Le WTI, r\u00e9f\u00e9rence am\u00e9ricaine du brut, s\u2019\u00e9changeait autour de 79,00 $ aux premi\u00e8res heures de la s\u00e9ance europ\u00e9enne vendredi et se dirigeait vers sa plus forte hausse hebdomadaire depuis avril, les tensions au Moyen-Orient alimentant les craintes d\u2019une interruption potentielle de l\u2019approvisionnement. La BBC a rapport\u00e9 que le Commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) avait lanc\u00e9 une nouvelle vague de frappes contre l\u2019Iran, visant notamment des sites de d\u00e9fense, et l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a indiqu\u00e9 que l\u2019op\u00e9ration visait \u00e0 \u00ab d\u00e9grader davantage les capacit\u00e9s militaires iraniennes \u00bb, ajoutant qu\u2019elle avait arraisonn\u00e9 un navire dans le cadre de son blocus du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n
Le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019aucun p\u00e9trole ni gaz ne serait export\u00e9 via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les attaques am\u00e9ricaines se poursuivraient. Par ailleurs, l\u2019agence Fars News a indiqu\u00e9 que de tr\u00e8s fortes explosions avaient \u00e9t\u00e9 entendues au Kowe\u00eft, le bruit \u00e9tant \u00e9galement signal\u00e9 \u00e0 Bassora, tandis que le minist\u00e8re de la D\u00e9fense du Qatar a d\u00e9clar\u00e9 vendredi que le pays avait intercept\u00e9 une attaque de missiles. Le directeur ex\u00e9cutif de l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE), Fatih Birol, a d\u00e9clar\u00e9 jeudi que la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique mondiale est en danger si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ne rouvre pas d\u2019ici quelques semaines.<\/p>\n
Avec un WTI \u00e9voluant pr\u00e8s de 79,00 $ sur fond d\u2019escalade au Moyen-Orient, nous faisons face \u00e0 une menace imm\u00e9diate pour les approvisionnements p\u00e9troliers mondiaux. La fermeture potentielle du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui achemine habituellement plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour \u2014 soit environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers \u2014 pourrait fortement perturber les flux \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux. Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se positionner en vue de chocs haussiers extr\u00eames, \u00e0 mesure que cette confrontation g\u00e9opolitique s\u2019intensifie dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour naviguer dans cet environnement \u00e0 haut risque, nous recommandons de privil\u00e9gier les options d\u2019achat (calls) et les spreads haussiers de calls sur le WTI et le Brent. Historiquement, les menaces g\u00e9opolitiques pesant sur des voies maritimes cl\u00e9s font bondir l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du CBOE (OVX) de plus de 50 % en quelques jours. Acheter des calls d\u00e8s maintenant, avant que la volatilit\u00e9 implicite ne grimpe \u00e0 des niveaux prohibitifs, offre le meilleur couple rendement\/risque pour les traders cherchant \u00e0 tirer parti d\u2019un resserrement soudain de l\u2019offre.<\/p>\n
Nous anticipons \u00e9galement un \u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart Brent-WTI dans les prochaines semaines, les perturbations de l\u2019offre au Moyen-Orient affectant directement les r\u00e9f\u00e9rences internationales. Les traders peuvent en profiter en mettant en place des positions spread consistant \u00e0 \u00eatre long Brent et short WTI, en visant un creusement de l\u2019\u00e9cart, qui a historiquement tendance \u00e0 s\u2019accentuer lors des conflits dans le golfe Persique. Toutefois, il convient de maintenir des ordres stop-loss stricts, car toute perc\u00e9e diplomatique soudaine pourrait rapidement faire dispara\u00eetre ces primes g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\n