L\u2019USD\/CAD est rest\u00e9 sous pression vendredi, le dollar canadien \u00e9tant soutenu par la fermet\u00e9 des prix du p\u00e9trole alors m\u00eame que le dollar am\u00e9ricain se stabilisait. La paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,4022, \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019un plus bas d\u2019un mois, et se dirigeait vers une deuxi\u00e8me baisse hebdomadaire cons\u00e9cutive. Le p\u00e9trole a grimp\u00e9 de pr\u00e8s de 12 % cette semaine, les affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ayant perturb\u00e9 les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9nergie via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 un contexte qui tend \u00e0 soutenir le huard, compte tenu du statut du Canada en tant que grand exportateur de p\u00e9trole brut.<\/p>\n
La hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie a \u00e9galement raviv\u00e9 les craintes inflationnistes et compliqu\u00e9 les perspectives des principales banques centrales. La Banque du Canada a maintenu son taux directeur \u00e0 2,25 %, tout en relevant sa pr\u00e9vision d\u2019inflation pour 2026 \u00e0 2,5 % contre 2,3 %, et elle anticipe un retour de l\u2019inflation vers l\u2019objectif de 2 % d\u2019ici le d\u00e9but de 2027. Aux \u00c9tats-Unis, des donn\u00e9es d\u2019inflation plus faibles ont d\u2019abord pes\u00e9 sur le billet vert, mais les inqui\u00e9tudes li\u00e9es aux prix, aliment\u00e9es par le p\u00e9trole, ont ensuite soutenu les anticipations d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e9voluait autour de 100,83 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 100,35 mercredi, son plus bas niveau en plus de trois semaines.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 sur l\u2019USD\/CAD, alors que les conflits g\u00e9opolitiques autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuent de secouer les march\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux. Avec des prix du brut en hausse de pr\u00e8s de 12 % cette semaine et le Brent testant la zone des 88 dollars le baril, le dollar canadien b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un solide soutien \u00e0 court terme. Pour tirer parti de cette dynamique du CAD, nous sugg\u00e9rons d\u2019examiner des options put USD\/CAD de court terme \u00e0 proximit\u00e9 du support de 1,4000.<\/p>\n
Toutefois, la prudence reste de mise, car l\u2019indice du dollar (DXY) se maintient autour de 100,83, port\u00e9 par la crainte qu\u2019un p\u00e9trole cher contraigne la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 relever ses taux. Historiquement, les chocs \u00e9nerg\u00e9tiques soudains d\u00e9clenchent des flux vers les valeurs refuges en faveur du dollar, susceptibles d\u2019effacer rapidement les gains du huard li\u00e9s aux mati\u00e8res premi\u00e8res. Pour g\u00e9rer ce risque, les traders peuvent envisager des \u00ab risk reversals \u00bb \u00e0 co\u00fbt ma\u00eetris\u00e9, en achetant des options call USD\/CAD et en finan\u00e7ant cette position par la vente de puts hors de la monnaie.<\/p>\n
La d\u00e9cision de la Banque du Canada de maintenir son taux directeur \u00e0 2,25 % et de relever sa projection d\u2019inflation 2026 \u00e0 2,5 % montre qu\u2019elle est pr\u00eate \u00e0 conserver une politique restrictive. En supprimant son pr\u00e9c\u00e9dent biais en faveur de baisses de taux, les d\u00e9cideurs offrent au dollar canadien un socle plus solide. Nous estimons que vendre des options call USD\/CAD avec des prix d\u2019exercice au-del\u00e0 de 1,4150 constitue une approche pertinente pour encaisser des primes, ce niveau devant jouer le r\u00f4le d\u2019un plafond robuste dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n