L\u2019or a recul\u00e9 mercredi, alors que la reprise des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a soutenu le dollar et les prix du p\u00e9trole, r\u00e9duisant la demande pour le m\u00e9tal tout en ravivant les anticipations d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 au sommet de l\u2019OTAN \u00e0 Ankara que le cessez-le-feu avec l\u2019Iran \u00e9tait \u00ab termin\u00e9 \u00bb, m\u00eame si Reuters a ensuite rapport\u00e9 qu\u2019il n\u2019avait pas r\u00e9it\u00e9r\u00e9 ces propos, citant une source au fait des discussions. Le XAU\/USD s\u2019\u00e9changeait autour de 4 040 $, effa\u00e7ant l\u2019essentiel des gains de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019attaques nocturnes contre des navires commerciaux pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et d\u2019avertissements sur de possibles frappes am\u00e9ricaines suppl\u00e9mentaires, incluant une r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00eele de Kharg. Cet \u00e9pisode constitue la plus importante violation de l\u2019accord int\u00e9rimaire depuis son entr\u00e9e en vigueur le 17 juin.<\/p>\n
Le West Texas Intermediate \u00e9voluait autour de 74,50 $ le baril, en hausse de plus de 8 % cette semaine, et le rebond du p\u00e9trole a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre \u00e0 68 %, contre 58 % la veille, tandis que le rendement du Treasury \u00e0 10 ans se maintenait pr\u00e8s de 4,58 %, au plus haut depuis fin mai ; le compte rendu (minutes) du FOMC est attendu \u00e0 18h00 GMT. L\u2019or restait \u00e0 pr\u00e8s de 28 % sous son pic de janvier d\u2019environ 5 600 $ et, d\u2019un point de vue technique, demeurait sous la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 122 $, avec des r\u00e9sistances \u00e0 4 128 $, 4 200 $, 4 255 $ et 4 400 $, et un support \u00e0 4 000 $, alors que le RSI (14) gravitait autour de 36 et que le MACD restait n\u00e9gatif.<\/p>\n
Les cours de l\u2019or reculent nettement, alors que les tensions renouvel\u00e9es entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran alimentent les craintes d\u2019inflation. Cette situation accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui renforce le dollar et rend l\u2019or moins attractif. Le m\u00e9tal retrace actuellement ses gains r\u00e9cents et s\u2019\u00e9change autour de 4 040 $.<\/p>\n
Le principal catalyseur est l\u2019envol\u00e9e du brut, le West Texas Intermediate franchissant d\u00e9sormais 95 $ le baril, son plus haut niveau de l\u2019ann\u00e9e. Cette hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie intervient apr\u00e8s des menaces de nouvelles sanctions et une intensification de l\u2019activit\u00e9 navale pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un corridor cl\u00e9 pour le transport de p\u00e9trole. Ces \u00e9v\u00e9nements nourrissent directement les anticipations d\u2019inflation, comme le confirment de r\u00e9centes donn\u00e9es officielles : le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de juin 2026 est ressorti \u00e0 3,8 %, au-dessus des attentes.<\/p>\n
En r\u00e9ponse, le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une Fed plus offensive. La probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en septembre a bondi au-del\u00e0 de 70 %, selon le CME FedWatch Tool. Cela se refl\u00e8te sur le march\u00e9 obligataire, o\u00f9 le rendement des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 10 ans reste solidement ancr\u00e9 autour de 4,58 %, d\u00e9tournant les capitaux des actifs sans rendement comme l\u2019or.<\/p>\n
Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement plaide pour un biais baissier sur l\u2019or \u00e0 court terme. Une opportunit\u00e9 pourrait r\u00e9sider dans l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice sous le support critique de 4 000 $, en anticipant une nouvelle glissade si les tensions g\u00e9opolitiques persistent. La vente de spreads de cr\u00e9dit sur calls, avec un plafond autour de la r\u00e9sistance de 4 150 $, peut \u00e9galement constituer une strat\u00e9gie efficace pour encaisser une prime tout en misant sur un potentiel de hausse limit\u00e9.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, la dynamique baissi\u00e8re est nette, avec des indicateurs cl\u00e9s comme le RSI qui se rapproche d\u2019une zone de survente. Le prix demeure sous sa moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes, ce qui signale une pression persistante. Le seuil des 4 000 $ est surveill\u00e9 de pr\u00e8s : une cassure franche en dessous pourrait d\u00e9clencher une nouvelle vague de ventes.<\/p>\n
Malgr\u00e9 cette lecture baissi\u00e8re \u00e0 court terme, il convient de garder \u00e0 l\u2019esprit l\u2019existence d\u2019un soutien structurel robuste pour l\u2019or. Selon les donn\u00e9es du World Gold Council, les banques centrales ont poursuivi leurs achats, avec un ajout net de 200 tonnes au premier semestre 2026. Cette demande institutionnelle de long terme pourrait contribuer \u00e0 former un plancher des prix, rendant risqu\u00e9e une exposition trop vendeuse sans strat\u00e9gies de sortie clairement d\u00e9finies.<\/p>\n\n\n\n