L\u2019or a progress\u00e9 d\u2019environ 0,92 % vendredi, la paire XAU\/USD s\u2019\u00e9changeant \u00e0 4 013 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier \u00e0 3 959 $, les hostilit\u00e9s renouvel\u00e9es entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ayant fait grimper les prix de l\u2019\u00e9nergie et raviv\u00e9 les craintes inflationnistes. Les informations faisant \u00e9tat d\u2019une nouvelle escalade ont pes\u00e9 sur l\u2019app\u00e9tit pour le risque, m\u00eame si les actions am\u00e9ricaines ont continu\u00e9 de se redresser, soutenant la demande pour ce m\u00e9tal sans rendement. Selon Axios, l\u2019administration Trump envoie des dizaines d\u2019avions ravitailleurs suppl\u00e9mentaires \u00e0 Isra\u00ebl, en amont d\u2019une possible extension des op\u00e9rations militaires.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 contrast\u00e9es pour le lingot. L\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour juillet s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 \u00e0 54 contre 50,7, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an se sont repli\u00e9es \u00e0 4,2 % contre 4,6 % et que celles \u00e0 cinq ans sont rest\u00e9es stables \u00e0 3,3 %. Sur les march\u00e9s de taux, Prime Terminal indiquait une probabilit\u00e9 proche de 61 % d\u2019une hausse de la Fed lors de la r\u00e9union du 28 octobre, tandis que la d\u00e9cision de juillet est valoris\u00e9e sans changement avec une probabilit\u00e9 de 76 % ; la semaine prochaine, le calendrier inclut des chiffres de l\u2019emploi et les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global, avant la p\u00e9riode de black-out pr\u00e9c\u00e9dant la r\u00e9union du 29 juillet. Sur le plan technique, le RSI demeure sous 50 ; les supports se situent \u00e0 4 000 $, puis 3 959 $, 3 900 $ et 3 886 $, tandis que les r\u00e9sistances sont vues \u00e0 4 125\u20134 175 $, suivies de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 291 $ et de la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4 495 $ avant 4 500 $.<\/p>\n\n
Alors que le conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran s\u2019intensifie, les tensions g\u00e9opolitiques tirent les prix de l\u2019\u00e9nergie vers le haut et maintiennent l\u2019or volatil autour de 4 013 $. Si ces craintes ont temporairement soutenu le m\u00e9tal, il faut garder \u00e0 l\u2019esprit que la hausse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques alimente l\u2019inflation, ce qui accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e. Historiquement, les chocs g\u00e9opolitiques provoquent des pics de court terme sur l\u2019or, mais la persistance des menaces de hausses de taux tend souvent \u00e0 plafonner ces gains.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 le retour de l\u2019or au-dessus du seuil cl\u00e9 des 4 000 $, la configuration technique d\u2019ensemble reste baissi\u00e8re, l\u2019indice de force relative (RSI) se maintenant sous la zone de neutralit\u00e9 \u00e0 50. Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options put ou la mise en place de spreads baissiers de type bear call autour de la zone de r\u00e9sistance 4 125\u20134 175 $. Si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir cette ligne de tendance descendante, nous anticipons un repli rapide vers les niveaux de support cl\u00e9s \u00e0 3 959 $ et 3 900 $.<\/p>\n\n
Avec, la semaine prochaine, des donn\u00e9es cruciales sur l\u2019emploi am\u00e9ricain et les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global juste avant la r\u00e9union de la Fed du 29 juillet, nous anticipons une nette hausse de la volatilit\u00e9 implicite. Les traders peuvent en tirer parti via des straddles ou des strangles acheteurs, afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, au fur et \u00e0 mesure que le march\u00e9 dig\u00e8re ces indicateurs \u00e9conomiques. Cette approche est d\u2019autant plus pertinente que, par le pass\u00e9, les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dant la phase de black-out ont souvent entra\u00een\u00e9 des \u00e0-coups marqu\u00e9s de court terme sur les d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au lingot.<\/p>\n\n
Il faudra aussi surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux, les march\u00e9s int\u00e9grant actuellement une probabilit\u00e9 de 61 % d\u2019une hausse en octobre. Ce contexte restrictif, confort\u00e9 par de r\u00e9cents commentaires de responsables de la Fed, implique que tout rebond de soulagement sur l\u2019or devrait rencontrer une forte pression vendeuse \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile \u00e0 50 jours, \u00e0 4 291 $. Se positionner pour une tendance baissi\u00e8re \u00e0 moyen terme tout en se couvrant contre des titres g\u00e9opolitiques soudains constituera notre priorit\u00e9 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n