L\u2019USD\/JPY a grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 162,42 avant de refluer vers une cl\u00f4ture \u00e0 162,08, en hausse de 0,44 %, laissant la paire en zone de surachat, selon Quek Ser Leang (UOB). Apr\u00e8s avoir pr\u00e9c\u00e9demment vis\u00e9 une oscillation entre 161,00 et 161,90, UOB table d\u00e9sormais sur une consolidation \u00e0 court terme, le dollar \u00e9tant susceptible d\u2019\u00e9voluer entre 161,50 et 162,45, le repli limitant le potentiel de poursuite de la hausse.<\/p>\n\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB estime que l\u2019impulsion baissi\u00e8re initiale s\u2019est largement estomp\u00e9e apr\u00e8s le rallye marqu\u00e9, ce qui conduit \u00e0 une perspective d\u00e9sormais partag\u00e9e. La banque r\u00e9it\u00e8re 160,60 comme niveau cl\u00e9, ayant auparavant indiqu\u00e9 qu\u2019une cl\u00f4ture sous ce seuil ouvrirait la voie vers 160,00, tandis que 162,45 \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme une r\u00e9sistance solide. Cette zone n\u2019ayant pas \u00e9t\u00e9 clairement franchie malgr\u00e9 un pic \u00e0 162,42, UOB s\u2019attend \u00e0 des \u00e9changes contenus entre 160,60 en support et 163,00 en r\u00e9sistance.<\/p>\n\n
La hausse rapide du dollar am\u00e9ricain face au yen semble s\u2019essouffler, ce qui sugg\u00e8re l\u2019entr\u00e9e dans une phase de consolidation. Nous anticipons une \u00e9volution de la paire dans une fourchette d\u00e9finie au cours des prochaines semaines. Les niveaux cl\u00e9s \u00e0 surveiller sont le support \u00e0 160,60 et la r\u00e9sistance \u00e0 163,00.<\/p>\n\n
Ce sc\u00e9nario est \u00e9tay\u00e9 par les derni\u00e8res statistiques am\u00e9ricaines, indiquant une \u00e9conomie robuste mais en phase de mod\u00e9ration. Le rapport NFP de la semaine derni\u00e8re a fait \u00e9tat de 210 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois, un chiffre solide, mais la progression des salaires a l\u00e9g\u00e8rement ralenti \u00e0 3,8 % en glissement annuel. Cela pourrait r\u00e9duire l\u2019urgence d\u2019un durcissement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, plafonnant le potentiel haussier imm\u00e9diat du dollar.<\/p>\n\n
En parall\u00e8le, le gouverneur de la Banque du Japon a r\u00e9affirm\u00e9 la semaine derni\u00e8re son engagement en faveur d\u2019une politique accommodante, ce qui devrait limiter toute appr\u00e9ciation significative du yen. Les derniers chiffres d\u2019inflation au Japon, publi\u00e9s fin juin 2026, sont rest\u00e9s juste en de\u00e7\u00e0 de l\u2019objectif de la banque centrale, lui laissant peu de raisons d\u2019infl\u00e9chir sa trajectoire. Cet \u00e9cart de taux devrait vraisemblablement emp\u00eacher la paire de s\u2019enfoncer nettement sous 160,60.<\/p>\n\n
Nous consid\u00e9rons que 163,00 constitue un plafond important, en grande partie en raison du risque croissant d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises. Historiquement, les responsables sont intervenus pour soutenir le yen dans cette zone, comme lors des op\u00e9rations du printemps 2024 lorsque le taux a franchi 160 pour la premi\u00e8re fois. La menace d\u2019une action officielle devrait dissuader les op\u00e9rateurs de pousser le dollar sensiblement plus haut \u00e0 partir de ces niveaux.<\/p>\n\n
Compte tenu d\u2019une \u00e9volution attendue en range, nous anticipons un repli de la volatilit\u00e9 implicite sur les options yen. Cela rend moins attractives les strat\u00e9gies qui profitent de mouvements amples, comme l\u2019achat simple de calls ou de puts. L\u2019environnement actuel favorise les positions qui tirent parti de l\u2019\u00e9rosion temporelle et de prix stables.<\/p>\n\n
En cons\u00e9quence, nous nous int\u00e9ressons \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles visant \u00e0 encaisser de la prime dans ce march\u00e9 lat\u00e9ral. La vente d\u2019un \u00ab iron condor \u00bb avec des strikes positionn\u00e9s en dehors de la fourchette anticip\u00e9e 160,60\u2013163,00 constitue une option. Cette strat\u00e9gie b\u00e9n\u00e9ficierait d\u2019une paire qui resterait contenue au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n