L\u2019EUR\/CAD a rebondi apr\u00e8s deux s\u00e9ances de baisse, s\u2019\u00e9changeant autour de 1,6210 en s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que de solides chiffres du commerce ext\u00e9rieur allemand ont soutenu l\u2019euro. L\u2019exc\u00e9dent commercial de l\u2019Allemagne s\u2019est \u00e9largi \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros en mai, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier, au-dessus des 14,8 milliards attendus et apr\u00e8s un exc\u00e9dent d\u2019avril r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse \u00e0 14,7 milliards. Les exportations ont progress\u00e9 de 0,9% sur un mois pour atteindre un plus haut de trois ans et demi, malgr\u00e9 des attentes de baisse de 0,3%, tandis que les importations ont recul\u00e9 de 2,5% \u00e0 un plus bas de trois mois, contre une estimation de hausse de 0,1%, inversant le gain pr\u00e9c\u00e9dent de 1,1%.<\/p>\n
Le dollar canadien a fl\u00e9chi en parall\u00e8le d\u2019un p\u00e9trole plus faible, apportant un soutien suppl\u00e9mentaire \u00e0 la paire, le WTI passant sous 73,00 dollars le baril au moment de la r\u00e9daction. Par ailleurs, les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont \u00e9chang\u00e9 des frappes militaires pour une deuxi\u00e8me journ\u00e9e, li\u00e9es au contr\u00f4le du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019agence officielle iranienne IRNA a indiqu\u00e9 que les derni\u00e8res attaques am\u00e9ricaines avaient fait trois morts et plusieurs bless\u00e9s dans l\u2019ouest de l\u2019Iran.<\/p>\n
Nous observons l\u2019EUR\/CAD \u00e9voluer avec volatilit\u00e9 autour du seuil de 1,4950. L\u2019orientation de la paire au cours des prochaines semaines devrait \u00eatre dict\u00e9e par la divergence entre les donn\u00e9es \u00e9conomiques europ\u00e9ennes et les march\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques nord-am\u00e9ricains. Les traders doivent donc se positionner en tenant compte de pressions contradictoires sur la paire de devises.<\/p>\n
Les perspectives pour l\u2019euro sont mitig\u00e9es, les derniers chiffres de production industrielle allemande pour mai ne montrant qu\u2019une hausse modeste de 0,4%, ce qui refroidit les anticipations d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration \u00e9conomique rapide. L\u2019estimation flash la plus r\u00e9cente de l\u2019inflation en zone euro en juin \u00e9tant rest\u00e9e \u00e0 2,3%, la Banque centrale europ\u00e9enne ne devrait pas signaler de nouvelle orientation de politique mon\u00e9taire. Cela sugg\u00e8re que l\u2019euro pourrait manquer d\u2019un catalyseur solide pour s\u2019appr\u00e9cier nettement par ses propres m\u00e9rites.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, le dollar canadien profite de prix de l\u2019\u00e9nergie fermes, le brut WTI s\u2019\u00e9changeant actuellement au-dessus de 84 dollars le baril. Le mouvement est \u00e9galement soutenu par la Banque du Canada, qui a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 lors de sa r\u00e9union d\u2019hier, en invoquant des pressions sur les prix domestiques qui demeurent tenaces. Cette combinaison de cours des mati\u00e8res premi\u00e8res robustes et d\u2019une banque centrale prudente offre un socle solide au huard.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement prendre en compte la prime de risque g\u00e9opolitique persistante dans les prix du p\u00e9trole. L\u2019intensification des patrouilles navales et des exercices militaires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz entretient les craintes de perturbations de l\u2019offre. Historiquement, m\u00eame des escalades mineures dans cette r\u00e9gion ont provoqu\u00e9 des flamb\u00e9es marqu\u00e9es du p\u00e9trole, ce qui renforcerait directement le CAD et p\u00e8serait fortement sur l\u2019EUR\/CAD.<\/p>\n
Compte tenu d\u2019un soutien fondamental plus solide pour le CAD, les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019EUR\/CAD avec des prix d\u2019exercice sous 1,4900. Cela permet de tirer parti d\u2019un potentiel repli de la paire tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal encouru. Nous estimons que des \u00e9ch\u00e9ances sur les quatre \u00e0 six prochaines semaines offrent une bonne fen\u00eatre pour capter un mouvement.<\/p>\n
Pour ceux qui anticipent un mouvement marqu\u00e9 mais h\u00e9sitent sur le sens, une strat\u00e9gie de straddle acheteur m\u00e9rite d\u2019\u00eatre envisag\u00e9e. L\u2019achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat (call) et d\u2019une option de vente (put) pr\u00e8s du niveau actuel de 1,4950 profiterait d\u2019une cassure significative provoqu\u00e9e soit par un choc sur les prix du p\u00e9trole, soit par une publication de donn\u00e9es inattendue en zone euro. Cette approche est adapt\u00e9e pour naviguer dans les incertitudes g\u00e9opolitiques actuelles.<\/p>\n\n\n\n