L\u2019or (XAU\/USD) a rebondi depuis son plus bas du jour, mais est rest\u00e9 sous un sommet de deux semaines en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que le dollar am\u00e9ricain b\u00e9n\u00e9ficiait d\u2019une demande refuge li\u00e9e au regain de tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran cherche \u00e0 renforcer son contr\u00f4le sur cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, pr\u00e9voit d\u2019introduire de nouveaux frais de service pour les navires ; les \u00c9tats-Unis ont rejet\u00e9 cette proposition. Parall\u00e8lement, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont att\u00e9nu\u00e9es apr\u00e8s des donn\u00e9es mensuelles am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi d\u00e9cevantes jeudi dernier et un reflux des pressions inflationnistes li\u00e9 \u00e0 la chute des prix du p\u00e9trole, ce qui a r\u00e9duit le soutien au billet vert et contribu\u00e9 \u00e0 limiter le repli du m\u00e9tal. La demande des banques centrales reste aussi un facteur de stabilisation : une enqu\u00eate du World Gold Council indique que pr\u00e8s de 90 % des r\u00e9pondants s\u2019attendent \u00e0 une hausse des r\u00e9serves d\u2019or des banques centrales mondiales au cours de l\u2019an prochain ; la Banque centrale europ\u00e9enne a rapport\u00e9 que l\u2019or a d\u00e9pass\u00e9 les Treasuries am\u00e9ricains dans les allocations de r\u00e9serves mondiales ; et la Banque populaire de Chine a achet\u00e9 320 000 onces en mai, marquant un 19e mois cons\u00e9cutif d\u2019augmentation.<\/p>\n
L\u2019attention du march\u00e9 se tourne d\u00e9sormais vers l\u2019ISM des services et les interventions de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin, a maintenu une dynamique favorable, avec un RSI proche de 63 et un MACD en territoire positif. Les supports se situent autour de 4 164 $ et de la SMA 100 p\u00e9riodes vers 4 147 $, une cassure plus nette ouvrant la voie vers 3 940 $, tandis que les r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.<\/p>\n\n
Nous observons une consolidation de l\u2019or apr\u00e8s un sommet de deux semaines atteint plus t\u00f4t cette semaine, avec un cours actuellement autour de 2 455 dollars l\u2019once. Le dollar am\u00e9ricain affiche une certaine fermet\u00e9 sur fond de n\u00e9gociations commerciales en cours entre les \u00c9tats-Unis et le bloc commercial panasiatique, ce qui exerce une pression sur le m\u00e9tal. Toutefois, cette vigueur du dollar pourrait \u00eatre temporaire, l\u2019environnement macro\u00e9conomique global sugg\u00e9rant une dynamique diff\u00e9rente.<\/p>\n
Les op\u00e9rateurs r\u00e9duisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour le reste de 2026. Le dernier rapport sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) pour juin 2026 a montr\u00e9 un ralentissement des cr\u00e9ations de postes \u00e0 195 000, l\u00e9g\u00e8rement en de\u00e7\u00e0 des attentes, tandis que les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation (CPI) situent l\u2019inflation \u00e0 2,8 %, tenace mais ma\u00eetrisable. Cet environnement donne probablement \u00e0 la Fed la latitude de rester patiente, plafonnant le potentiel de hausse du dollar et apportant un soutien \u00e0 l\u2019or, actif sans rendement.<\/p>\n
Au-del\u00e0 des variations quotidiennes, un socle de soutien solide se construit gr\u00e2ce aux banques centrales mondiales. Le rapport T2 2026 du World Gold Council confirme que les banques centrales sont rest\u00e9es acheteuses nettes pour le cinqui\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, ajoutant plus de 210 tonnes aux r\u00e9serves mondiales. Cette demande r\u00e9guli\u00e8re, en particulier de la part des banques centrales des \u00e9conomies \u00e9mergentes, devrait limiter tout repli correctif marqu\u00e9 du prix de l\u2019or au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le repli intrajournalier appara\u00eet comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat, la r\u00e9sistance la plus faible restant orient\u00e9e \u00e0 la hausse. L\u2019or trouve un soutien solide \u00e0 proximit\u00e9 de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours autour de 2 420 dollars, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) se maintient nettement au-dessus de 50. Nous surveillerons une cassure durable au-dessus du r\u00e9cent sommet \u00e0 2 485 dollars, qui ouvrirait la voie \u00e0 un test du seuil psychologique des 2 500 dollars.<\/p>\n\n\n\n