Le peso mexicain s\u2019est affaibli face au dollar am\u00e9ricain lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine de vendredi, reculant de plus de 0,65 % alors que le billet vert a \u00e9t\u00e9 soutenu par la demande de valeurs refuges li\u00e9e aux tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. L\u2019USD\/MXN \u00e9voluait autour de 17,53 apr\u00e8s s\u2019\u00eatre redress\u00e9 d\u2019un point bas \u00e0 17,41. Le sentiment de risque s\u2019est globalement d\u00e9grad\u00e9 avec la baisse des valeurs de semi-conducteurs, tandis que la hausse des prix du p\u00e9trole a relanc\u00e9 le d\u00e9bat sur la possibilit\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale puisse encore durcir sa politique, r\u00e9duisant un diff\u00e9rentiel de taux qui avait auparavant soutenu le peso, entr\u00e9 dans un cycle d\u2019appr\u00e9ciation d\u00e8s d\u00e9but 2025.<\/p>\n
Les statistiques am\u00e9ricaines ont envoy\u00e9 des signaux contrast\u00e9s pour les taux. L\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour juillet est mont\u00e9 \u00e0 54 contre 50,7, et les anticipations d\u2019inflation ont recul\u00e9, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) gagnait 0,05 % \u00e0 100,76. La semaine prochaine, l\u2019attention se portera sur les ventes au d\u00e9tail, l\u2019emploi et l\u2019inflation de mi-juillet au Mexique, tandis que l\u2019agenda am\u00e9ricain inclut des donn\u00e9es sur l\u2019emploi et les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global, en amont de la r\u00e9union de la Fed du 29 juillet. Sur le plan graphique, l\u2019USD\/MXN \u00e9tait cot\u00e9 \u00e0 17,5333, avec une r\u00e9sistance proche de 17,5456 et une r\u00e9sistance de plus long terme autour de 18,1200 ; le support se situait sur le regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50\/100\/200 jours pr\u00e8s de 17,3856, tandis que le RSI \u00e0 14 jours gravitait autour de 54,8.<\/p>\n
Nous observons le peso mexicain subir une forte pression alors que les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient poussent les investisseurs vers le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, les conflits en cours \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz menacent les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales, ce qui, historiquement, d\u00e9clenche de la volatilit\u00e9 et affaiblit les devises des march\u00e9s \u00e9mergents. Avec l\u2019USD\/MXN actuellement autour de 17,53, nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re de cette paire de devises au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines r\u00e9centes confortent cette lecture favorable au billet vert, l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan ayant r\u00e9cemment progress\u00e9 \u00e0 54. Par ailleurs, alors que des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale avertissent que l\u2019inflation reste trop \u00e9lev\u00e9e, le march\u00e9 int\u00e8gre un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb. Nous estimons que ce contexte macro\u00e9conomique fait de l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/MXN \u00e0 court terme un moyen pertinent de capter d\u2019\u00e9ventuels \u00e0-coups haussiers du dollar.<\/p>\n
Sur le plan local, nous surveillons de pr\u00e8s les prochaines publications mexicaines sur les ventes au d\u00e9tail, l\u2019emploi et l\u2019inflation de mi-juillet. Si l\u2019inflation au Mexique ralentit plus vite que pr\u00e9vu, la Banque du Mexique pourrait assouplir sa politique, ce qui r\u00e9duirait rapidement l\u2019avantage de rendement du peso. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager le recours \u00e0 des options de vente (puts) sur le peso afin de se couvrir contre ces risques domestiques \u00e0 venir.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019USD\/MXN se maintient au-dessus de ses moyennes mobiles cl\u00e9s \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es pr\u00e8s de 17,38. Nous recommandons de surveiller la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 17,54 : une cassure nette au-dessus de ce seuil pourrait viser le prochain plafonnement majeur \u00e0 18,12. Pour exploiter cette configuration, les traders peuvent se tourner vers des \u00ab bull call spreads \u00bb afin de limiter le co\u00fbt de prime tout en se positionnant pour une sortie haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n