{"id":50728,"date":"2026-07-15T10:51:38","date_gmt":"2026-07-15T10:51:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/pourquoi-lor-a-t-il-progresse-apres-la-publication-de-lipc-americain-linflation-se-tasse-mais-les-perspectives-de-la-fed-restent-incertaines\/"},"modified":"2026-07-15T10:51:38","modified_gmt":"2026-07-15T10:51:38","slug":"pourquoi-lor-a-t-il-progresse-apres-la-publication-de-lipc-americain-linflation-se-tasse-mais-les-perspectives-de-la-fed-restent-incertaines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/learn\/pourquoi-lor-a-t-il-progresse-apres-la-publication-de-lipc-americain-linflation-se-tasse-mais-les-perspectives-de-la-fed-restent-incertaines\/","title":{"rendered":"Pourquoi l\u2019or a-t-il progress\u00e9 apr\u00e8s la publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain ? L\u2019inflation se tasse, mais les perspectives de la Fed restent incertaines"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeYThlNDUyNTZhMWZmZWY1OTYyZWFmZDMyZjY1ZmMwZDR_fbVpGd01MWWp2aEluY3hHcENJcWxEeWdhMXFwdE5veHpfVG9rZW46SjNIMmJjcXNzb2pWR1J4VzBtNWxTWTA5Z3k4XzE3ODQxMDUxNzM6MTc4NDEwODc3M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.jpg\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c0 retenir :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019inflation am\u00e9ricaine a ralenti plus que pr\u00e9vu : l\u2019indice CPI global ressort \u00e0 3,5% sur un an et le CPI \u00ab core \u00bb (hors alimentation et \u00e9nergie) \u00e0 2,6%, ce qui r\u00e9duit la pression imm\u00e9diate sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) pour relever encore ses taux.<\/li>\n\n\n\n<li>Les march\u00e9s ont salu\u00e9 ces chiffres : l\u2019or a progress\u00e9 et le dollar a recul\u00e9, car les op\u00e9rateurs ont revu \u00e0 la baisse la probabilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux.<\/li>\n\n\n\n<li>Le principal risque reste l\u2019\u00e9nergie : une hausse du p\u00e9trole li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient pourrait relancer l\u2019inflation.<\/li>\n\n\n\n<li>La Fed devrait rester guid\u00e9e par les donn\u00e9es : elle voudra plusieurs signaux confirmant un ralentissement durable des prix avant de changer nettement de cap.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019or est soutenu par des anticipations de taux plus bas et la demande de valeur refuge (actif recherch\u00e9 en p\u00e9riode d\u2019incertitude), mais il pourrait souffrir si le p\u00e9trole ravive les craintes d\u2019inflation.<\/li>\n\n\n\n<li>Les actions ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la d\u00e9tente sur les taux, m\u00eame si les risques g\u00e9opolitiques et une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie restent des obstacles.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019inflation am\u00e9ricaine ralentit : pourquoi les march\u00e9s ont-ils r\u00e9agi positivement ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apr\u00e8s la publication du CPI am\u00e9ricain (Consumer Price Index, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation), l\u2019or a mont\u00e9 et le dollar s\u2019est affaibli : les signes de ralentissement de l\u2019inflation ont r\u00e9duit les attentes d\u2019un nouveau durcissement de la Fed (banque centrale des \u00c9tats-Unis).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le rapport de juillet indique un CPI global en baisse de <strong>0,4% sur un mois<\/strong>, contre une attente de <strong>-0,1%<\/strong>. Sur un an, le CPI global recule \u00e0 <strong>3,5%<\/strong>, sous le consensus \u00e0 <strong>3,8%<\/strong> et apr\u00e8s <strong>4,2%<\/strong> pr\u00e9c\u00e9demment.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">US consumer prices declined in June for the first time in six years and a key gauge of underlying inflation was little changed, taking some pressure off the Federal Reserve to raise interest rates. <a href=\"https:\/\/t.co\/wknnLvqRvs\">https:\/\/t.co\/wknnLvqRvs<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2077008883730518473?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 14, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le CPI \u00ab core \u00bb (mesure de l\u2019inflation hors prix de l\u2019alimentation et de l\u2019\u00e9nergie, souvent instables) est inchang\u00e9 sur un mois et ralentit \u00e0 <strong>2,6% sur un an<\/strong>, contre <strong>2,8%<\/strong> attendu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ces chiffres, plus faibles que pr\u00e9vu, ont pouss\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer la prochaine d\u00e9cision de la Fed. Une inflation plus basse r\u00e9duit la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une politique mon\u00e9taire restrictive (taux \u00e9lev\u00e9s et conditions de cr\u00e9dit plus strictes). Cela soutient g\u00e9n\u00e9ralement l\u2019or et p\u00e8se sur le dollar.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie un CPI plus faible pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les derni\u00e8res donn\u00e9es donnent \u00e0 la Fed un contexte plus favorable, alors qu\u2019elle tente de limiter l\u2019inflation sans freiner excessivement l\u2019activit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un CPI plus doux sugg\u00e8re un apaisement des tensions sur les prix, ce qui r\u00e9duit l\u2019urgence de nouvelles hausses de taux. Comme l\u2019or ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat, des anticipations de taux plus bas r\u00e9duisent le \u00ab co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 \u00bb (ce \u00e0 quoi l\u2019on renonce en choisissant l\u2019or plut\u00f4t qu\u2019un placement r\u00e9mun\u00e9r\u00e9), ce qui rend le m\u00e9tal plus attractif.