La dynamique baissi\u00e8re de l\u2019USD\/SGD s\u2019est att\u00e9nu\u00e9e apr\u00e8s la nette chute de la semaine derni\u00e8re, selon UOB, la banque s\u2019attendant \u00e0 une \u00e9volution en range \u00e0 court terme. Apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9e \u00e0 1,2901 jeudi dernier, la paire \u00e9tait jug\u00e9e susceptible de passer sous 1,2900 pour tester un support \u00e0 1,2890, tandis que la r\u00e9sistance \u00e9tait situ\u00e9e \u00e0 1,2935 et qu\u2019un franchissement de 1,2950 \u00e9tait interpr\u00e9t\u00e9 comme un signal de stabilisation de la baisse. La paire a ensuite inscrit un plus bas \u00e0 1,2896 avant de rebondir et de cl\u00f4turer quasiment inchang\u00e9e \u00e0 1,2919, en hausse de 0,02 %.<\/p>\n\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB conserve une opinion neutre, \u00e9voquant une consolidation entre 1,2890 et 1,2990 ; son pr\u00e9c\u00e9dent commentaire du 2 juillet, alors que le spot \u00e9voluait \u00e0 1,2960, faisait \u00e9galement \u00e9tat de cette fourchette r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse. Si le r\u00e9cent repli \u00e0 1,2896 a rapproch\u00e9 l\u2019action des prix de la borne basse, UOB a estim\u00e9 que l\u2019impulsion baissi\u00e8re additionnelle restait insuffisante pour sugg\u00e9rer une baisse prolong\u00e9e. Par ailleurs, la source pr\u00e9cise que l\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n\n
Pour les une \u00e0 trois prochaines semaines, nous voyons la paire USD\/SGD consolider dans une fourchette de 1,2890 \u00e0 1,2990. La dynamique baissi\u00e8re de la semaine derni\u00e8re s\u2019est estomp\u00e9e et la paire s\u2019installe d\u00e9sormais dans une phase d\u2019attentisme. Cela sugg\u00e8re que la vente d\u2019options afin d\u2019encaisser une prime pourrait constituer une strat\u00e9gie pertinente \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Compte tenu de la faible volatilit\u00e9 attendue, il convient d\u2019envisager des strat\u00e9gies telles que la vente de strangles avec des prix d\u2019exercice situ\u00e9s en dehors de la zone 1,2890-1,2990. Cette approche profite de l\u2019\u00e9rosion de la valeur temps tant que la paire de devises \u00e9volue en range. Cette stabilit\u00e9 s\u2019appuie sur des forces contradictoires issues des deux \u00e9conomies, cr\u00e9ant un \u00e9quilibre temporaire.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines r\u00e9centes soutiennent un plancher pour le dollar : les Non-Farm Payrolls de la semaine derni\u00e8re ont fait \u00e9tat d\u2019une cr\u00e9ation robuste de 250 000 emplois. En outre, la derni\u00e8re publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain de juin s\u2019est \u00e9tablie l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des attentes \u00e0 3,4 %, ce qui sugg\u00e8re que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conservera une posture restrictive. Dans cet environnement, une baisse marqu\u00e9e sous le support de 1,2890 para\u00eet peu probable.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, la conjoncture singapourienne justifie la r\u00e9sistance proche de 1,2990. Le dernier chiffre d\u2019inflation sous-jacente (MAS Core Inflation) s\u2019est maintenu \u00e0 2,8 %, donnant \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour des raisons de poursuivre sa politique d\u2019appr\u00e9ciation modeste et graduelle de la devise. Des estimations de croissance du PIB au T2 autour de 2,5 % renforcent encore cette orientation, limitant une faiblesse durable du SGD.<\/p>\n\n
Si la strat\u00e9gie de range est privil\u00e9gi\u00e9e \u00e0 ce stade, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 un renforcement ult\u00e9rieur du USD. Une dynamique hebdomadaire plus robuste continue de pointer vers un test de 1,3000 puis potentiellement de 1,3095 plus tard dans l\u2019ann\u00e9e. Nous pouvons nous positionner en accumulant progressivement, \u00e0 faible co\u00fbt, des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 longue avec des prix d\u2019exercice au-dessus de 1,3000.<\/p>\n\n
Cette configuration rappelle celle observ\u00e9e d\u00e9but 2022, lorsque des politiques mon\u00e9taires divergentes entre la Fed et d\u2019autres banques centrales avaient entra\u00een\u00e9 une longue phase de consolidation avant un mouvement directionnel marqu\u00e9. Ainsi, tout en tirant parti du range actuel, il convient de rester attentif aux signes avant-coureurs d\u2019une cassure.<\/p>\n\n\n\n