La livre sterling a prolong\u00e9 son repli face au dollar am\u00e9ricain pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive vendredi, laissant le GBP\/USD en baisse de 0,4% et s\u2019\u00e9changer pr\u00e8s de 1,3427 en s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que les march\u00e9s dig\u00e9raient les modalit\u00e9s d\u2019une passation de pouvoir au Royaume-Uni. Andy Burnham doit devenir chef du Labour vendredi, tandis que Keir Starmer devrait d\u00e9missionner de son poste de Premier ministre lundi, en pr\u00e9sentant formellement sa d\u00e9mission au roi Charles. Malgr\u00e9 cette faiblesse de fin de semaine, la livre restait en bonne voie pour terminer la semaine en hausse, apr\u00e8s un soutien plus t\u00f4t li\u00e9 \u00e0 une information du Financial Times selon laquelle Burnham envisage de nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les chiffres du march\u00e9 du travail britannique sur les trois mois \u00e0 mai et l\u2019inflation CPI de juin, tous deux attendus la semaine prochaine. Le dollar a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, sur fond d\u2019inqui\u00e9tudes d\u2019une possible r\u00e9-acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation am\u00e9ricaine, les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie restant \u00e9lev\u00e9s avec le regain de tensions au Moyen-Orient. Sur le plan graphique, le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3430 et restait au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours \u00e0 1,3380, apr\u00e8s avoir rencontr\u00e9 des ventes au-del\u00e0 de 1,3500 au sein d\u2019un triangle descendant ; le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 54,9, avec un support identifi\u00e9 \u00e0 1,3380 puis 1,3300, et une r\u00e9sistance vers 1,3515. L\u2019historique de la livre et la structure du march\u00e9 maintiennent aussi l\u2019attention sur ses origines en 886 et sur son empreinte sur le march\u00e9 des changes en 2022 : 12% des transactions, soit environ 630 milliards de dollars par jour, dont 11% pour GBP\/USD, 3% pour GBP\/JPY et 2% pour EUR\/GBP.<\/p>\n\n
Nous surveillons de pr\u00e8s la paire GBP\/USD, qui \u00e9volue pr\u00e8s de 1,3430 dans ce moment cl\u00e9 de transition politique au Royaume-Uni. Avec la prise de fonctions d\u2019Andy Burnham comme Premier ministre lundi 20 juillet, nous anticipons une volatilit\u00e9 de la livre qui restera \u00e9lev\u00e9e dans les prochains jours. Toutefois, le march\u00e9 semble rassur\u00e9 par la nomination de la conservatrice sur le plan budg\u00e9taire Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances, ce qui pourrait limiter des mouvements baissiers marqu\u00e9s.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, la paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, \u00e0 1,3380, ce qui pr\u00e9serve un biais haussier mod\u00e9r\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de positionner des ordres d\u2019achat stop juste au-dessus de la ligne de r\u00e9sistance descendante, vers 1,3515, afin de capter un \u00e9ventuel mouvement de cassure. \u00c0 l\u2019inverse, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des stop-loss serr\u00e9s autour du support \u00e0 1,3380, car une rupture de ce seuil pourrait rapidement exposer le niveau de 1,3300.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer aux publications cruciales de la semaine prochaine sur l\u2019emploi et l\u2019inflation au Royaume-Uni, qui provoquent historiquement de fortes oscillations sur la livre. \u00c9tant donn\u00e9 que les transactions quotidiennes sur la livre avoisinent en moyenne 630 milliards de dollars \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, toute surprise sur l\u2019inflation peut entra\u00eener d\u2019importants d\u00e9placements de liquidit\u00e9. Si l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation de juin ressort au-dessus des attentes, nous anticipons une pouss\u00e9e rapide vers 1,3500, les march\u00e9s int\u00e9grant une Banque d\u2019Angleterre plus restrictive.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, il ne faut pas ignorer le versant dollar am\u00e9ricain, qui progresse sur fond de regain de craintes inflationnistes. Les cours du Brent sont rest\u00e9s tr\u00e8s volatils en raison des tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient, ce qui soutient indirectement le billet vert. Pour g\u00e9rer ce risque, nous recommandons le recours \u00e0 des straddles sur options \u00e0 court terme afin de tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e avant ces publications macro\u00e9conomiques majeures.<\/p>\n\n\n\n