L\u2019EUR\/USD \u00e9voluait quasiment inchang\u00e9 autour de 1,1445 en d\u00e9but de s\u00e9ance vendredi, alors que les march\u00e9s dig\u00e9raient de nouveaux titres en provenance du Moyen-Orient et se projetaient vers l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour juillet, attendu plus tard dans la journ\u00e9e. Reuters a indiqu\u00e9 que l\u2019Iran a demand\u00e9 \u00e0 la milice houthie du Y\u00e9men de se tenir pr\u00eate \u00e0 fermer la route p\u00e9troli\u00e8re de la mer Rouge en cas de frappes am\u00e9ricaines visant les infrastructures \u00e9lectriques iraniennes, tandis que Tasnim a fait \u00e9tat d\u2019une nouvelle explosion \u00e0 Bandar Abbas, Qeshm et Ahvaz ; de fortes d\u00e9tonations ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 entendues au Kowe\u00eft et \u00e0 Bassorah. Plus t\u00f4t dans la semaine, Donald Trump a menac\u00e9 de frapper des ponts et des centrales \u00e9lectriques iraniennes la semaine prochaine si les discussions ne reprennent pas, un contexte susceptible de soutenir le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
En Europe, la BCE devrait maintenir ses taux inchang\u00e9s jeudi prochain, mais Reuters rapporte qu\u2019elle pourrait relever ses taux pour la deuxi\u00e8me fois cette ann\u00e9e en septembre si les prix de l\u2019\u00e9nergie rallument les pressions inflationnistes. Aux \u00c9tats-Unis, la gouverneure de la Fed Lisa Cook a adopt\u00e9 un ton l\u00e9g\u00e8rement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 6,4\/10 contre une moyenne historique de 6,3\/10, tandis que l\u2019indice FXS de sentiment Fed a progress\u00e9 de 0,20 point \u00e0 126,33, contre un niveau neutre de r\u00e9f\u00e9rence fix\u00e9 \u00e0 100, confortant l\u2019id\u00e9e que la politique mon\u00e9taire n\u2019est pas press\u00e9e de s\u2019assouplir. Par ailleurs, selon un autre \u00e9l\u00e9ment de contexte de march\u00e9, l\u2019euro repr\u00e9sentait 31 % du volume des \u00e9changes de change en 2022, avec des volumes quotidiens moyens sup\u00e9rieurs \u00e0 2 200 milliards de dollars ; l\u2019EUR\/USD p\u00e8se environ 30 % de l\u2019ensemble des transactions, suivi de l\u2019EUR\/JPY (4 %), de l\u2019EUR\/GBP (3 %) et de l\u2019EUR\/AUD (2 %).<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus fort dans les prochaines semaines, alors que les conflits au Moyen-Orient menacent les corridors \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux. Des menaces sur la route p\u00e9troli\u00e8re de la mer Rouge pourraient facilement propulser le Brent au-del\u00e0 de 90 dollars le baril, un sc\u00e9nario qui, historiquement, d\u00e9clenche d\u2019importants flux de valeur refuge vers le billet vert. Pour g\u00e9rer ce risque, il convient d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (put) EUR\/USD hors de la monnaie afin de se prot\u00e9ger contre une chute brutale sous le niveau actuel de 1,1445.<\/p>\n
Le ton restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale renforce ce biais baissier sur l\u2019euro, notamment avec la hausse de l\u2019indice de sentiment Fed \u00e0 126,33. Cela sugg\u00e8re que les taux am\u00e9ricains devraient rester plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, pr\u00e9servant ainsi un avantage de rendement par rapport \u00e0 la zone euro. Nous conseillons de vendre l\u2019EUR\/USD sur de brefs rebonds ou d\u2019utiliser des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme pour tirer parti de cette divergence persistante des politiques mon\u00e9taires.<\/p>\n
Alors que la Banque centrale europ\u00e9enne devrait maintenir ses taux jeudi prochain, une inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie pourrait l\u2019obliger \u00e0 relever ses taux en septembre, ce qui, historiquement, accro\u00eet la volatilit\u00e9 de l\u2019euro de 15 % \u00e0 20 % autour des r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire. L\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs du Michigan attendu aujourd\u2019hui fournira \u00e9galement une direction imm\u00e9diate au dollar. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle long afin de profiter de ces mouvements de prix marqu\u00e9s \u00e0 venir sans prendre parti sur une direction pr\u00e9cise.<\/p>\n\n\n\n