L\u2019EUR\/GBP a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 vers 0,8475 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne jeudi, la livre sterling s\u2019\u00e9tant assouplie apr\u00e8s une s\u00e9rie de publications au Royaume-Uni. Le PIB britannique a augment\u00e9 de 0,1 % sur un mois en mai, conform\u00e9ment aux attentes et effa\u00e7ant la baisse de 0,1 % enregistr\u00e9e en avril, selon l\u2019Office for National Statistics. La production industrielle a recul\u00e9 de 0,5 % sur le mois apr\u00e8s une hausse de 0,2 % pr\u00e9c\u00e9demment, en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 -0,1 %, tandis que la production manufacturi\u00e8re a progress\u00e9 de 0,1 % sur un mois, contre +0,5 % auparavant et au-dessus de la pr\u00e9vision de -0,2 %.<\/p>\n\n
Les anticipations de taux sont rest\u00e9es au centre de l\u2019attention. Les pr\u00e9occupations inflationnistes li\u00e9es au p\u00e9trole ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme un facteur susceptible de maintenir une Banque d\u2019Angleterre (BoE) restrictive, et Reuters a rapport\u00e9 que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent pleinement une hausse lors de la r\u00e9union de novembre, avec une deuxi\u00e8me hausse int\u00e9gr\u00e9e d\u2019ici avril 2027. Dans la zone euro, la pr\u00e9sidente de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), Christine Lagarde, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 une approche d\u00e9pendante des donn\u00e9es, et le compte rendu de politique mon\u00e9taire de la BCE a indiqu\u00e9 que la hausse de juin n\u2019\u00e9tait ni assur\u00e9e d\u2019\u00eatre suivie d\u2019autres, ni n\u00e9cessairement un \u00ab one-off \u00bb ; Martin Kocher, membre du Conseil des gouverneurs, a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 agir lorsque n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se concentrer, dans les prochaines semaines, sur des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range sur la paire EUR\/GBP, alors qu\u2019elle se stabilise autour de 0,8475. Avec une croissance du PIB britannique conforme aux attentes \u00e0 0,1 % en mai, la livre fait preuve de r\u00e9silience mais manque de momentum pour une rupture nette. Nous recommandons de mettre en place des options de type short strangle \u00e0 proximit\u00e9 du support de 0,8400 et de la r\u00e9sistance de 0,8550 afin de tirer parti de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n
Notre analyse montre que la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie maintient la Banque d\u2019Angleterre sur une trajectoire restrictive, les prix mondiaux du brut ayant d\u00e9pass\u00e9 85 dollars le baril ce mois-ci. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9grant une hausse des taux de la BoE d\u2019ici novembre, nous anticipons une progression de la volatilit\u00e9 implicite sur les contrats GBP. Les traders peuvent en tirer parti en construisant des positions longues en volatilit\u00e9, telles que des straddles, afin de profiter de mouvements brusques avant les r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire de l\u2019automne.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, la posture strictement d\u00e9pendante des donn\u00e9es de la BCE rend l\u2019euro tr\u00e8s sensible aux prochaines statistiques d\u2019inflation de la zone euro, r\u00e9cemment ressorties \u00e0 2,5 %. Cette divergence de politique mon\u00e9taire entre un Royaume-Uni restrictif et une zone euro incertaine cr\u00e9e d\u2019excellentes opportunit\u00e9s de spread trading. Nous conseillons de recourir \u00e0 des calendar spreads de court terme afin de capter l\u2019\u00e9rosion de prime tout en se prot\u00e9geant contre des annonces soudaines des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n