USD\/SGD a termin\u00e9 quasiment inchang\u00e9 \u00e0 1,2924, en hausse de 0,04 %, apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 entre 1,2913 et 1,2938. La dynamique de court terme s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9grad\u00e9e, ce qui plaide davantage pour un march\u00e9 en range que pour un repli durable. \u00c0 tr\u00e8s court terme, le sc\u00e9nario privil\u00e9gi\u00e9 est celui d\u2019une \u00e9volution intrajournali\u00e8re contenue dans la zone 1,2900\u20131,2935.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, la paire \u00e9volue en range depuis le d\u00e9but de la semaine derni\u00e8re. Le 2 juillet, avec un spot \u00e0 1,2960, le couloir projet\u00e9 avait \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 1,2890\u20131,2990, mais l\u2019action des prix s\u2019est depuis rapproch\u00e9e de la borne basse. \u00c0 mesure que la dynamique baissi\u00e8re se renforce, la probabilit\u00e9 d\u2019une cassure sous 1,2890 augmente, avec un support additionnel identifi\u00e9 \u00e0 1,2875. \u00c0 la hausse, 1,2955 est qualifi\u00e9 de r\u00e9sistance solide, et un franchissement de ce niveau renforcerait l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une poursuite des conditions de range.<\/p>\n
Nous observons la paire USD\/SGD se maintenir pr\u00e8s de 1,2924, mais la dynamique de court terme commence \u00e0 s\u2019orienter \u00e0 la baisse. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine de juin 2026 sont ressorties \u00e0 2,9 %, ce qui incite la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 rester prudente sur d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux \u00e0 court terme. Dans ce contexte, le dollar devrait probablement \u00e9voluer dans une fourchette \u00e9troite pour le moment.<\/p>\n
Compte tenu de la r\u00e9sistance marqu\u00e9e \u00e0 1,2955, nous estimons que la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie, avec un prix d\u2019exercice au-dessus de ce niveau, constitue une strat\u00e9gie prudente. Elle permet aux intervenants d\u2019encaisser une prime tant que la paire \u00e9volue lat\u00e9ralement ou s\u2019oriente \u00e0 la baisse. La volatilit\u00e9 historique de l\u2019USD\/SGD, qui s\u2019est \u00e9tablie en moyenne \u00e0 seulement 5,8 % sur l\u2019an dernier, va dans le sens d\u2019une poursuite d\u2019une dynamique de range.<\/p>\n
Afin de se pr\u00e9parer \u00e0 une probabilit\u00e9 croissante de mouvement baissier, nous envisageons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un strike proche du support de 1,2875. L\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Singapour est rest\u00e9e tenace, \u00e0 3,1 % dans le dernier rapport, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour devrait maintenir sa politique d\u2019appr\u00e9ciation graduelle du taux de change. Cela conforte notre sc\u00e9nario d\u2019un risque de rupture baissi\u00e8re sur la paire.<\/p>\n
La strat\u00e9gie d\u2019ensemble pour les prochaines semaines consiste \u00e0 se positionner sur un range avec un biais baissier. En vendant des spreads de calls et en achetant des puts, il est possible de g\u00e9n\u00e9rer un revenu si la paire reste bloqu\u00e9e sous 1,2955. Cette structure offre \u00e9galement un pari directionnel clair si la dynamique devait entra\u00eener la paire sous le support de 1,2890.<\/p>\n\n\n\n