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela dit, la Fed changera rarement de trajectoire sur la base d\u2019un seul rapport.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le recul du CPI global s\u2019explique en partie par l\u2019\u00e9nergie. La baisse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques a tir\u00e9 l\u2019inflation vers le bas, mais ce soutien peut \u00eatre temporaire si le p\u00e9trole remonte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le p\u00e9trole peut-il refaire grimper l\u2019inflation ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le principal risque pour la tendance actuelle de d\u00e9sinflation reste l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les tensions au Moyen-Orient ont relanc\u00e9 le p\u00e9trole, alimentant la crainte d\u2019un rench\u00e9rissement de l\u2019\u00e9nergie susceptible de se diffuser au reste des prix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une hausse du p\u00e9trole peut pousser l\u2019inflation via plusieurs canaux :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>carburant plus cher, donc transports plus co\u00fbteux<\/li>\n\n\n\n<li>fret plus cher, donc acheminement des biens plus on\u00e9reux<\/li>\n\n\n\n<li>\u00e9nergie plus ch\u00e8re, ce qui r\u00e9duit les marges (profit) des entreprises<\/li>\n\n\n\n<li>les entreprises finissent souvent par r\u00e9percuter une partie des co\u00fbts sur les consommateurs<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Autrement dit, la baisse r\u00e9cente du CPI est un signal encourageant, sans garantir une tendance durable. La Fed surveillera les prochaines publications pour v\u00e9rifier si le ralentissement des prix se confirme.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie le CPI pour l\u2019or ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or a d\u2019abord profit\u00e9 du CPI : une inflation plus faible r\u00e9duit les anticipations de taux plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Gold slips as oil rally keeps inflation, rate outlook on investors&#39; radar <a href=\"https:\/\/t.co\/xHuF9VpIjk\">https:\/\/t.co\/xHuF9VpIjk<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/xHuF9VpIjk\">https:\/\/t.co\/xHuF9VpIjk<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2077274519161524497?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 15, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apr\u00e8s la publication, le dollar s\u2019est affaibli : l\u2019indice DXY (Dollar Index, qui mesure le billet vert face \u00e0 un panier de grandes devises) a recul\u00e9 d\u2019environ 0,6% dans la r\u00e9action initiale. Un dollar plus faible soutient souvent l\u2019or, car le m\u00e9tal devient moins cher pour les acheteurs utilisant d\u2019autres monnaies.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or reste aussi port\u00e9 par l\u2019incertitude g\u00e9opolitique : en p\u00e9riode de stress, les investisseurs se tournent vers des valeurs refuges (actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le risque pour l\u2019or : si le p\u00e9trole fait remonter les anticipations d\u2019inflation, les march\u00e9s pourraient anticiper une Fed plus \u00ab hawkish \u00bb (plus dure, donc encline \u00e0 relever les taux), ce qui p\u00e8serait sur le m\u00e9tal.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 ce stade, inflation plus faible et dollar en retrait restent favorables, mais l\u2019\u00e9volution du p\u00e9trole et des anticipations sur la Fed sera d\u00e9terminante.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie le CPI pour le dollar ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le dollar a recul\u00e9 apr\u00e8s le CPI, les march\u00e9s r\u00e9duisant leurs attentes de resserrement de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Dollar struggles after softer inflation blunts Fed hike bets <a href=\"https:\/\/t.co\/rm36j3JLKv\">https:\/\/t.co\/rm36j3JLKv<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/rm36j3JLKv\">https:\/\/t.co\/rm36j3JLKv<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2077295904407654525?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 15, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avant le rapport, les investisseurs redoutaient qu\u2019une inflation plus forte oblige la Fed \u00e0 rester tr\u00e8s restrictive (taux \u00e9lev\u00e9s, cr\u00e9dit plus cher) ou \u00e0 relever encore ses taux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le CPI plus faible apporte un r\u00e9pit \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais la trajectoire du dollar d\u00e9pendra des prochaines donn\u00e9es : si l\u2019\u00e9nergie rench\u00e9rit et que l\u2019inflation repart, les anticipations de taux plus \u00e9lev\u00e9s pourraient revenir vite.