risque avant cette publication macro\u00e9conomique \u00e0 fort impact.<\/p>\n\n
La baisse de la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ce mois-ci \u2014 tomb\u00e9e \u00e0 14% contre 25% la semaine derni\u00e8re selon l\u2019outil CME FedWatch \u2014 sugg\u00e8re que le potentiel haussier du dollar pourrait \u00eatre plafonn\u00e9 \u00e0 tr\u00e8s court terme. Pour tirer parti de ce comportement en range avant l\u2019\u00e9mergence de la prochaine tendance majeure, nous pouvons mettre en place des iron condors afin de profiter de l\u2019\u00e9rosion de la prime des options. Cela permet de capitaliser sur l\u2019h\u00e9sitation du march\u00e9, alors que les traders n\u2019int\u00e8grent plus que 30 points de base de hausses cumul\u00e9es de la Fed d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Enfin, il faut int\u00e9grer le virage politique au Royaume-Uni, Andy Burnham prenant les fonctions de Premier ministre apr\u00e8s la d\u00e9mission de Keir Starmer. Si les transitions de leadership introduisent souvent une incertitude en mati\u00e8re de politiques, l\u2019historique de la livre montre que de nouveaux gouvernements britanniques peuvent stabiliser temporairement la devise s\u2019ils proposent des trajectoires budg\u00e9taires claires. Nous devrions surveiller les rendements des gilts britanniques pour d\u00e9tecter tout signe de prime int\u00e9gr\u00e9e dans la livre au cours de ses premi\u00e8res semaines au pouvoir.<\/p>\n\n\n\n