USD\/CNH a prolong\u00e9 son repli apr\u00e8s que la paire a gliss\u00e9 \u00e0 6,7653, \u00e0 la suite d\u2019un mouvement qui l\u2019avait vue monter \u00e0 6,7781 avant de se retourner \u00e0 la baisse. Plus t\u00f4t, le USD est retomb\u00e9 \u00e0 6,7695 mercredi, et les analystes avaient identifi\u00e9 6,7660 comme un support interm\u00e9diaire, le niveau majeur demeurant \u00e0 6,7600. Alors que l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration baissi\u00e8re est d\u00e9crite comme se renfor\u00e7ant, l\u2019attention \u00e0 court terme porte sur la capacit\u00e9 de la paire \u00e0 tester 6,7600 tout en restant plafonn\u00e9e sous 6,7780, avec une r\u00e9sistance mineure \u00e0 6,7720.<\/p>\n
Sur un horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, le biais affich\u00e9 reste orient\u00e9 vers une poursuite de la baisse en direction de 6,7600, sous r\u00e9serve du maintien des r\u00e9sistances. Un mouvement au-dessus de 6,7820 invaliderait ce sc\u00e9nario, apr\u00e8s que la mention de \u00ab forte r\u00e9sistance \u00bb avait auparavant \u00e9t\u00e9 positionn\u00e9e \u00e0 6,7860, et qu\u2019un cadre pr\u00e9c\u00e9dent indiquait qu\u2019une cassure de 6,7800 \u2014 apr\u00e8s une r\u00e9sistance mineure \u00e0 6,7760 \u2014 signalerait une stabilisation du repli. La position n\u00e9gative datait du 15 juillet, avec un spot indiqu\u00e9 \u00e0 6,7720.<\/p>\n
Nous constatons un renforcement de la dynamique baissi\u00e8re sur USD\/CNH et recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un repli vers 6,7600 au cours des une \u00e0 trois prochaines semaines. Le potentiel de hausse du dollar reste fortement brid\u00e9 par une r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 6,7780, avec une r\u00e9sistance cl\u00e9 plus solide \u00e0 6,7820. Tant que ces niveaux tiennent, la voie de moindre r\u00e9sistance pour la paire de devises demeure nettement orient\u00e9e \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Cette lecture baissi\u00e8re s\u2019inscrit dans la lign\u00e9e des derni\u00e8res statistiques, notamment une croissance des exportations chinoises en hausse de 8,6 % et un exc\u00e9dent commercial \u00e9largi \u00e0 pr\u00e8s de 99 Md$. Historiquement, des exc\u00e9dents commerciaux \u00e9lev\u00e9s g\u00e9n\u00e8rent des flux entrants naturels qui soutiennent le yuan face au billet vert. Nous anticipons que ces fondamentaux robustes continueront de peser sur le dollar am\u00e9ricain dans les prochains jours.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat de puts court terme avec un strike cible \u00e0 6,7600 afin de tirer parti de ce mouvement baissier. Les traders de futures peuvent mettre en place des positions vendeuses sur tout rebond technique mineur vers 6,7720, avec un stop-loss serr\u00e9 plac\u00e9 juste au-dessus de 6,7820. Nous recommandons de surveiller \u00e9troitement ces niveaux aujourd\u2019hui, car un franchissement de 6,7820 indiquerait que le repli en cours est en phase de stabilisation.<\/p>\n\n\n\n