Les contrats \u00e0 terme sur les indices boursiers am\u00e9ricains ont l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 pendant les heures europ\u00e9ennes jeudi, avant les publications am\u00e9ricaines des ventes au d\u00e9tail et des inscriptions initiales au ch\u00f4mage. Les futures sur le Dow Jones ont c\u00e9d\u00e9 0,02% autour de 52 890, tandis que ceux sur le S&P 500 ont perdu 0,06% pr\u00e8s de 7 610 et les futures sur le Nasdaq 100 ont recul\u00e9 de 0,24% vers 29 620. L\u2019attention se porte aussi sur les r\u00e9sultats attendus plus tard dans la journ\u00e9e de Netflix, UnitedHealth et General Electric, dans un contexte de mouvements plus larges sur le p\u00e9trole et les taux.<\/p>\n\n
L\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019est refroidi, alors que l\u2019escalade militaire au Moyen-Orient a fait grimper les cours du brut et raviv\u00e9 les craintes d\u2019une seconde vague d\u2019inflation, compliquant les anticipations sur la trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019IRNA a rapport\u00e9 des propos d\u2019un porte-parole de l\u2019arm\u00e9e iranienne affirmant que les \u00c9tats-Unis continuaient d\u2019attaquer plusieurs zones et avertissant que la guerre s\u2019\u00e9tendrait, tout en indiquant que T\u00e9h\u00e9ran n\u2019a pas de confrontation avec les \u00c9tats voisins. Par ailleurs, le Commandement central am\u00e9ricain a d\u00e9clar\u00e9 avoir lanc\u00e9 une nouvelle vague de frappes afin de maintenir ouvert le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, confirmant que des avions am\u00e9ricains avaient tir\u00e9 des missiles sur la chemin\u00e9e d\u2019un p\u00e9trolier, neutralisant le navire. Mercredi, Wall Street a progress\u00e9, des donn\u00e9es d\u2019inflation plus mod\u00e9r\u00e9es ayant tir\u00e9 les rendements du Tr\u00e9sor vers le bas ; le Nasdaq a gagn\u00e9 0,62%, le S&P 500 a pris 0,38% et le Dow a avanc\u00e9 de 0,29%.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une hausse des \u00e0-coups de march\u00e9, alors que l\u2019intensification des op\u00e9rations militaires au Moyen-Orient pousse les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz assurant environ 20% de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, toute perturbation prolong\u00e9e risquerait de propulser les prix de l\u2019\u00e9nergie nettement plus haut dans les semaines \u00e0 venir. Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) sur le Brent ou le WTI afin de se couvrir contre cette menace soudaine d\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Avec des futures sur le Nasdaq 100 autour de 29 620 et des r\u00e9sultats tr\u00e8s suivis \u2014 comme ceux de Netflix \u2014 imminents, la volatilit\u00e9 boursi\u00e8re \u00e0 court terme a de fortes chances de s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Nous devrions envisager l\u2019achat de straddles sur le S&P 500 ou le Nasdaq afin de tirer parti de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre apr\u00e8s les chiffres du jour sur les ventes au d\u00e9tail et les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage. Historiquement, le march\u00e9 des options a tendance \u00e0 sous-\u00e9valuer la volatilit\u00e9 lors de chocs g\u00e9opolitiques soudains, ce qui rend les strat\u00e9gies longues volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement attractives en ce moment.<\/p>\n\n
La menace de vagues d\u2019inflation secondaires compliquera sans aucun doute la trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, maintenant les rendements du Tr\u00e9sor sous forte instabilit\u00e9. Nous conseillons aux traders de surveiller le rendement du Treasury \u00e0 10 ans, r\u00e9cemment en baisse mais susceptible de se retourner rapidement si les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques signalent une \u00e9conomie encore robuste. Pour prot\u00e9ger les portefeuilles actions d\u2019un repli soudain, nous pouvons verrouiller une protection \u00e0 la baisse via des options de vente (puts) hors de la monnaie sur le Dow Jones, qui \u00e9volue actuellement autour de 52 890 points.<\/p>\n\n\n\n