L\u2019or a \u00e9volu\u00e9 juste sous les 4 000 dollars vendredi, autour de 3 992 dollars apr\u00e8s un plus bas intrajournalier \u00e0 3 959 dollars, son niveau le plus faible depuis le 1er juillet, et restait en bonne voie pour une deuxi\u00e8me baisse hebdomadaire cons\u00e9cutive. Le mouvement s\u2019est produit alors que le dollar am\u00e9ricain se redressait apr\u00e8s une faiblesse plus t\u00f4t, li\u00e9e \u00e0 des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines plus mod\u00e9r\u00e9es, limitant le potentiel de hausse du m\u00e9tal jaune. L\u2019indice du dollar (DXY) se situait autour de 100,76 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 100,35 mercredi, un plus bas de plus de trois semaines, tandis que les march\u00e9s int\u00e9graient environ 73 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques sont venues s\u2019ajouter au contexte macro\u00e9conomique, les \u00c9tats-Unis menant des frappes contre l\u2019Iran pour une sixi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive et T\u00e9h\u00e9ran lan\u00e7ant des attaques de missiles et de drones contre des installations am\u00e9ricaines au Moyen-Orient ; les Gardiens de la r\u00e9volution iraniens ont d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019aucune exportation de p\u00e9trole ou de gaz ne transiterait par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les attaques am\u00e9ricaines se poursuivraient. C\u00f4t\u00e9 donn\u00e9es am\u00e9ricaines, l\u2019indice de confiance de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est mont\u00e9 \u00e0 54,4 en juillet contre 49,5 en juin, au-dessus d\u2019un consensus \u00e0 51 ; les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2 % contre 4,6 % et la mesure \u00e0 cinq ans est rest\u00e9e stable \u00e0 3,3 %. Sur le plan technique, le XAU\/USD est rest\u00e9 sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 jours \u00e0 4 072 dollars, avec un RSI \u00e0 39,12 et un ADX proche de 39,77 ; des r\u00e9sistances \u00e9taient signal\u00e9es \u00e0 4 072 dollars, 4 199\u20134 200 dollars et 4 400 dollars, tandis que les supports se situaient pr\u00e8s de 3 945 dollars et 3 800 dollars.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions vendeuses sur l\u2019or (XAU\/USD) dans les semaines \u00e0 venir, alors que le m\u00e9tal pr\u00e9cieux peine sous le seuil critique des 4 000 dollars. Avec un RSI technique faible \u00e0 39,12, nous anticipons que les vendeurs pousseront les cours vers la borne basse des bandes de Bollinger \u00e0 3 945 dollars. Si ce support imm\u00e9diat venait \u00e0 c\u00e9der, une glissade rapide vers le plancher horizontal majeur \u00e0 3 800 dollars serait possible.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) avec une \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie permet de prot\u00e9ger le capital contre la volatilit\u00e9 de court terme tout en captant la tendance baissi\u00e8re plus large aliment\u00e9e par un dollar am\u00e9ricain plus ferme. \u00c0 d\u00e9faut, les traders peuvent placer des ordres stop-loss juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4 072 dollars afin de ma\u00eetriser le risque sur des positions vendeuses en direct.<\/p>\n\n
En compl\u00e9ment, nous devrions chercher \u00e0 couvrir nos portefeuilles en prenant des positions acheteuses sur le Brent et sur l\u2019indice du dollar (DXY), qui se maintient actuellement \u00e0 100,76. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz traitant environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, les tensions militaires persistantes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran devraient maintenir les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 et alimenter l\u2019inflation. Historiquement, des menaces prolong\u00e9es sur cette voie maritime strat\u00e9gique ont fait grimper les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en quelques semaines, ce qui devrait maintenir la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une ligne restrictive (hawkish) et peser davantage sur l\u2019or.<\/p>\n\n\n\n