La livre sterling a effac\u00e9 une partie de sa progression de mercredi face au dollar am\u00e9ricain apr\u00e8s des statistiques am\u00e9ricaines plus solides et un regain d\u2019aversion au risque. Le GBP\/USD c\u00e9dait plus de 0,48 % et \u00e9voluait autour de 1,3375 apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 1,3545, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) gagnait environ 0,23 % \u00e0 100,72. Les ventes au d\u00e9tail aux \u00c9tats-Unis ont progress\u00e9 de 0,2 % sur un mois en juin, conform\u00e9ment aux attentes ; hors essence et automobiles, elles ont augment\u00e9 de 0,4 % apr\u00e8s 0,5 %. Les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage sur la p\u00e9riode s\u2019achevant le 11 juillet ont recul\u00e9 \u00e0 208 000 contre 216 000, alors que le consensus visait 217 000, et le Beige Book de la Fed a indiqu\u00e9 que l\u2019emploi a augment\u00e9 dans l\u2019ensemble, certains districts enregistrant des gains modestes \u00e0 solides. Les prix de l\u2019essence se sont d\u00e9tendus \u00e0 4,18 dollars en juin apr\u00e8s 4,61 dollars en mai.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques ont apport\u00e9 un soutien suppl\u00e9mentaire au dollar apr\u00e8s des attaques am\u00e9ricaines contre l\u2019\u00eele de Qeshm et un p\u00e9trolier, suivies de frappes iraniennes contre des bases am\u00e9ricaines au Kowe\u00eft et en Jordanie. Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9, Prime Terminal indiquant une probabilit\u00e9 de 73 % de statu quo en juillet, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse d\u2019ici la r\u00e9union du 28 octobre grimpait \u00e0 pr\u00e8s de 57 %. Au Royaume-Uni, le PIB a progress\u00e9 de 0,1 % en mai apr\u00e8s un recul de -0,1 % en avril ; le rythme glissant sur trois mois a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 0,7 % contre 0,5 % attendu et s\u2019est align\u00e9 sur la pr\u00e9c\u00e9dente lecture. Les sp\u00e9culations selon lesquelles Andy Burnham nommera Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances plut\u00f4t qu\u2019Ed Miliband ont r\u00e9duit les inqui\u00e9tudes sur la discipline budg\u00e9taire. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait mentionn\u00e9 pr\u00e8s de 1,3484, au-dessus d\u2019un faisceau de moyennes mobiles (SMA) autour de 1,3385, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,3489 et 1,3495 ; le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 60.<\/p>\n\n
Compte tenu de la chute soudaine du GBP\/USD vers 1,3375 et de la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques, nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies orient\u00e9es volatilit\u00e9. Acheter des straddles ou des strangles de court terme sur la paire GBP\/USD peut nous permettre de capter des profits lors de mouvements brusques \u00e0 mesure que les conflits au Moyen-Orient s\u2019intensifient. Les donn\u00e9es de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que les indices mondiaux de volatilit\u00e9 des devises repartent \u00e0 la hausse, signalant le retour de fortes variations impr\u00e9visibles sur le march\u00e9 des changes.<\/p>\n\n
Alors que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran \u00e9changent des frappes, les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie font face \u00e0 de s\u00e9v\u00e8res risques d\u2019approvisionnement susceptibles de pousser l\u2019inflation \u00e0 la hausse et de contraindre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous sugg\u00e9rons de couvrir les portefeuilles en se positionnant \u00e0 l\u2019achat sur les contrats \u00e0 terme sur le Brent, qui ont historiquement bondi de 10 % \u00e0 15 % lors de pr\u00e9c\u00e9dentes perturbations du transport maritime au Moyen-Orient. Ce choc \u00e9nerg\u00e9tique potentiel alimente d\u00e9j\u00e0 la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre, proche de 57 %.<\/p>\n\n
La baisse des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis \u00e0 208 000 montre que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain reste extr\u00eamement r\u00e9silient malgr\u00e9 les inqui\u00e9tudes ant\u00e9rieures de refroidissement. Nous estimons que les op\u00e9rateurs devraient se positionner pour un billet vert plus fort en achetant des options d\u2019achat sur l\u2019indice du dollar (DXY) alors qu\u2019il teste la zone des 100,72. \u00c0 mesure que les anticipations de baisse de taux pour fin 2026 sont repouss\u00e9es, vendre des contrats \u00e0 terme de court terme sur les Treasuries nous aidera \u00e9galement \u00e0 tirer parti de la hausse des rendements.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le GBP\/USD gravite autour d\u2019un support cl\u00e9 de moyenne mobile \u00e0 1,3385 : une rupture sous ce plancher pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration baissi\u00e8re. Nous conseillons de mettre en place des bear put spreads afin de limiter le risque tout en se positionnant pour un potentiel repli vers 1,3200 si l\u2019optimisme politique au Royaume-Uni s\u2019estompe. Surveiller de pr\u00e8s l\u2019indice de force relative (RSI) proche de 60 nous aidera \u00e0 rythmer nos points d\u2019entr\u00e9e avant que la paire ne bute sur sa prochaine r\u00e9sistance majeure de ligne de tendance.<\/p>\n\n\n\n