La paire GBP\/JPY s\u2019est repli\u00e9e apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 maintenir son \u00e9lan au-dessus du seuil de 220,00. Le cross a c\u00e9d\u00e9 0,34 % jeudi, apr\u00e8s avoir inscrit mercredi un plus haut de 18 ans \u00e0 219,62, et \u00e9voluait autour de 218,80 tandis que le yen regagnait un peu de terrain. La tendance de fond reste orient\u00e9e \u00e0 la hausse, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) demeure en zone positive mais fl\u00e9chit, signalant un risque de consolidation \u00e0 court terme.<\/p>\n
\u00c0 la hausse, une premi\u00e8re r\u00e9sistance se situe \u00e0 219,00, suivie du sommet pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 219,61 avant un nouveau test de 220,00. Une cassure nette au-dessus de 220,50 ouvrirait la voie vers 221,00. \u00c0 la baisse, un passage sous 218,00 d\u00e9placerait l\u2019attention vers 216,60, avec une pression suppl\u00e9mentaire visant 216,00 puis la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 214,72.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence alors que le GBP\/JPY se replie depuis son r\u00e9cent plus haut de 18 ans \u00e0 219,62 vers 218,80. Si la paire casse sous le support cl\u00e9 de 218,00, nous privil\u00e9gierions l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 court terme visant la prochaine zone de support \u00e0 216,60. Ce repli temporaire offre une bonne opportunit\u00e9 de couvrir des positions longues existantes contre des risques baissiers soudains.<\/p>\n
Pour appr\u00e9cier l\u2019ampleur des risques de baisse potentiels, on peut se r\u00e9f\u00e9rer aux interventions pass\u00e9es du gouvernement japonais : des op\u00e9rations massives, totalisant historiquement 5,97 trillions de yens, ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9clench\u00e9 des replis soudains de 4 % \u00e0 5 % sur les croisements en yen. Actuellement, l\u2019Average True Range (ATR) quotidien du GBP\/JPY \u00e9volue autour de 170 pips, ce qui sugg\u00e8re une volatilit\u00e9 durablement \u00e9lev\u00e9e dans les semaines \u00e0 venir. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque limit\u00e9, comme les spreads, plut\u00f4t que des positions directionnelles via contrats \u00e0 terme, afin de mieux traverser ces \u00e0-coups.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, la tendance globale reste r\u00e9solument haussi\u00e8re ; il convient donc de se pr\u00e9parer \u00e0 une reprise du rallye si le plancher des 218,00 tient. Si le prix parvient \u00e0 franchir la r\u00e9sistance des 219,00, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat d\u2019options call visant le niveau majeur de 220,00. Historiquement, lorsque le GBP\/JPY s\u2019approche de ces sommets pluri-d\u00e9cennaux, le sentiment des particuliers montre plus de 70 % de traders positionn\u00e9s \u00e0 la baisse, ce qui alimente souvent des hausses rapides via des \u00ab short squeezes \u00bb.<\/p>\n
Alors que le RSI se replie depuis une zone proche de surachat, nous anticipons une br\u00e8ve phase de consolidation avant le prochain mouvement d\u2019ampleur. Pour les strat\u00e9gies de range, la mise en place d\u2019iron condors ou de spreads papillon entre 216,00 et 220,00 pourrait permettre de capter une \u00e9rosion r\u00e9guli\u00e8re de la prime. Il faut toutefois rester tr\u00e8s vigilant : toute surprise sur les d\u00e9cisions de taux dans les prochaines semaines pourrait facilement rompre cette consolidation.<\/p>\n\n\n\n