L\u2019USD\/CHF a reflu\u00e9 jeudi vers la zone des 0,8050 apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 se maintenir au-dessus de 0,8100, le pic de mercredi s\u2019\u00e9tant \u00e9tabli \u00e0 0,8108. Le ton restrictif des minutes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale n\u2019a pas soutenu le dollar am\u00e9ricain, et l\u2019indice Dollar (DXY) est repass\u00e9 sous 101,00 pour tester des plus bas hebdomadaires. Les march\u00e9s \u00e9valuent l\u2019impact des frappes r\u00e9ciproques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ainsi que d\u2019un rebond proche de 10% des prix du p\u00e9trole sur les perspectives de politique mon\u00e9taire des grandes banques centrales, tandis que l\u2019espoir d\u2019une reprise des discussions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran a maintenu le billet vert cantonn\u00e9 \u00e0 ses fourchettes r\u00e9centes.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le sommet inf\u00e9rieur de mercredi a renforc\u00e9 un mouvement correctif depuis les plus hauts de fin juin. Sur les graphiques en quatre heures, l\u2019indice de force relative (14) est retomb\u00e9 \u00e0 46,1, tandis que le MACD a d\u00e9riv\u00e9 de nouveau vers la ligne z\u00e9ro. Un support appara\u00eet au-dessus du plus bas du 7 juillet, pr\u00e8s de 0,8045, avec un plancher plus solide autour de 0,8000, o\u00f9 les creux des 2 et 3 juillet convergent avec le retracement de Fibonacci \u00e0 38,6% de la hausse de juin. La r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,8110-0,8120 ; une cassure de cette zone remettrait en ligne de mire le plus haut sur un an \u00e0 0,8139, enregistr\u00e9 le 24 juin.<\/p>\n
L\u2019\u00e9chec r\u00e9cent \u00e0 franchir 0,8100 confirme notre analyse : l\u2019\u00e9lan du dollar s\u2019essouffle. Nous y voyons un signal pour r\u00e9duire les positions haussi\u00e8res et nous pr\u00e9parer soit \u00e0 un march\u00e9 en range, soit \u00e0 une correction plus profonde. Le repli actuel vers 0,8050 constitue un test cl\u00e9, et nos strat\u00e9gies seront construites autour de ce nouveau sentiment de faiblesse du dollar.<\/p>\n
Cette lecture est confort\u00e9e par les fondamentaux : l\u2019inflation am\u00e9ricaine a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e en dernier lieu \u00e0 3,3%, ce qui maintient la Fed en alerte, mais ce sc\u00e9nario est largement int\u00e9gr\u00e9 par le march\u00e9. Dans le m\u00eame temps, l\u2019inflation suisse reste confortablement faible \u00e0 1,4%, offrant \u00e0 la Banque nationale suisse une assise stable et soutenant l\u2019attrait du franc. Cette divergence rend peu probable un rallye durable de l\u2019USD contre le CHF dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour les traders anticipant une nouvelle phase de baisse, nous envisageons d\u2019acheter des options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice autour de 0,8050, afin de viser un mouvement vers le support cl\u00e9 \u00e0 0,8000. Pour r\u00e9duire le co\u00fbt de cette position, nous \u00e9tudions des \u00ab bear put spreads \u00bb, qui consistent \u00e0 vendre simultan\u00e9ment un put \u00e0 un strike inf\u00e9rieur. Cette strat\u00e9gie offre un profil de risque d\u00e9fini pour tirer parti de la dynamique baissi\u00e8re sugg\u00e9r\u00e9e par un RSI repassant sous 50.<\/p>\n
Si le march\u00e9 estime que le conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran va se d\u00e9samorcer, entra\u00eenant une baisse de la volatilit\u00e9, la vente de prime d\u2019options devient une strat\u00e9gie attractive. Nous envisageons des \u00ab strangles \u00bb vendeurs via la vente de calls hors de la monnaie au-dessus de la r\u00e9sistance 0,8120 et de puts hors de la monnaie sous le support 0,8000. Cette position devient profitable si l\u2019USD\/CHF reste \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de cette fourchette d\u2019un centime, un sc\u00e9nario plausible si le facteur g\u00e9opolitique s\u2019estompe.<\/p>\n
Nous surveillerons de pr\u00e8s le niveau 0,8000 : une cassure en dessous signalerait une phase baissi\u00e8re plus agressive et d\u00e9clencherait probablement de nouvelles ventes. \u00c0 l\u2019inverse, tout retour au-dessus de 0,8120 invaliderait notre biais baissier actuel, nous obligeant \u00e0 reconsid\u00e9rer nos positions. La hausse de 10% des prix du p\u00e9trole constitue une inconnue majeure \u00e0 suivre, car une \u00e9nergie durablement ch\u00e8re pourrait raviver les craintes inflationnistes et modifier les perspectives des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n