GBP\/USD a prolong\u00e9 sa hausse pour une neuvi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, s\u2019\u00e9changeant autour de 1,3390 lors des \u00e9changes asiatiques mardi, alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019affaiblissait, les march\u00e9s r\u00e9duisant leurs anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en juillet et en septembre. Cette r\u00e9\u00e9valuation a suivi une publication plus faible de l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis, montrant que moins d\u2019emplois ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s en avril, mai et juin que ne l\u2019attendait Wall Street. Par ailleurs, le repli des prix du brut apr\u00e8s une hausse de la production de l\u2019OPEP+ et un accord de paix entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a att\u00e9nu\u00e9 les pressions inflationnistes et r\u00e9duit la perception de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une posture plus restrictive de la Fed.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire a encha\u00een\u00e9 huit cl\u00f4tures quotidiennes en hausse, progressant d\u2019environ 1,3150 pour venir tester sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 200 jours, la MME \u00e0 50 jours se situant juste en dessous et 1,3400 faisant office de r\u00e9sistance \u00e0 court terme. Lundi, elle a tenu pr\u00e8s de 1,3350 durant la s\u00e9ance de Londres avant d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer dans l\u2019apr\u00e8s-midi et de marquer une pause juste sous 1,3400. Les r\u00e9actions aux commentaires d\u2019un gouverneur de la Fed au ton plus restrictif et \u00e0 des chiffres des services am\u00e9ricains plus fermes sont rest\u00e9es limit\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous observons un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, les donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes d\u00e9cevant. Le rapport sur l\u2019emploi de juin aux \u00c9tats-Unis, publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, a montr\u00e9 que l\u2019\u00e9conomie n\u2019avait cr\u00e9\u00e9 que 150 000 emplois, contre 200 000 attendus, tandis que la progression des salaires a \u00e9galement ralenti. Cela conduit les march\u00e9s \u00e0 penser que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marquera une pause dans son cycle de rel\u00e8vement des taux.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 20% d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union de la Fed plus tard ce mois-ci. \u00c0 l\u2019inverse, la Banque d\u2019Angleterre est confront\u00e9e \u00e0 une inflation sous-jacente plus persistante, qui reste au-dessus de 4%, rendant une baisse de taux au Royaume-Uni peu probable \u00e0 court terme. Cette divergence croissante de politique mon\u00e9taire entre les deux banques centrales est favorable \u00e0 la livre sterling.<\/p>\n\n
La paire GBP\/USD a affich\u00e9 une forte dynamique, franchissant sa moyenne mobile \u00e0 50 jours et s\u2019\u00e9changeant d\u00e9sormais autour de 1,2850. L\u2019incapacit\u00e9 du dollar \u00e0 rebondir, m\u00eame lors de s\u00e9ances autrement soutenues par des nouvelles positives, sugg\u00e8re que sa tendance haussi\u00e8re est pour l\u2019instant \u00e0 bout de souffle. Nous y voyons le signe que, pour le Cable, le chemin de moindre r\u00e9sistance demeure orient\u00e9 \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
Pour les traders, cela plaide en faveur d\u2019un positionnement sur un renforcement suppl\u00e9mentaire du GBP\/USD dans les prochaines semaines. Nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) constitue une strat\u00e9gie prudente, car elle permet de capter un potentiel de hausse tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal. Nous visons un mouvement en direction du seuil psychologique de 1,3000 d\u2019ici la mi-ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Cette configuration rappelle la fin de 2023, lorsque l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines avait entra\u00een\u00e9 une forte vente du dollar et un rallye significatif de la livre. Avec un rapport cl\u00e9 sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine attendu la semaine prochaine, la volatilit\u00e9 implicite sur les options pourrait offrir une valorisation int\u00e9ressante. Cela cr\u00e9e une opportunit\u00e9 de structurer des strat\u00e9gies susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une poursuite de la hausse de la paire.<\/p>\n\n\n\n