UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019USD\/JPY conservait un biais haussier au cours des prochaines 24 heures. Apr\u00e8s un bref repli \u00e0 162,05, la paire est remont\u00e9e \u00e0 162,70 avant de cl\u00f4turer \u00e0 162,58, en hausse de 0,30 %. La banque estime qu\u2019un test de 162,80 est possible avant tout repli, tout en jugeant peu probable que la r\u00e9sistance \u00e0 163,00 entre en jeu. \u00c0 la baisse, un support est situ\u00e9 \u00e0 162,35, et une rupture de 162,20 orienterait plut\u00f4t vers une phase d\u2019\u00e9volution en range qu\u2019une pouss\u00e9e vers 162,80.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB maintient une lecture mitig\u00e9e et s\u2019attend \u00e0 une \u00e9volution comprise entre 160,60 et 163,00 ; la banque renvoie \u00e0 sa mise \u00e0 jour du 7 juillet, lorsque le spot s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 162,10, et indique que la volatilit\u00e9 s\u2019est apais\u00e9e depuis, sans remettre en cause ce sc\u00e9nario. Sur 1 \u00e0 3 mois, la tendance haussi\u00e8re est jug\u00e9e intacte tant que l\u2019USD\/JPY se maintient au-dessus de l\u2019EMA 21 jours, \u00e0 161,00.<\/p>\n
Nous voyons le dollar am\u00e9ricain conserver sa vigueur face au yen, avec un test potentiel du niveau de 162,80 dans les prochains jours. Ce mouvement est \u00e9tay\u00e9 par le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain de cette semaine, qui a fait \u00e9tat de 210 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles, ce qui att\u00e9nue les anticipations d\u2019une baisse imminente des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le large diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon demeure donc le principal moteur de march\u00e9.<\/p>\n
Pour les traders cherchant \u00e0 capter ce mouvement \u00e0 court terme, nous envisageons l\u2019achat d\u2019options call hebdomadaires avec un prix d\u2019exercice autour de 162,50. Toutefois, une r\u00e9sistance significative \u00e0 163,00 sugg\u00e8re que les gains pourraient y \u00eatre plafonn\u00e9s. Cela rend la vente de calls \u00e0 163,00, afin de constituer un call spread, une strat\u00e9gie attractive pour limiter le co\u00fbt et encadrer le risque.<\/p>\n
Dans les prochaines semaines, nous anticipons une \u00e9volution de la paire dans une fourchette de 160,60 \u00e0 163,00, la menace d\u2019une intervention du minist\u00e8re japonais des Finances \u00e9tant susceptible de freiner une faiblesse excessive du yen. En se r\u00e9f\u00e9rant aux interventions de fin 2024, les autorit\u00e9s ont montr\u00e9 une faible tol\u00e9rance pour des mouvements au-del\u00e0 de 160. Cette dynamique attendue en range rend des strat\u00e9gies telles que la vente de strangles ou d\u2019iron condors particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes pour encaisser la prime.<\/p>\n
Nous surveillons l\u2019EMA 21 jours, actuellement autour de 161,00, en tant que niveau de support critique. Une cassure nette en dessous signalerait un reflux de l\u2019\u00e9lan haussier r\u00e9cent, ouvrant potentiellement la voie \u00e0 un mouvement vers la borne basse \u00e0 160,60. Pour s\u2019en pr\u00e9munir, nous d\u00e9tenons quelques options put longues comme protection de nos positions haussi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n