La livre sterling s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement affaiblie, en baisse de 0,1 % face au dollar am\u00e9ricain, tout en restant soutenue par une nette r\u00e9\u00e9valuation des anticipations de durcissement de la Banque d\u2019Angleterre au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e. L\u2019am\u00e9lioration des \u00e9carts de rendement Royaume-Uni\/\u00c9tats-Unis a \u00e9galement jou\u00e9 un r\u00f4le d\u2019amortisseur fondamental, de m\u00eame qu\u2019un sentiment de march\u00e9 plus ferme autour de la transition \u00e0 la t\u00eate du Royaume-Uni, dans des \u00e9changes G10 par ailleurs contrast\u00e9s alors que les tensions g\u00e9opolitiques refaisaient surface.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le rebond de la GBP depuis la zone des 1,31 mi-juin a but\u00e9 sur une r\u00e9sistance proche de 1,34, o\u00f9 les moyennes mobiles \u00e0 50 jours et \u00e0 200 jours font office de plafonds. Malgr\u00e9 cela, les strat\u00e9gistes de la banque ont maintenu un biais neutre \u00e0 haussier et \u00e9voquent un potentiel de prolongation vers 1,36, tout en situant la fourchette de trading \u00e0 court terme entre 1,3300 et 1,3400.<\/p>\n\n
Nous anticipons un raffermissement de la livre sterling face au dollar, port\u00e9 par les attentes d\u2019une Banque d\u2019Angleterre plus offensive. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager de se positionner en vue d\u2019un mouvement vers 1,36 dans les prochaines semaines. Des spreads haussiers via calls (bull call spreads) ou l\u2019achat de calls secs avec un prix d\u2019exercice autour de 1,3450 peuvent constituer des strat\u00e9gies efficaces.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 r\u00e9agit aux r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni, ressorties \u00e0 2,5 % le mois dernier, obstin\u00e9ment au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Banque. Cela a conduit les march\u00e9s mon\u00e9taires \u00e0 int\u00e9grer d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 75 % d\u2019une nouvelle hausse de taux lors de la prochaine r\u00e9union. Cette r\u00e9\u00e9valuation soutient fondamentalement une livre plus forte.<\/p>\n\n
Nous suivons \u00e9galement l\u2019\u00e9largissement du diff\u00e9rentiel de taux entre le Royaume-Uni et les \u00c9tats-Unis. Le rendement du gilt britannique \u00e0 deux ans s\u2019\u00e9change d\u00e9sormais 25 points de base au-dessus de son \u00e9quivalent am\u00e9ricain, une am\u00e9lioration qui rend la d\u00e9tention de sterling plus attractive. Cet avantage de rendement apporte un plancher solide \u00e0 la devise.<\/p>\n\n
Le sentiment positif \u00e0 la suite de la r\u00e9cente transition de leadership au Royaume-Uni continue de soutenir la livre. Une enqu\u00eate r\u00e9cente de la Confederation of British Industry a montr\u00e9 que l\u2019optimisme des entreprises atteint son plus haut niveau depuis plus d\u2019un an. Cette stabilit\u00e9 attire de nouveau des capitaux vers les actifs britanniques.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le GBP\/USD a trouv\u00e9 un appui solide apr\u00e8s sa hausse depuis la zone des 1,31 le mois dernier. Nous voyons la paire consolider pour l\u2019instant dans une fourchette comprise entre 1,3300 et 1,3400, avec une r\u00e9sistance concentr\u00e9e sur les moyennes mobiles \u00e0 50 et 200 jours, juste au-del\u00e0 de 1,3400. Nous utiliserions tout repli vers le bas de cette zone comme une opportunit\u00e9 pour renforcer des positions longues.<\/p>\n\n\n\n