{"id":50628,"date":"2026-07-09T12:26:11","date_gmt":"2026-07-09T12:26:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/goldman-le-rallye-boursier-entre-dans-une-phase-portee-par-les-resultats-tandis-que-les-depenses-dinvestissement-en-ia-setendent-au-dela-des-geants-de-la-tech\/"},"modified":"2026-07-09T12:26:11","modified_gmt":"2026-07-09T12:26:11","slug":"goldman-le-rallye-boursier-entre-dans-une-phase-portee-par-les-resultats-tandis-que-les-depenses-dinvestissement-en-ia-setendent-au-dela-des-geants-de-la-tech","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/goldman-le-rallye-boursier-entre-dans-une-phase-portee-par-les-resultats-tandis-que-les-depenses-dinvestissement-en-ia-setendent-au-dela-des-geants-de-la-tech\/","title":{"rendered":"Goldman : le rallye boursier entre dans une phase port\u00e9e par les r\u00e9sultats, tandis que les d\u00e9penses d\u2019investissement en IA s\u2019\u00e9tendent au-del\u00e0 des g\u00e9ants de la tech"},"content":{"rendered":"

Le Corporate Macroscope<\/em> de Goldman Sachs de juillet 2026 estime que le rally boursier est pass\u00e9 d\u2019une phase d\u2019expansion des valorisations \u00e0 une phase tir\u00e9e par les b\u00e9n\u00e9fices, ce qui rel\u00e8ve la barre pour de nouvelles progressions. La persistance de taux longs \u00e9lev\u00e9s implique qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un cycle actions \u00ab argent gratuit \u00bb : les entreprises doivent donc justifier leurs multiples par des profits et des capex cr\u00e9dibles. La banque estime \u00e9galement que les capex li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA d\u00e9passent d\u00e9sormais le p\u00e9rim\u00e8tre des \u00ab Magnificent 7 \u00bb, avec des retomb\u00e9es sur les industrielles, les biens d\u2019\u00e9quipement, les \u00e9quipements \u00e9lectriques, la d\u00e9fense, la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique et les infrastructures.<\/p>\n\n

Le rapport indique que les actions mondiales ont sign\u00e9 un premier semestre exceptionnel malgr\u00e9 les risques g\u00e9opolitiques, la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole et les inqui\u00e9tudes sur le mix croissance-inflation. L\u2019Asie a men\u00e9 la hausse, tandis que l\u2019Europe a l\u00e9g\u00e8rement sous-perform\u00e9 en performance prix, mais a fait mieux que les \u00c9tats-Unis en performance totale ; Goldman ajoute que la croissance des b\u00e9n\u00e9fices a repr\u00e9sent\u00e9 une part importante de l\u2019avanc\u00e9e. Sur la structure de march\u00e9, la banque souligne une hausse de l\u2019offre, mais met en avant les rachats d\u2019actions, les op\u00e9rations de M&A et des bilans d\u2019entreprises solides comme facteurs de demande susceptibles de soutenir les actions, \u00e0 mesure que le leadership de march\u00e9 s\u2019\u00e9largit.<\/p>\n\n

Le focus se d\u00e9place vers les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises et la pr\u00e9cision des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s<\/h3>\n\n

Nous observons que le moteur du march\u00e9 passe d\u2019une expansion g\u00e9n\u00e9rale des valorisations \u00e0 un test plus cibl\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises. Les gains faciles li\u00e9s au reflux de l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 macro\u00e9conomique sont probablement derri\u00e8re nous, ce qui rend les prochaines semaines davantage li\u00e9es \u00e0 la s\u00e9lection de gagnants sp\u00e9cifiques. Cela signifie que nos strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s doivent devenir plus pr\u00e9cises, en ciblant la performance de soci\u00e9t\u00e9s individuelles plut\u00f4t que la seule direction du march\u00e9 au sens large.<\/p>\n\n

Avec la saison des r\u00e9sultats du T2 2026 qui s\u2019ouvre, la volatilit\u00e9 implicite sera le point central. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent une croissance des b\u00e9n\u00e9fices du S&P 500 autour de 11 %, au-dessus des 8 % anticip\u00e9s au d\u00e9but du trimestre ; il faut donc s\u2019attendre \u00e0 des mouvements marqu\u00e9s les jours de publication. Nous voyons une opportunit\u00e9 dans l\u2019achat de calls sur des entreprises ayant publi\u00e9 des pr\u00e9-annonces solides, ou dans l\u2019utilisation de straddles sur celles op\u00e9rant dans des secteurs concurrentiels o\u00f9 l\u2019issue est incertaine.<\/p>\n\n

Capex tir\u00e9s par l\u2019IA, rotation sectorielle et opportunit\u00e9s sur options<\/h3>\n\n

Le boom de l\u2019intelligence artificielle n\u2019est plus cantonn\u00e9 \u00e0 quelques g\u00e9ants technologiques. Nous avons constat\u00e9 une hausse de 15 % sur un an des commandes de biens d\u2019\u00e9quipement en mat\u00e9riels \u00e9lectriques, les entreprises renfor\u00e7ant les infrastructures \u00e9lectriques n\u00e9cessaires aux centres de donn\u00e9es. Cela plaide pour l\u2019exploration d\u2019options d\u2019achat sur des ETF des secteurs industriels et services aux collectivit\u00e9s (utilities), qui deviennent les nouveaux b\u00e9n\u00e9ficiaires du cycle d\u2019investissements li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA.<\/p>\n\n

La persistance de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s signifie que nous ne pouvons pas compter sur une mar\u00e9e montante pour faire monter tous les bateaux. Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans s\u2019est maintenu au-dessus de 4,5 % pendant la majeure partie de 2026, ce qui p\u00e9nalise les entreprises non rentables et favorise celles disposant de bilans solides et de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9els. Dans cet environnement, les options longues maturit\u00e9s sur des valeurs de croissance sp\u00e9culative deviennent plus risqu\u00e9es, tandis que les strat\u00e9gies sur des entreprises \u00e9tablies et rentables sont \u00e0 privil\u00e9gier.<\/p>\n\n

Un coussin substantiel de demande \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432ate devrait emp\u00eacher une forte correction du march\u00e9. Les programmes de rachats d\u2019actions annonc\u00e9s ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 700 milliards de dollars depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, ce qui place le march\u00e9 sur une trajectoire susceptible de rivaliser avec les niveaux records observ\u00e9s en 2024. Cette pression acheteuse r\u00e9guli\u00e8re pourrait rendre la vente de puts couverts par du cash (cash-secured puts) ou de spreads de cr\u00e9dit sur puts (put credit spreads) sur des valeurs de qualit\u00e9 du S&P 500 pertinente pour g\u00e9n\u00e9rer des revenus.<\/p>\n\n\n\n

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Attention, fin des \u00ab gains faciles \u00bb : Goldman voit un rally pass\u00e9 des multiples aux b\u00e9n\u00e9fices. Taux longs \u00e9lev\u00e9s, capex IA \u00e9largis aux industriels\/utilities\/d\u00e9fense. March\u00e9s soutenus par rachats, M&A; focus volatilit\u00e9 T2\/options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49725,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-50628","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50628","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50628"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50628\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49725"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50628"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50628"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50628"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}