L\u2019indice Dollar (DXY) \u00e9voluait quasiment inchang\u00e9 autour de 100,70 vendredi, apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses gains initiaux, des mises en chantier plus fermes et une am\u00e9lioration du moral des m\u00e9nages ayant \u00e9t\u00e9 contrebalanc\u00e9es par des permis de construire plus faibles et une production industrielle atone. Les mises en chantier ont progress\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 1,43 million en juin, au-dessus du consensus \u00e0 1,31 million et en hausse par rapport \u00e0 1,20 million, tandis que la construction de maisons individuelles a recul\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif. \u00c0 l\u2019inverse, les permis de construire ont diminu\u00e9 \u00e0 1,37 million, contre 1,40 million attendu et 1,41 million pr\u00e9c\u00e9demment. La production industrielle a augment\u00e9 de 0,1% sur un mois, en de\u00e7\u00e0 de l\u2019estimation \u00e0 0,2% et au m\u00eame niveau qu\u2019en mai, l\u2019industrie manufacturi\u00e8re \u00e9tant stable tandis que les secteurs minier et des services aux collectivit\u00e9s ont chacun progress\u00e9 de 0,4%.<\/p>\n
L\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est remont\u00e9 \u00e0 54,4 en juillet, contre 49,5, d\u00e9passant une pr\u00e9vision de 51,0, et la composante des anticipations a grimp\u00e9 \u00e0 54,0, contre 50,7. Les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2%, contre 4,6%, tandis que la mesure \u00e0 cinq ans est rest\u00e9e stable \u00e0 3,3%. Sur le graphique en quatre heures, le DXY s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 100,74 sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes de 101,03, avec une SMA \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 100,73 et un RSI \u00e0 47,58 ; des r\u00e9sistances se situent \u00e0 100,80 et 100,86, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 100,69 et 100,65.<\/p>\n
Alors que l\u2019indice Dollar se maintient actuellement autour de 100,70, nous estimons que les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un march\u00e9 \u00e9voluant en range au cours des prochaines semaines. Les signaux macro\u00e9conomiques contrast\u00e9s \u2014 des mises en chantier solides mais des permis de construire faibles \u2014 sugg\u00e8rent qu\u2019une cassure franche dans un sens ou dans l\u2019autre est peu probable \u00e0 ce stade. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options neutres, telles que les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement de faible volatilit\u00e9.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation confortent cette approche prudente, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) sous-jacent se stabilisant autour de 2,6% en glissement annuel en juillet 2026. Par ailleurs, alors que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux devrait rester stable ou n\u2019\u00eatre ajust\u00e9 que progressivement, l\u2019avantage de rendement du billet vert s\u2019\u00e9rode lentement. Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s ces diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, car ils devraient probablement emp\u00eacher toute hausse marqu\u00e9e du dollar.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous identifions une r\u00e9sistance imm\u00e9diate au niveau de la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 101,03, tandis que le support cl\u00e9 se situe pr\u00e8s de 100,65. Les traders pourraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) de court terme sur le DXY s\u2019il teste la zone des 101,00, en anticipant un rejet et un retour dans le range actuel. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette sous 100,65 constituerait, selon nous, un signal pour construire des positions vendeuses plus importantes via des put spreads, afin de se couvrir contre une baisse plus profonde.<\/p>\n\n\n\n