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie le CPI pour les actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une inflation plus faible est g\u00e9n\u00e9ralement positive pour les actions, car elle r\u00e9duit le risque de hausse des taux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les secteurs de croissance, surtout la technologie, profitent souvent d\u2019une baisse des rendements obligataires (taux offerts par les obligations) : les b\u00e9n\u00e9fices futurs paraissent plus \u00e9lev\u00e9s en valeur actuelle quand le co\u00fbt de financement diminue.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s surveilleront toutefois l\u2019impact des tensions g\u00e9opolitiques et de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une hausse durable du p\u00e9trole compliquerait la donne : co\u00fbts en hausse pour les entreprises, pouvoir d\u2019achat sous pression, et risque de stagflation (croissance faible avec inflation \u00e9lev\u00e9e).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Stocks gain on drop in US inflation rate; ASML tops forecasts <a href=\"https:\/\/t.co\/lCqsWjElV3\">https:\/\/t.co\/lCqsWjElV3<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/lCqsWjElV3\">https:\/\/t.co\/lCqsWjElV3<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2077297182873432228?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 15, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c0 retenir : le CPI ralentit, mais les risques d\u2019inflation persistent<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le CPI soulage les march\u00e9s en confirmant un ralentissement de l\u2019inflation et en r\u00e9duisant la pression imm\u00e9diate sur la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais la trajectoire des prix d\u00e9pend de facteurs externes, surtout l\u2019\u00e9nergie et la g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le CPI d\u00e9crit l\u2019inflation pass\u00e9e. Le p\u00e9trole peut donner des indications sur la direction future des prix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Les grandes questions<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>1) Pourquoi les march\u00e9s actions r\u00e9agissent-ils positivement quand l\u2019inflation am\u00e9ricaine ralentit ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quand le CPI montre un ralentissement de l\u2019inflation, cela sugg\u00e8re que la Fed a moins de raisons de garder des taux \u00e9lev\u00e9s. Des taux plus bas r\u00e9duisent le co\u00fbt du financement (emprunter co\u00fbte moins cher) pour les entreprises, ce qui peut am\u00e9liorer les marges. Les secteurs de croissance comme la technologie peuvent aussi \u00eatre mieux valoris\u00e9s, car la baisse des rendements obligataires rend leurs b\u00e9n\u00e9fices futurs plus attractifs aujourd\u2019hui.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>2) Comment un CPI plus faible affecte-t-il le dollar ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"2\" class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un CPI inf\u00e9rieur aux attentes affaiblit souvent le dollar, car il r\u00e9duit l\u2019id\u00e9e que la Fed devra relever fortement ses taux. Si les taux attendus baissent, les placements en dollars offrent un rendement relatif moindre, ce qui peut pousser certains investisseurs internationaux \u00e0 chercher ailleurs. Cela p\u00e8se sur le Dollar Index (DXY).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>3) Pourquoi l\u2019or monte-t-il quand les chiffres d\u2019inflation sont faibles ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"3\" class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or progresse souvent apr\u00e8s un CPI faible, car cela r\u00e9duit le \u00ab co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 \u00bb : avec des taux moins \u00e9lev\u00e9s, la liquidit\u00e9 et les obligations rapportent moins, et l\u2019or (qui ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat) devient plus comp\u00e9titif. Comme l\u2019or est cot\u00e9 en dollars, un dollar plus faible rend aussi le m\u00e9tal moins cher pour les acheteurs \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>4) Que fera la Fed apr\u00e8s un seul CPI faible ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"4\" class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Fed changera rarement sa politique mon\u00e9taire (niveau des taux et conditions de cr\u00e9dit) sur un seul chiffre. Elle privil\u00e9gie les tendances sur plusieurs mois. Un CPI plus faible aide, mais les responsables voudront des donn\u00e9es r\u00e9p\u00e9t\u00e9es montrant un ralentissement durable vers leur objectif.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>5) Comment une hausse du p\u00e9trole peut-elle faire remonter l\u2019inflation ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un p\u00e9trole plus cher alimente l\u2019inflation en augmentant les co\u00fbts tout au long de la cha\u00eene : carburant, transport, production. Ces hausses r\u00e9duisent les marges des entreprises, qui peuvent ensuite en transf\u00e9rer une partie au consommateur final. Cela fait remonter le CPI global.<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"5\" class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise : l\u2019inflation am\u00e9ricaine ralentit (CPI 3,5%, core 2,6%), soulageant la Fed. Dollar en baisse, or et actions en hausse. 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