La roupie a ouvert en baisse alors que le dollar se raffermissait, les prix du p\u00e9trole reculaient et que les investisseurs \u00e9trangers revenaient<\/p>\n
La roupie a ouvert plus faible, avec l\u2019USD\/INR en hausse vers 95,42 environ, alors que le dollar se raffermissait apr\u00e8s une semaine pr\u00e9c\u00e9dente molle et que les march\u00e9s attendaient la publication, mercredi, des minutes du FOMC de juin. L\u2019indice du dollar (DXY) gagnait 0,15% autour de 101,03, attirant des achats apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9 \u00e0 environ 100,55 la semaine derni\u00e8re. En juin, la Fed a maintenu ses taux \u00e0 3,50%\u20133,75%, tandis que le \u00ab dot plot \u00bb montrait que neuf responsables sur 19 privil\u00e9giaient une hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e ; le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, n\u2019a donn\u00e9 aucune indication prospective.<\/p>\n
La baisse des prix du p\u00e9trole, soutenue par une normalisation du trafic pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui achemine pr\u00e8s de 20% de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial \u2014 a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e comme un facteur de soutien pour une \u00e9conomie importatrice de p\u00e9trole comme l\u2019Inde. Le contrat MCX Crude Oil \u00e9ch\u00e9ance 20 juillet a c\u00e9d\u00e9 0,2% vers 6 550, proche de son plus bas de plusieurs mois \u00e0 6 426 atteint jeudi, tandis que Citi estime que le Brent pourrait reculer \u00e0 60 $ d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, contre environ 71,50 $. Les investisseurs institutionnels \u00e9trangers (FII) ont \u00e9t\u00e9 acheteurs nets vendredi, \u00e0 hauteur de 1 355,33 crores de roupies sur les actions indiennes, et la SEBI cherche \u00e0 r\u00e9duire les exigences de collat\u00e9ral pour l\u2019emprunt de titres tout en augmentant presque du double l\u2019univers d\u2019actions \u00e9ligibles au pr\u00eat-emprunt ; TCS doit publier jeudi des r\u00e9sultats du Nifty50. L\u2019USD\/INR se maintenait au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes autour de 94,97, avec un RSI proche de 54 ; les supports se situaient \u00e0 94,97, 94,83 et 94,03, tandis qu\u2019une r\u00e9sistance \u00e9tait signal\u00e9e autour de 97,11\u201397,10.<\/p>\n
\u00c0 ce jour, le 6 juillet 2026, nous observons la paire USD\/INR tester des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s pr\u00e8s de 95,42. L\u2019\u00e9v\u00e9nement majeur de cette semaine sera la publication des minutes du FOMC ce mercredi, qui orientera le prochain mouvement du dollar am\u00e9ricain. Compte tenu de l\u2019incertitude, nous restons prudents quant \u00e0 la prise de positions directionnelles importantes tant que le ton de la Fed n\u2019est pas plus clair.<\/p>\n
Les r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine, avec un CPI stable \u00e0 3,8%, confortent l\u2019id\u00e9e que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale restera r\u00e9ticente \u00e0 signaler des baisses de taux. Cette force sous-jacente du dollar sugg\u00e8re que tout repli de l\u2019USD\/INR a de fortes chances d\u2019\u00eatre achet\u00e9. Nous surveillons de pr\u00e8s l\u2019indice du dollar, qui se maintient actuellement au-dessus du seuil cl\u00e9 de 101,00.<\/p>\n
Nous estimons toutefois que les facteurs favorables \u00e0 la roupie ne doivent pas \u00eatre n\u00e9glig\u00e9s, ce qui pourrait limiter une hausse marqu\u00e9e de la paire. Les prix du p\u00e9trole demeurent un atout essentiel pour l\u2019Inde, avec le Brent autour de 71,50 $ le baril. La baisse des co\u00fbts d\u2019importation d\u2019\u00e9nergie am\u00e9liore directement la balance commerciale de l\u2019Inde et offre un amortisseur \u00e0 la roupie.<\/p>\n
Le retour des investisseurs institutionnels \u00e9trangers (FII) en tant qu\u2019acheteurs nets vendredi est \u00e9galement un signal positif pour les actifs indiens. La croissance du PIB du T1, rapport\u00e9e le mois dernier \u00e0 6,9%, continue d\u2019attirer des capitaux \u00e9trangers vers nos march\u00e9s actions. Un bon d\u00e9marrage de la saison des r\u00e9sultats, avec TCS d\u00e8s jeudi, pourrait acc\u00e9l\u00e9rer ces flux et exercer une pression sur l\u2019USD\/INR.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire reste dans une tendance haussi\u00e8re de court terme au-dessus de 94,97. Nous consid\u00e9rons ce niveau comme une zone de support critique, et une incapacit\u00e9 \u00e0 le pr\u00e9server pourrait signaler une perte de momentum haussier. Pour l\u2019instant, nous envisageons des strat\u00e9gies profitant d\u2019une \u00e9volution en range avec un l\u00e9ger biais haussier, par exemple la vente de puts hors de la monnaie sous 94,50.<\/p>\n
Les changements attendus de la SEBI visant \u00e0 assouplir les r\u00e8gles de vente \u00e0 d\u00e9couvert pourraient introduire davantage de volatilit\u00e9 dans les deux sens. Alors que l\u2019indice VIX indien a \u00e9t\u00e9 faible, ces nouvelles r\u00e8gles pourraient modifier cette dynamique dans les prochaines semaines. Nous rechercherons des opportunit\u00e9s pour tirer parti de cette hausse potentielle de la volatilit\u00e9, notamment via des strat\u00e9gies d\u2019options de type long straddle ou strangle.<\/p>\n\n\n\n