La livre sterling a effac\u00e9 une partie de sa hausse de mercredi face au dollar am\u00e9ricain, des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus solides ayant stimul\u00e9 la demande de billet vert dans un contexte d\u2019aversion au risque. Le GBP\/USD reculait de plus de 0,48 %, \u00e0 1,3375, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t environ 1,3545. Par ailleurs, lors des premiers \u00e9changes asiatiques jeudi, la paire s\u2019est repli\u00e9e vers 1,3530, le regain de frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran et les risques de perturbation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ravivant les inqui\u00e9tudes autour de pressions inflationnistes li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, la livre \u00e9voluait peu face \u00e0 ses principaux homologues apr\u00e8s l\u2019annonce par l\u2019Office for National Statistics d\u2019une hausse du PIB mensuel de 0,1 % en mai, conforme aux attentes. Cela fait suite \u00e0 une contraction au m\u00eame rythme de 0,1 % en avril. Les march\u00e9s se tournaient \u00e9galement vers la publication \u00e0 venir du d\u00e9tail du PIB mensuel britannique et des chiffres des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines attendus plus tard jeudi.<\/p>\n
Nous observons la livre sterling se replier depuis son r\u00e9cent sommet proche de 1,3545 vers la zone des 1,3375, sous l\u2019effet de la solidit\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines. Ce recul soudain, de pr\u00e8s d\u2019un demi-point de pourcentage, rappelle \u00e0 quel point le dollar peut rapidement retrouver son statut de valeur refuge. Les intervenants sur les produits d\u00e9riv\u00e9s doivent r\u00e9agir vite, alors que la volatilit\u00e9 revient sur le march\u00e9 des changes.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques et les menaces pesant sur le transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz alimentent la crainte d\u2019une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, laquelle, historiquement, fait grimper les prix du p\u00e9trole de 4 % \u00e0 6 % lors de crises comparables. Lorsque les co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux augmentent, le dollar se renforce presque toujours, les capitaux se reportant vers les actifs refuges. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur la paire GBP\/USD afin de tirer parti de la pression baissi\u00e8re attendue au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, l\u2019\u00e9conomie britannique demeure atone, le dernier PIB mensuel n\u2019ayant progress\u00e9 que de 0,1 %, comme pr\u00e9vu. Les donn\u00e9es historiques montrent que lorsque la croissance britannique marque le pas de cette mani\u00e8re, la livre peine \u00e0 enregistrer de r\u00e9els gains face aux principales devises. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options en range, telles que les iron condors, pour profiter de cette absence de dynamique haussi\u00e8re.<\/p>\n
Les investisseurs devront \u00e9galement surveiller les prochaines donn\u00e9es de ventes au d\u00e9tail aux \u00c9tats-Unis : une consommation robuste est susceptible de maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Historiquement, de bons chiffres de ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines ont provoqu\u00e9 des replis soudains de 50 \u00e0 100 pips sur le GBP\/USD dans les heures suivant la publication. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toutes les positions longues afin de prot\u00e9ger le capital dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n